Walmart vừa nhận “món quà” trị giá 2,9 tỷ, quay sang nói sẽ dùng toàn bộ để hạ giá.

Khoản 2,9 tỷ này là tiền hoàn thuế quan, CFO Rainey tiết lộ hiện vẫn còn chưa đến 100 triệu chưa được hoàn về. Nhưng trọng điểm không phải số tiền bao nhiêu, mà là Walmart định dùng nó thế nào — đổ toàn bộ vào giá bán sản phẩm, và đến quý III sẽ thấy hiệu quả. Nghĩ thử xem, đây không phải là kiếm lợi nhuận, mà là mua thị trường.

Doanh thu Q2 đạt 187,9 tỷ USD, thương mại điện tử tăng 23%, doanh số cùng cửa hàng tăng 2,6%. Nhưng lợi nhuận ròng thực ra giảm, từ 7,03 tỷ năm ngoái xuống còn 6,37 tỷ. Lợi nhuận giảm, vậy mà dự báo lại được nâng lên, vì Phố Wall đã nhìn ra: Walmart đang dùng lợi nhuận ngắn hạn để đổi lấy thị phần dài hạn. 2,9 tỷ tiền hoàn thuế cộng với hạ giá toàn bộ ngành hàng, tung đòn liên hoàn này xuống thì Costco, Target, Kroger phải đỡ thế nào?

Đáng gờm hơn là sự thay đổi trong cơ cấu khách hàng. Trước đây Walmart là siêu thị dành cho nhóm thu nhập trung bình thấp, nhưng giờ khách hàng thu nhập cao đang bắt đầu đổ vào. Số hội viên Walmart+ mới tăng kỷ lục, Sam’s Club tăng 8,8%, doanh thu quảng cáo tăng vọt 38%. Những con số này cho thấy một điều: khi lạm phát và giá xăng bào mòn hầu bao của tất cả mọi người, ngay cả người giàu cũng hạ mình đến Walmart mua sắm. Hơn nữa, một khi đã đến và nhận ra “ồ, cũng khá hời đấy”, có thể họ sẽ không quay lại được nữa.

Lời của CFO rất thú vị: “Tiền lương thực tế đang tăng đồng thời, người tiêu dùng thể hiện sự bền bỉ. Dù vậy, chúng tôi vẫn muốn tiếp tục hạ giá.” Dịch ra là: Các bạn thực ra vẫn chịu được, nhưng tôi vẫn muốn hạ giá, vì tôi muốn bóp nghẹt huyết mạch của đối thủ cạnh tranh.

Nhưng Walmart cũng có rắc rối riêng. Năm nay công ty sẽ phải chi thêm hơn 2 tỷ cho chi phí nhiên liệu, mảng chăm sóc sức khỏe bị chính sách giới hạn giá thuốc kéo lùi, tồn kho tăng 6,7%, trong đó còn không ít hàng cao cấp — điều này cho thấy Walmart đang đặt cược vào một xu hướng: tiêu dùng hạ cấp không phải tạm thời, mà mang tính cơ cấu. Họ dùng hàng tồn kho cao cấp để thu hút người giàu, dùng giá thấp để giữ chân người nghèo, ăn cả hai đầu.

Doanh thu quảng cáo tăng mạnh 38% là một tín hiệu khác. Walmart đang chuyển từ “bán hàng” sang “bán lưu lượng truy cập”, theo mô hình bánh đà của Amazon. Càng nhiều người bán bên thứ ba, hàng hóa càng phong phú, hội viên càng thấy đáng tiền, doanh thu quảng cáo càng cao, rồi lại thu hút thêm người bán. Một khi vòng lặp này vận hành, Walmart sẽ không chỉ là nhà bán lẻ nữa, mà là một nền tảng.
‍$WMT
#Gate股票观点挑战