ETF mới của BlackRock tập trung vào thu nhập từ bitcoin, BITA, đã công bố kết quả kỳ hoạt động đầu tiên, và các con số cho thấy một cách cụ thể cách các chiến lược giao dịch quyền chọn như vậy thực sự vận hành.

Goldman Sachs đã có một động thái đáng kể trên thị trường sản phẩm tạo thu nhập từ crypto, nhưng đây không phải là việc “mở vị thế”; mà là một thương vụ mua lại trực tiếp. Vào ngày 12 tháng 8, ngân hàng này đã đồng ý mua lại NEOS Investments trong một thương vụ tiền mặt và cổ phiếu trị giá tối đa 2,25 tỷ USD, với BTCI, một ETF tập trung vào thu nhập từ bitcoin, là trọng tâm.

BTCI không trực tiếp nắm giữ bitcoin; thay vào đó, quỹ sử dụng chiến lược quyền chọn mua có bảo đảm trên các sản phẩm giao dịch trên sàn như IBIT của BlackRock và ETF bitcoin của VanEck để tạo thu nhập hàng tháng. Tính đến ngày 31 tháng 7, quỹ có khoảng 1,1 tỷ USD tài sản ròng, đạt quy mô này kể từ khi ra mắt vào tháng 10 năm 2024, trở thành một trong những ví dụ tăng trưởng nhanh nhất trong lĩnh vực ETF bitcoin.

Các số liệu đã được xác nhận đầy đủ: tính đến ngày 31 tháng 7, BTCI báo cáo tỷ lệ chi trả 26,73% và lợi suất SEC trong 30 ngày là 1,62%, trong khi giá trị tài sản ròng đã giảm 25,54% từ đầu năm đến nay và 41,66% trong năm qua. Các ước tính sơ bộ cho thấy khoảng 92% khoản chi trả 0,6458 USD trong tháng 7 là hoàn trả vốn gốc, nghĩa là một phần vốn của nhà đầu tư được hoàn trả thay vì lợi nhuận đầu tư thực tế.

Chi tiết này thực sự rất quan trọng vì khoảng cách giữa tỷ lệ chi trả cao và hiệu suất âm từ đầu năm đến nay cho thấy một đặc điểm mang tính cấu trúc của các quỹ tạo thu nhập dựa trên chiến lược quyền chọn mua có bảo đảm. Mặc dù các quỹ này tạo ra dòng tiền thường xuyên từ phí quyền chọn, chúng cũng hạn chế tiềm năng tăng giá của tài sản; khi giá bitcoin tăng mạnh, quỹ không thể hưởng trọn mức tăng, nhưng khi giá giảm, quỹ vẫn chịu toàn bộ mức giảm. Do đó, con số “lợi suất” có vẻ cao thực chất là sự kết hợp giữa khoản phân phối tiền mặt thường xuyên và giá trị vốn suy giảm.

Bối cảnh chiến lược của thương vụ cũng đáng chú ý. Goldman Sachs thực tế đã nộp hồ sơ lên SEC vào tháng 4 cho sản phẩm tạo thu nhập từ bitcoin của riêng mình, nhưng chưa bao giờ ra mắt sản phẩm đó. Thay vào đó, bằng việc mua lại NEOS, ngân hàng ngay lập tức tiếp cận một sản phẩm có tài sản lớn hơn khoảng 59-60 triệu USD so với sản phẩm cạnh tranh BITA của BlackRock, ra mắt vào tháng 6, đồng thời sở hữu một cơ sở khách hàng đã được chứng minh. Thương vụ này cũng mang lại cho Goldman sản phẩm tạo thu nhập từ Ethereum là NEHI, đưa tổng tài sản ETF của ba quỹ lên hơn 130 tỷ USD, giúp công ty đứng thứ tám trong số các nhà cung cấp ETF chủ động.

Đối với những người theo dõi các sản phẩm tạo thu nhập từ bitcoin hoặc cuộc cạnh tranh trên thị trường ETF crypto dành cho tổ chức, điểm mấu chốt là khi nhìn vào các tỷ lệ chi trả ấn tượng 26-27%, cần lưu ý rằng con số này phần lớn phản ánh việc hoàn trả vốn gốc, chứ không phải lợi nhuận đầu tư thực tế. Những sản phẩm như vậy có thể phù hợp với các nhà đầu tư tìm kiếm dòng tiền thường xuyên, nhưng không phải là công cụ phù hợp cho những người muốn hưởng trọn lợi ích từ đà tăng giá của bitcoin. Thỏa thuận dự kiến hoàn tất trong quý I năm 2027, tùy thuộc vào sự chấp thuận của cơ quan quản lý.

#StockTradingShareChallenge #Chia sẻ giao dịch Thất Tịch của tôi
#MyQixiTradingShare
DYOR 🔎 NFA ✔️