#Anthropic潜在规模超30万亿美元 Tương đương GDP cả năm của Mỹ, Anthropic tung ra “siêu câu chuyện” TAM trị giá 30 nghìn tỷ USD: trần thị trường AI nằm ở đâu?

Ngày 25 tháng 8, Wall Street Journal dẫn lời những người nắm rõ tình hình cho biết Anthropic, nhà phát triển chatbot Claude, có thể tuyên bố với các nhà đầu tư rằng tổng thị trường có thể tiếp cận (TAM) của họ vượt 30 nghìn tỷ USD. Con số này không chỉ thiết lập lại ranh giới tưởng tượng về quy mô thị trường của các công ty AI, mà còn vượt qua ước tính TAM 28,5 nghìn tỷ USD mà SpaceX đưa ra trước đó, trở thành một trong những dự báo quy mô thị trường lớn nhất trong lịch sử kinh doanh.

TAM chỉ tổng cơ hội doanh thu mà một sản phẩm hoặc dịch vụ có thể đạt được trong trường hợp giành 100% thị phần.
Con số 30 nghìn tỷ USD đáng kinh ngạc đến mức nào? Dữ liệu FactSet cho thấy tổng doanh thu năm ngoái của 191 công ty công nghệ thuộc chỉ số S&P 1500 là 2,4 nghìn tỷ USD, đồng nghĩa quy mô thị trường tiềm năng mà Anthropic tuyên bố lớn hơn 12 lần tổng số này.
Để tham chiếu, GDP danh nghĩa của Mỹ năm 2025 vào khoảng 30,77 nghìn tỷ USD, gần tương đương quy mô toàn bộ nền kinh tế Mỹ. Tính theo tỷ giá hiện tại, 30 nghìn tỷ USD tương đương khoảng 202 nghìn tỷ nhân dân tệ.
Theo thông tin được công bố, khi định lượng TAM, Anthropic đã tính đến toàn bộ khối lượng công việc mà các mô hình AI có thể thực hiện. Điều này có nghĩa công ty cho rằng trong tương lai, AI có thể thâm nhập vào gần như mọi lĩnh vực công việc tri thức, từ lập trình phần mềm, phân tích tài chính đến chẩn đoán y tế và dịch vụ pháp lý.
TAM khổng lồ sẽ hỗ trợ cho định giá và các khoản đầu tư hạ tầng quy mô lớn của Anthropic, đồng thời trở thành trụ cột cốt lõi trong câu chuyện tăng trưởng đằng sau kế hoạch IPO của công ty.
Trước đó, trong hồ sơ IPO nộp vào tháng 5 năm nay, SpaceX gọi TAM 28,5 nghìn tỷ USD của mình là “TAM lớn nhất trong lịch sử nhân loại”, trong đó 26,5 nghìn tỷ USD đến từ các cơ hội kinh doanh AI. Với quy mô 30 nghìn tỷ USD, Anthropic đã trực tiếp vượt qua kỷ lục này.
Logic tính toán TAM của cả hai công ty đều phụ thuộc nhiều vào dữ liệu ngành và mô hình của các ngân hàng đầu tư, vốn đã chứa đựng mức độ giả định đáng kể.

TAM của SpaceX bao phủ các kịch bản dài hạn như internet vệ tinh, vận tải vũ trụ và thuộc địa hóa sao Hỏa, trong khi TAM của Anthropic được xây dựng trên giả định AI sẽ tái định hình gần như toàn bộ các ngành công nghiệp tri thức. Cả hai đều hướng đến một nhận định chung: AI là thị trường tăng trưởng lớn nhất trong vài thập kỷ tới.
Nhìn lại 10 năm qua, các con số TAM trong những đợt IPO lớn đã phình to đáng kể. Trong đợt IPO năm 2019, Uber tuyên bố quy mô thị trường tiềm năng là 6 nghìn tỷ USD; WeWork cũng tuyên bố quy mô thị trường tiềm năng đạt 3 nghìn tỷ USD trong đợt IPO cuối cùng nhưng sau đó bị hủy bỏ. So với 28,5 nghìn tỷ USD của SpaceX và hơn 30 nghìn tỷ USD dự kiến của Anthropic, những con số này ngày nay trở nên không đáng kể.
Tốc độ phình to của TAM phản ánh logic định giá “câu chuyện ngành” trên thị trường vốn đang thay đổi. Mười năm trước, thị trường sẵn sàng trả mức định giá hàng chục tỷ USD cho câu chuyện về một thị trường trị giá 6 nghìn tỷ USD; ngày nay, câu chuyện trị giá 30 nghìn tỷ USD tương ứng với mốc định giá đã tăng lên 2 nghìn tỷ USD.
Câu chuyện TAM của Anthropic không hoàn toàn được xây dựng trên lâu đài trên cát. Theo truyền thông, tính đến cuối tháng 7, doanh thu thường niên hóa (ARR) của công ty đã vượt 65 tỷ USD, tăng hơn 7 lần so với mức trên 9 tỷ USD vào cuối năm 2025. Trong quý II năm 2026, doanh thu hoạt động của công ty vượt 11,5 tỷ USD, tăng khoảng 14 lần so với cùng kỳ năm ngoái.
Tuy nhiên, ngay cả khi tính theo ARR 65 tỷ USD, tỷ lệ thâm nhập của Anthropic vào TAM 30 nghìn tỷ USD cũng chỉ ở mức 0,22%. Nếu niêm yết với mức định giá 2 nghìn tỷ USD, hệ số giá trên doanh thu sẽ vào khoảng 30,8 lần, dựa trên ARR 65 tỷ USD.
Thị trường sẵn sàng trả mức phí bảo hiểm cao gấp 30 lần doanh thu hằng năm cho một công ty hiện mới chiếm 0,2% thị phần mà họ tuyên bố; về bản chất, đây là việc định giá trước cho nhận định rằng “AI sẽ thâm nhập vào toàn bộ công việc tri thức”.
TAM 30 nghìn tỷ USD của Anthropic đang đối mặt với phép thử về độ tin cậy. Do AI có thể tái định hình nhiều ngành công nghiệp, việc dự báo tác động dài hạn của AI vốn đã cực kỳ khó khăn, khiến mọi ước tính TAM trong tương lai xa đều mang tính chủ quan cao.
Tuy nhiên, đối với một công ty đang tìm kiếm mức định giá IPO 2 nghìn tỷ USD và có khả năng huy động tới 100 tỷ USD, chỉ riêng ARR 65 tỷ USD hiện tại rõ ràng là không đủ để hỗ trợ mức định giá này. Thị trường cần một câu chuyện đủ lớn: AI không chỉ là “công cụ tìm kiếm tốt hơn” hay “dịch vụ chăm sóc khách hàng thông minh hơn”, mà là hạ tầng sẽ thâm nhập vào mọi khâu của công việc tri thức.

TAM 30 nghìn tỷ USD chính là biểu đạt định lượng của câu chuyện này.
Trong các buổi giới thiệu IPO của Anthropic, TAM sẽ trở thành trụ cột cốt lõi nhất trong câu chuyện tăng trưởng. Con số này nhằm trả lời câu hỏi quan trọng nhất của các nhà đầu tư: trong tương lai, công ty này còn có thể lớn đến đâu? Câu trả lời mang phong cách Hollywood: lớn đến mức gần tương đương quy mô toàn bộ nền kinh tế Mỹ.
Từ 6 nghìn tỷ USD của Uber đến 28,5 nghìn tỷ USD của SpaceX, rồi 30 nghìn tỷ USD của Anthropic, lịch sử phình to của TAM cũng là lịch sử biến đổi trong logic định giá “trần của ngành” trên thị trường vốn. Con số 30 nghìn tỷ USD mà Anthropic đưa ra vừa là biểu hiện niềm tin vào giá trị dài hạn của AI, vừa là nền tảng câu chuyện hỗ trợ mức định giá IPO 2 nghìn tỷ USD.
Nhưng quy luật của Phố Wall chưa bao giờ thay đổi: câu chuyện có thể vĩ đại, song định giá cuối cùng vẫn phải quay về khả năng hiện thực hóa tài chính. Khi Anthropic niêm yết sớm nhất vào tháng 9 hoặc tháng 10, thị trường sẽ trả lời câu hỏi tối hậu theo cách của riêng mình: không gian tưởng tượng trị giá 30 nghìn tỷ USD rốt cuộc đáng giá bao nhiêu?$ANTHROPIC ‌