#AIBoomDrivesTungstenShortage Sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo đã phơi bày một nút thắt âm thầm nhưng ngày càng nghiêm trọng trong chuỗi cung ứng công nghệ toàn cầu: vonfram. Trong khi sự chú ý vẫn tập trung vào GPU, bộ nhớ băng thông cao và hạ tầng điện, kim loại giúp tạo ra hệ thống dây dẫn siêu nhỏ bên trong các chip tiên tiến lại đang đối mặt với tình trạng thiếu hụt nghiêm trọng. Hexaflorua vonfram, loại khí được sử dụng trong quá trình lắng đọng hơi hóa học để hình thành các liên kết trong chất bán dẫn hiệu năng cao, đã trở thành một điểm gây áp lực chiến lược. Nếu không có nguồn cung ổn định hợp chất này, hoạt động sản xuất các chip bộ nhớ và chip logic cung cấp năng lượng cho các hệ thống AI sẽ phải đối mặt với những hạn chế thực sự.

Trung Quốc kiểm soát khoảng 80% sản lượng vonfram toàn cầu. Bắt đầu từ năm 2025, Bắc Kinh đã siết chặt kiểm soát xuất khẩu, cuối cùng giới hạn các nhà xuất khẩu được cấp phép xuống chỉ còn một số ít doanh nghiệp trong giai đoạn 2026-2027. Tác động được cảm nhận rõ nhất ở các khâu hạ nguồn. Hai nhà sản xuất hexaflorua vonfram lớn của Nhật Bản, cùng chiếm khoảng 25% công suất toàn cầu, đã dừng hoạt động vào đầu tháng 7 năm 2026 sau khi cạn kiệt nguồn nguyên liệu đầu vào độ tinh khiết cao hiện có. Samsung và SK Hynix buộc phải đẩy nhanh quá trình thẩm định các nhà cung cấp thay thế, vốn thường mất 18 tháng hoặc lâu hơn. Các bên tham gia thị trường đã bắt đầu thảo luận về mức tăng giá từ 70% đến 90% đối với loại khí chuyên dụng này trong nửa cuối năm.

Các tín hiệu giá xác nhận mức độ nghiêm trọng của tình trạng thắt chặt nguồn cung. Giá ammonium paratungstate chuẩn tại các thị trường phương Tây vẫn duy trì ở mức cao trên 3.000 USD mỗi đơn vị tấn mét, phản ánh mức tăng gấp nhiều lần so với những năm trước. Một số đánh giá cho rằng mức tăng đã lên tới gấp sáu lần hoặc hơn trong các giai đoạn cao điểm năm 2026. Nhu cầu vonfram toàn cầu được dự báo tăng từ khoảng 143.000 tấn vào năm 2025 lên khoảng 210.000 tấn vào năm 2035, nhờ sự mở rộng đồng thời của hạ tầng AI, các ứng dụng quốc phòng và hoạt động công nghiệp. Nguồn cung từ các mỏ mới không thể phản ứng nhanh chóng. Việc phát triển một dự án vonfram từ thăm dò đến sản xuất thường cần nhiều năm để cấp phép, xây dựng và đầu tư vào khâu chế biến.

Ngành công nghiệp bán dẫn đang tìm cách thay thế một phần vonfram. Một số thiết kế NAND thế hệ tiếp theo đang chuyển từ vonfram sang molypden cho các đường word line khi số lớp tăng lên, nhưng quá trình chuyển đổi này diễn ra dần dần và không loại bỏ sự phụ thuộc trong ngắn hạn vào vonfram ở các bước quy trình quan trọng khác. Kết quả là tình trạng thiếu hụt mang tính cơ cấu thay vì chu kỳ. Nhu cầu do AI thúc đẩy đòi hỏi nhiều vốn và kéo dài, trong khi nguồn cung vẫn tập trung cao độ và chịu ảnh hưởng của các hạn chế địa chính trị.

Đánh giá cá nhân của tôi là diễn biến này nhấn mạnh một điểm dễ tổn thương rộng hơn trong chuỗi công nghệ. Các thị trường đã dành nhiều năm tập trung vào những hạn chế dễ nhận thấy nhất—thiết kế chip, đóng gói tiên tiến và điện năng—trong khi đánh giá thấp các vật liệu chuyên dụng giúp những con chip đó trở nên khả thi. Vonfram không phải trường hợp duy nhất, nhưng sự kết hợp giữa mức độ tập trung nguồn cung cực đoan, tăng trưởng nhu cầu nhanh chóng từ AI và các hạn chế xuất khẩu đã khiến áp lực trở nên đặc biệt nghiêm trọng. Các công ty và chính phủ coi vấn đề này là tạm thời có nguy cơ đánh giá thấp cả thời gian kéo dài của tình trạng thiếu hụt lẫn những hệ quả chiến lược đối với sự độc lập trong sản xuất.

Đối với các nhà đầu tư và những bên tham gia ngành, tình hình này cho thấy tầm quan trọng của việc theo dõi các vật liệu thượng nguồn bên cạnh những cái tên bán dẫn quen thuộc hơn. Biến động giá nhiều khả năng sẽ tiếp diễn khi người mua cạnh tranh để giành nguồn nguyên liệu đầu vào độ tinh khiết cao hạn chế và khi các chuỗi cung ứng thay thế dần được phát triển. Sự bùng nổ AI đã làm thay đổi nhu cầu đối với năng lực tính toán, bộ nhớ và năng lượng. Giờ đây, nó đang cho thấy toàn bộ cấu trúc đó vẫn phụ thuộc đến mức nào vào một số ít kim loại quan trọng, với sản lượng kém co giãn hơn nhiều so với các thị trường vốn tài trợ cho quá trình mở rộng này.