Thị trường kim loại quý và kim loại công nghiệp năm nay đã cho thấy một bức tranh thực sự phi thường, khi gần như tất cả các mặt hàng cùng lúc được giao dịch gần mức cao lịch sử hoặc cao nhất trong nhiều năm.

Vàng tăng vọt lên 4.608 USD vào thứ Sáu, khép lại ngày với mức tăng 1,80%, trong khi bạc tăng lên 68,99 USD, tương đương mức tăng 1,15%. Có hai lực tác động riêng biệt đứng sau diễn biến này: đồng USD suy yếu khiến kim loại trở nên rẻ hơn đối với người mua nước ngoài, trong khi lợi suất thực hạn chế của trái phiếu làm giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ các tài sản không tạo ra lợi suất như vàng và bạc. Lo ngại về tăng trưởng toàn cầu chậm lại và căng thẳng địa chính trị cũng thúc đẩy nhu cầu đối với tài sản trú ẩn, cho thấy các nhà đầu tư đang xem kim loại như một phương tiện lưu trữ giá trị hơn là một tài sản tạo thu nhập.

Xét trên toàn cảnh năm nay, các con số thực sự đáng kinh ngạc: trong suốt năm 2025, vàng tăng 65%, bạc tăng 149%, bạch kim tăng 122% và palladium tăng 72% – mức tăng hàng năm lớn nhất của vàng kể từ năm 1979. Trong những ngày đầu tháng 1/2026, vàng vượt 4.500 USD, bạc vượt 80 USD và bạch kim đạt mức cao kỷ lục đầu tiên kể từ năm 2007. Các tổ chức như TD Securities đã điều chỉnh tăng dự báo cho năm nay, dự đoán giá trung bình năm là 4.831 USD đối với vàng, 65,50 USD đối với bạc, 2.063 USD đối với bạch kim và 1.819 USD đối với palladium.

Ở mảng kim loại công nghiệp, câu chuyện nổi bật thực sự là đồng. Vào tháng 8, kim loại này đạt mức cao kỷ lục 14.455 USD mỗi tấn trên Sàn giao dịch Kim loại London, chủ yếu nhờ nhu cầu tăng vọt từ các trung tâm dữ liệu AI và hoạt động đầu tư vào lưới điện. Trong lịch sử, đồng được xem là một chỉ báo về hoạt động kinh tế toàn cầu, nhưng các nhà phân tích hiện nhấn mạnh rằng mối quan hệ này có thể đã thay đổi, khi giá đồng bị chi phối nhiều hơn bởi nhu cầu đối với cơ sở hạ tầng AI. Những gián đoạn tại mỏ Grasberg ở Indonesia là một yếu tố khác làm thắt chặt nguồn cung, bởi đây là một trong những nguồn đồng lớn nhất thế giới và sản lượng được dự kiến chỉ phục hồi dần cho đến cuối năm 2027.

Nhôm đang chịu áp lực nguồn cung tương tự, khi Trung Quốc tiến gần mức trần sản lượng tự áp đặt là 45 triệu tấn mỗi năm, qua đó hạn chế nguồn cung toàn cầu. Tuy nhiên, xuất khẩu của Trung Quốc tăng 18,7% đang giúp bù đắp một phần gián đoạn nguồn cung từ Trung Đông do xung đột Iran. Nhà máy Alunorte ở Brazil, đang hoạt động với một nửa công suất do các vấn đề về nguồn cung khí tự nhiên, là một nguồn gây lo ngại khác về nguồn cung.

Niken đang diễn biến bình lặng hơn so với các kim loại khác. Sản lượng của Indonesia chiếm khoảng 60% sản lượng khai thác toàn cầu, khiến nguồn cung tương đối dồi dào. Ngân hàng Thế giới dự kiến giá niken sẽ tăng khoảng 12% trong năm nay, mức tăng vừa phải hơn so với các kim loại khác.

Mẫu số chung kết nối toàn bộ bức tranh này là xung đột với Iran đang đẩy chi phí năng lượng tăng cao, gây gián đoạn hoạt động khai khoáng và tiềm ẩn các hạn chế thương mại mới, cho thấy rủi ro đối với giá kim loại vẫn nghiêng về phía tăng. Ngân hàng Thế giới dự kiến nhôm, đồng và thiếc sẽ đạt mức cao kỷ lục theo năm vào năm 2026, với mức tăng khoảng 20% mỗi loại.

Đối với những người theo dõi các tài sản token hóa liên kết với kim loại quý như XAU và XAG thông qua Gate, điểm mấu chốt cần chú ý là phần lớn đợt tăng giá này được thúc đẩy bởi sự suy yếu của đồng USD và phần bù rủi ro địa chính trị. Tính bền vững của hai yếu tố này phụ thuộc vào cả lộ trình lãi suất của Fed và diễn biến của xung đột tại Trung Đông. Chi tiết về gói trừng phạt sắp tới của Mỹ và các tuyên bố của Fed trong những tuần tới sẽ là những diễn biến quan trọng nhất để xác định liệu đà tăng của kim loại này có tiếp diễn hay không.

DYOR 🔎 NFA ✔️

#GateStockInsightsChallenge