SanDisk lại tăng gần 9%, thị trường giờ đây không chỉ giao dịch dựa trên việc giá lưu trữ tăng

Trong phiên giao dịch gần nhất, SanDisk chốt phiên tăng 8,94%, có lúc tăng hơn 11% trong phiên, còn Micron cũng đồng thời tăng 4,12%. Dòng tiền tiếp tục đổ vào nhóm cổ phiếu lưu trữ, nguyên nhân cốt lõi không phải là đầu cơ ngắn hạn, mà là thị trường đang đánh giá lại nhu cầu lưu trữ dài hạn do AI mang lại.

Các mục tiêu FY2028 đến FY2030 mà SanDisk đưa ra khá tham vọng: doanh thu duy trì tốc độ tăng trưởng hai chữ số trung cao, biên lợi nhuận gộp non-GAAP khoảng 80%, biên lợi nhuận hoạt động khoảng 75%, tỷ lệ dòng tiền tự do điều chỉnh khoảng 50%; sau khi hoàn tất đầu tư vào hoạt động kinh doanh, công ty còn dự định hoàn trả 100% tiền mặt dư thừa cho cổ đông.

Điều quan trọng hơn là mức độ chắc chắn. Công ty đã ký thỏa thuận dài hạn với 8 khách hàng, trong đó có 3 nhà cung cấp dịch vụ đám mây siêu quy mô của Mỹ, dự kiến bao phủ khoảng 50% sản lượng xuất hàng trong FY2027 và nâng lên khoảng hai phần ba vào FY2028.

Trong quý tài chính trước, doanh thu của SanDisk đạt 89,65 tỷ USD, tăng 51% so với quý trước; doanh thu mảng trung tâm dữ liệu tăng gấp đôi so với quý trước, biên lợi nhuận gộp đạt 84,6%.

Nói đơn giản, AI đang biến NAND từ một mặt hàng có tính chu kỳ cao thành tài sản cơ sở hạ tầng có đặc tính của các đơn hàng dài hạn và dòng tiền. Tuy nhiên, mức tăng giá cổ phiếu từ đầu năm đã cực kỳ lớn; điều thực sự cần được kiểm chứng tiếp theo là biên lợi nhuận gộp 80% có thể vượt qua chu kỳ lưu trữ hay không, thay vì chỉ đạt được khi cung cầu căng thẳng nhất.#@Gate 广场