#Japan5YearYieldHitsRecordHigh

Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 5 năm đã đạt mức cao kỷ lục, phát đi một tín hiệu quan trọng khác tới các thị trường tài chính toàn cầu. Động thái này phản ánh sự thay đổi lớn trong kỳ vọng của nhà đầu tư về chính sách tiền tệ, lạm phát và lộ trình lãi suất trong tương lai của Nhật Bản.

Lợi suất trái phiếu Chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 5 năm có lúc đạt khoảng 2,18%, mức cao kỷ lục, trước khi giảm nhẹ. Trong khi đó, lợi suất kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản tăng lên khoảng 2,945%, mức cao nhất kể từ năm 1996.

Tại sao điều này quan trọng?

Trong nhiều năm, Nhật Bản là một trong những nguồn cung tiền siêu rẻ lớn nhất thế giới. Lãi suất cực thấp của Nhật Bản khuyến khích các nhà đầu tư vay yen và rót vốn vào những tài sản có lợi suất cao hơn ở nước ngoài. Điều này đã hỗ trợ trái phiếu, cổ phiếu và các tài sản rủi ro trên toàn cầu.

Giờ đây, mối quan hệ đó đang thay đổi.

Các thị trường ngày càng định giá khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể tiếp tục tăng lãi suất sớm nhất vào tháng 9. Reuters đưa tin rằng kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất vào tháng 9 đã mạnh lên khi áp lực lạm phát, sự suy yếu của đồng yen và chi phí năng lượng cao vẫn là những mối quan ngại quan trọng.

Lợi suất cao hơn tại Nhật Bản cũng có thể ảnh hưởng đến các dòng vốn toàn cầu. Nếu trái phiếu chính phủ Nhật Bản trở nên hấp dẫn hơn, các nhà đầu tư Nhật Bản có thể ít có động lực duy trì vốn trong trái phiếu nước ngoài hơn. Điều đó có thể làm tăng nhu cầu đối với tài sản trong nước, đồng thời gây thêm áp lực lên các thị trường trái phiếu quốc tế.

Tình hình đặc biệt đáng chú ý vì dữ liệu kinh tế mới nhất của Nhật Bản không thực sự mạnh. GDP quý II tăng 1,1% theo tốc độ hàng năm, thấp hơn mức kỳ vọng 2% của thị trường, trong khi tiêu dùng hộ gia đình và đầu tư vốn suy yếu.

Điều này tạo ra một bài toán cân bằng khó khăn cho BOJ.

Một mặt, nền kinh tế cần được hỗ trợ. Mặt khác, lạm phát và sự suy yếu của đồng yen đang tạo áp lực buộc chính sách tiền tệ phải thắt chặt hơn.

Đối với các nhà giao dịch crypto và thị trường chứng khoán, thị trường trái phiếu Nhật Bản đáng được theo dõi sát sao. Lợi suất JGB tăng có thể ảnh hưởng đến đồng yen, thanh khoản toàn cầu, các giao dịch carry và khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư.

Câu hỏi quan trọng hiện nay là liệu đây có phải là sự khởi đầu của quá trình bình thường hóa lãi suất Nhật Bản trong dài hạn hay chỉ là phản ứng tạm thời trước lạm phát và áp lực trên thị trường trái phiếu toàn cầu.

Dù thế nào, thị trường trái phiếu Nhật Bản không còn là điều mà các nhà đầu tư có thể phớt lờ.

Bức tranh thanh khoản toàn cầu đang thay đổi, và quyết định tiếp theo của BOJ có thể trở thành một chất xúc tác quan trọng cho các thị trường trên toàn thế giới.