Cuộc chơi tiền mã hóa trong bầu cử giữa nhiệm kỳ: Phân tích logic đằng sau việc Trump ủng hộ tiền mã hóa

Tác giả: Tả gia Oai Cổ Sơn

Lão Biden lại yêu các đồng coin của lão già, BTC đã là công cụ xử lý nợ, tiếp theo là $HYPE . Tôi không cảm thấy bi quan, nhưng cũng không có cảm giác phấn khích khi tham gia một phong trào cuồng nhiệt; quả thực nên như vậy, người đời không phân biệt đúng sai, từ trước đến nay chỉ nhìn涨跌.

Bài viết này không phải là tác phẩm chạy theo thời cuộc. Thị trường giá lên đã đến, nhưng sẽ nhanh chóng sụp đổ trong bong bóng dữ dội. Bản thân bong bóng không đáng sợ, đáng sợ là không nhìn thấy trước thịnh vượng, không tham gia trong lúc thịnh vượng, rồi hả hê khi bong bóng vỡ, cuối cùng hai bàn tay trắng.

Đối với người tham gia thị trường tài chính, không nắm giữ tài sản chủ流 hiện tại đồng nghĩa với bán khống. Bán khống phải kiếm được funding rate hoặc chênh lệch giá giảm; nếu không kiếm được gì, chẳng khác nào bị toàn bộ thị trường kéo giá lên rồi truy sát, vô cớ gánh chịu lợi nhuận phi nghĩa của thị trường:

Tiền rẻ X cơ chế đòn bẩy ——> tỷ suất sinh lời siêu cao

Dù là khủng hoảng tài chính năm 08 hay việc bơm tiền quy mô lớn năm 20 do đại dịch kéo theo, tất cả đều tạo ra “tiền rẻ”. Đây là bối cảnh vĩ mô mà chúng ta không thể can thiệp. Tuy nhiên, “cơ chế đòn bẩy” dựa trên đó thường được phản chiếu vào nhiều loại tài sản hoặc sản phẩm tài chính, tạo ra cơ chế tăng giá bùng nổ. $HYPE tăng giá mạnh sau khi được Trump đề cập, nhưng lúc này mở hợp đồng thì thực sự có thể đạt được kết quả lớn sao?

Trump chỉ nói cho bạn biết thị trường giá lên sẽ đến như thế nào, nhưng bản thân bạn phải hiểu rằng thị trường giá lên sẽ biến mất, cũng như cách tồn tại và phát triển trong khoảng thời gian quý giá đó.

đổi cổ phiếu thành coin, có lợi cho đảng, cho Trump và cho bầu cử

Mỹ đã là một “thánh quốc” tài chính. Đòn tấn công nhằm vào Iran tiến triển không thuận lợi, dần biến thành trò chơi theo lượt, gần đây còn chuyển sang lĩnh vực tài chính và thương mại.

Thế giới là vật chất. Tạm chưa nói bá quyền Mỹ có thể duy trì hay không, điều quan trọng nhất hiện nay là cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ. Khi ngày này đến gần, nó sẽ trực tiếp liên quan đến mức độ quyền lực tổng thống của Trump trong hai năm tiếp theo.

Ở cấp độ sản xuất vật chất, việc ngành sản xuất Mỹ hồi hương không thuận lợi. Cuộc chiến thương mại với toàn cầu chỉ là đình chiến, chưa bao giờ thực sự kết thúc. Tân Chủ tịch Fed Warsh cho rằng AI sẽ đến nhà máy siết ốc, cuối cùng gia tăng sản xuất và hạ lạm phát, nhưng rõ ràng điều này vẫn chưa trở thành hiện thực.

Trong bối cảnh kép là sản xuất vật chất và chiến sự với Iran đều không thuận lợi, tổng thống cần thành tích có thể nhìn thấy ngay để giành chiến thắng trong bầu cử giữa nhiệm kỳ, củng cố các số liệu kinh tế; lựa chọn duy nhất còn lại là lĩnh vực crypto.

Chú thích ảnh: Nợ chính phủ Mỹ vượt 40 nghìn tỷ USD

Nguồn ảnh: @WSJ

Không phải cổ phiếu Mỹ, đồng USD và trái phiếu Mỹ không quan trọng, mà ngược lại, chúng quá quan trọng và đã quá tải. Ít nhất cần để dành một phần đạn dược cho hai năm tới, vì vậy Trump chọn tất tay vào crypto lúc này. Nói khó nghe một chút, crypto giống như chiếc bô ban đêm, cần thì lấy ra dùng, dùng xong thì vứt bỏ, đảm nhiệm vai trò từng thuộc về bất động sản Trung Quốc trước năm 20.

Trùng hợp là Trump, với tư cách tổng thống crypto, không chỉ phát hành $TRUMP coin để kiếm bộn tiền, mà còn không bị Đảng Dân chủ truy sát thành công, bởi giao dịch cổ phiếu của Pelosi và những người khác cũng khó nói là trong sạch.

Ở thời điểm hiện tại, dù Đảng Dân chủ có thể cản trở “Đạo luật Rõ ràng”, nhưng nói cho cùng đây không phải là tranh chấp cốt lõi giữa hai đảng; Đảng Dân chủ vẫn có khả năng tiềm tàng đạt được thỏa hiệp.

Chú thích ảnh: Làn sóng chính sách tích cực cho crypto

Nguồn ảnh: @zuoyeweb3

Vì vậy, bạn sẽ thấy các cơ quan như SEC/CFTC/Bộ Tài chính/OCC liên tục phát đi tín hiệu tích cực về chính sách crypto. Điều quan trọng không nằm ở nội dung cụ thể, mà là khả năng nắm bắt thời điểm.

Crypto đã được chia thành bốn nhánh: tiền mã hóa, thị trường dự đoán, stablecoin và Perp:

• Với tư cách một lão già, Trump chỉ có thể kêu gọi mọi người mua BTC và các đồng coin của lão già

• Bessent muốn dùng stablecoin để mở rộng USD + tiêu hóa nợ chính phủ Mỹ, là người có vẻ bình thường nhất

• CFTC tách riêng thị trường dự đoán và Perp thành công cụ giao dịch, hướng đến giao dịch các tài sản như AI và năng lực tính toán

• Các quy tắc crypto của SEC hướng đến khởi động lại ICO, giải tỏa áp lực cho thị trường cổ phiếu Mỹ vốn đã chịu áp lực từ lâu

Ai cũng nói về tiền mã hóa, nhưng định hướng của mỗi người thực ra hoàn toàn khác nhau. Tuy nhiên, ai cũng có thể nhìn thấy giá trị của mình trong tiền mã hóa, như vậy là đủ.

Dựa trên khuôn khổ này, có thể hiểu được tâm tư của Trump: trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ, tạo ra một đỉnh kinh tế có thể kiểm soát và khác biệt với hiện tại. Trong một quốc gia tài chính hóa cao độ, năng lực tính toán có giá trị hơn dầu mỏ, giá cổ phiếu lại quan trọng hơn năng lực tính toán.

Chú thích ảnh: Sức mua của đồng USD liên tục giảm giá trị

Nguồn ảnh: @stlouisfed

Không chỉ vậy, Bộ Tài chính trên thực tế đã vượt qua Fed, khởi động một đợt QE nhỏ trên thực tế, bắt đầu mua lại để hạ lãi suất trái phiếu dài hạn. Nhưng tất cả đều phải trả giá, về lâu dài sẽ gây tổn hại cho nền kinh tế Mỹ. Tuy nhiên không sao, dài hạn nằm ở tương lai, còn bầu cử ở ngay trước mắt.

Tất nhiên, đây là nguồn tiền rẻ trên phương diện vĩ mô. Điều quan trọng khi tham gia thị trường là thanh khoản và việc rút lui, nhưng trước hết nhất định phải điều chỉnh tâm thế cho đúng. Đừng mơ dùng vài câu chuyện để thể hiện trong các cuộc giao tiếp xã hội, tâm thế đứng ngoài quan sát là không thể chấp nhận. Phải tham gia vào biến động chu kỳ; ngay cả khi không kiếm được tiền trong chu kỳ hiện tại, việc duy trì cảm giác thị trường, tổng kết và phản tư mới có thể phát hiện, thậm chí tạo ra chu kỳ tiếp theo.

Tháng 9 vàng tháng 10 bạc, thị trường giá lên đến rồi lại ra biển

Phần trên nói về cách thị trường giá lên sẽ đến, phần dưới nói về cách thị trường giá lên sẽ biến mất.

Dù là tôi, người viết bài, hay bạn, người đọc bài, phần lớn đều là người ngoài cuộc. Chúng ta chỉ có thể nhìn dealer chia bài, chọn đúng thời điểm Check-Raise; tín hiệu như vậy không khó tìm.

Ngày 18 tháng 8, Arthur Hayes tuyên bố trở thành CEO của Flop, bắt đầu đặt cược vào sự kết hợp giữa AI và Crypto. Sớm hơn một chút, vào ngày 15 tháng 8, CZ lại một lần nữa dùng $MarsCoin để trêu đùa mọi người. Một hai lần có thể là ngẫu nhiên, nhưng khi Hyperliquid xuất hiện bên miệng Trump, điều đó chỉ có thể cho thấy mọi người đều đang nỗ lực, chỉ là lựa chọn con đường khác nhau.

Chú thích ảnh: Bầu cử chưa động, đầu tư đã đi trước

Nguồn ảnh: @Reuters

Nhưng họ đều đã đưa ra lựa chọn từ trước, hơn nữa đây là một thị trường giá lên có thời hạn. Phần trên đã đề cập, sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ, bất kể thành bại, crypto sẽ bị đối xử lạnh nhạt:

2. Cổ phiếu Mỹ mới là lĩnh vực chính. AI, năng lực tính toán và dược phẩm lần lượt tăng giá mới phù hợp với lợi ích dài hạn; cũng như chỉ VC coin mới có câu chuyện giá trị, chủ nghĩa hư vô thuần túy không thể khiến người ta yêu thích lâu dài;

3. Một khi Trump thất bại, hai viện đổi chủ sang Đảng Dân chủ, một tổng thống què quặt sẽ làm được ít hơn hiện tại, còn các tỷ phú crypto tất tay vào Đảng Cộng hòa cũng sẽ bị đánh liên đới, chẳng hạn như Justin Sun.

Nhà Trắng đang thúc đẩy, nhưng quyền lực không hoàn toàn nằm ở Nhà Trắng. Quốc hội quyết định các quy tắc dài hạn, còn các cơ quan quản lý độc lập nắm quyền kiểm soát tốc độ triển khai.

Ngoài chính trị, chúng ta là nguồn thông tin đứng sau CZ, Hayes và Hyperliquid nhiều bước hơn. Họ bố trí xong thì chúng ta mới mắc bẫy, vậy trước khi họ rút lui cũng sẽ có tín hiệu, chẳng hạn như Đạo luật Rõ ràng được thông qua.

Đúng vậy, thậm chí việc đạo luật được thông qua cũng là tín hiệu rút lui, bởi điều đó có nghĩa Trump sẽ thỏa hiệp, hoặc tin tốt ra hết chính là tin xấu; sự quỷ quyệt của thị trường vốn luôn tàn khốc.

Tuy nhiên, bong bóng vĩ đại đã được thổi phồng. Hiện tại có hai mạch chính có thể nhìn thấy:

2. CZ đã sốt ruột, vẫn còn trên bàn chơi nhưng đã bị gạt ra ngoài lề. Cả con người lẫn sản phẩm đều bị gạt ra ngoài lề. Tiếp theo, thị trường sẽ có động thái lớn hơn, HYPE vs Binance tiếp tục trở thành mạch chính

   • Binance bắt đầu làm thị trường, CZ khởi động đợt hâm nóng Meme ngày 15 tháng 8. Ông không có khả năng tham gia các cuộc họp kín với Trump và cuộc họp CFTC IAC, cũng không lấy được giấy phép MiCA tại châu Âu, nên người dùng đại lục sẽ là hướng tạo lập thị trường hiệu quả duy nhất của ông; kỳ vọng một đợt tin tích cực

3. Binance không thể là người chơi trên thị trường tuân thủ của Mỹ. Trước khi có kết quả, những người chơi chủ chốt đều biết điều đó; nếu bạn không biết, bạn không phải người chơi chủ chốt. CoInbase có thể sống lay lắt nhờ thị trường đơn lẻ của Mỹ, còn Nvidia chỉ có thể đạt 5 nghìn tỷ nhờ niêm yết cổ phiếu Mỹ. Nếu Perp + năng lực tính toán thổi lên một bong bóng cấp sử thi, Coinbase hoặc Robinhood cũng sẽ được hưởng lợi gấp đôi

4. Cơ hội mới: Đạo luật Thiên tài. Bộ Tài chính đang triển khai, OCC thúc giục các ngân hàng nhượng bộ, nhằm đạt được thỏa hiệp về cơ chế phân phối lợi suất được quan tâm nhất trong Đạo luật Rõ ràng. Đạo luật Rõ ràng sẽ làm rõ phạm vi quản lý cũng như hợp pháp hóa việc phân phối lợi suất của bên thứ ba. Khi đó, sàn giao dịch hoặc blockchain công khai sẽ tiếp tục trở thành “kênh hoặc tuyến định tuyến”; giá trị lớn nhất của chúng không còn là phát hành và tạo tài sản, mà là khả năng tiếp cận người dùng cuối với chi phí rẻ hơn và phạm vi rộng hơn.

Chú thích ảnh: Danh sách CFTC IAC

Nguồn ảnh: @CFTC

Việc Hyperliquid tuân thủ quy định để vào Mỹ, hoặc thị trường dự đoán Kalshi lựa chọn IPO, đều sẽ không mang ý nghĩa đặc biệt lớn, trừ khi mua các tài sản liên quan. Lý do thực ra khá nghịch lý: người Mỹ không thiếu các phương thức giao dịch tài chính. Nếu có thể kể tốt câu chuyện tổ chức hoặc gỡ bỏ các động thái quản lý tiềm tàng, điều đó có thể có lợi cho các tài sản liên quan.

Tuy nhiên, hãy tham khảo ETF BTC giao ngay: trước khi được thông qua thì vạn người mong đợi, sau khi được thông qua thì vạn người im lặng, giới crypto bước vào một đợt suy thoái lớn hơn. Làm thế nào để rời đi trước khi suy thoái là bài học bắt buộc đối với mỗi người.

Ngoài ra, việc CFTC phê duyệt Pre-IPO Perp hoặc Stock Perp nhiều khả năng vẫn sẽ bị trì hoãn thêm một thời gian, bởi không thể gây tổn hại quá mức đến giá trị cốt lõi của thị trường cổ phiếu Mỹ; ít nhất phải cho các bên liên quan trên thị trường một khoảng thời gian chuẩn bị.

Lời kết

Tôi lại nhìn thấy một thế giới mới; thế giới trước đây đã trôi qua, biển cũng không còn nữa.

Từ góc nhìn của thị trường crypto, cổ phiếu Mỹ chính là DeFi. Hiện tại thị trường đang chuẩn bị bổ sung các cách chơi như Perp hoặc thị trường dự đoán, nhưng token chủ đạo là nợ chính phủ Mỹ và giá trị USD sau khi staking không ổn định, rất cần lạm phát token để giải phóng thanh khoản và khôi phục niềm tin.

Nhưng kiểu lạm phát này không thể trực tiếp hoàn thành bằng nợ chính phủ Mỹ, mà cần một cơ chế đòn bẩy mới — tiền mã hóa — để tạo thêm cảm giác mới mẻ, qua đó thu hút người chơi mới tham gia.

Dưới ánh mặt trời không có gì mới mẻ. Trước khi tham gia trò chơi, nhất định phải chuẩn bị sẵn cho việc rời cuộc chơi.