Nhiều người chỉ tập trung vào chu kỳ hạ lãi suất của Fed, nhưng lại bỏ qua việc mở rộng bảng cân đối FIMA mới là hình thức giải phóng thanh khoản trực tiếp hơn.
Hạ lãi suất làm thay đổi chi phí vốn, còn mở rộng bảng cân đối là trực tiếp bơm thêm USD vào thị trường. Đối với tài sản crypto, thay đổi của thanh khoản biên luôn quan trọng hơn giá trị tuyệt đối của lãi suất.
Lượng thanh khoản tăng thêm ở quy mô nghìn tỷ đủ sức thúc đẩy một đợt tăng giá
Chúng ta có thể tính toán như sau: Chỉ riêng trái phiếu kho bạc Mỹ do Chính phủ Nhật Bản nắm giữ đã trị giá 1,143 nghìn tỷ USD, cộng với 230 tỷ USD do GPIF nắm giữ, tổng cộng đạt 1,373 nghìn tỷ USD. Nếu toàn bộ số tài sản này có thể được chuyển hóa thành thanh khoản thông qua FIMA, tương đương với việc bơm thêm lượng USD ở quy mô nghìn tỷ vào thị trường.
Để so sánh, trong đại dịch COVID-19, Fed đã mở rộng bảng cân đối tổng cộng khoảng 40 nghìn tỷ USD, trực tiếp thúc đẩy thị trường giá lên toàn cầu của tài sản trong giai đoạn 2020-2021. Mặc dù lượng thanh khoản tăng thêm lần này khác về quy mô, nhưng hướng đi hoàn toàn giống nhau — bảng cân đối của Fed tiếp tục mở rộng, USD tràn ngập, mọi tài sản rủi ro được định giá bằng USD sẽ đón nhận một đợt tái định giá.
Thị trường đã phát đi tín hiệu trước: Giá vàng phục hồi mạnh từ mức đáy trong giai đoạn, chính là dấu hiệu cho thấy dòng tiền thông minh đang định giá kỳ vọng nới lỏng thanh khoản USD.
Lựa chọn của dòng tiền cũng rất rõ ràng: Thay vì đổ tiền vào cơ sở hạ tầng AI với lợi nhuận vốn ngày càng khó đoán, thị trường muốn chảy vào vàng và Bitcoin hơn — những tài sản cứng không có rủi ro tín dụng đối tác.
BTC, ETH sẽ hưởng lợi trước tiên, với mức độ chắc chắn cao nhất về khả năng phục hồi định giá.
Bitcoin là tài sản cốt lõi của các đợt tăng giá nhờ thanh khoản; chỉ cần Fed mở rộng bảng cân đối, Bitcoin sẽ không vắng mặt. Ở giai đoạn hiện tại, Bitcoin và Ethereum đều đang bị định giá thấp.
Đặc biệt là Ethereum — một trong số ít tài sản lớn chưa thể vượt đỉnh lịch sử trong đợt tăng giá năm 2025, đồng thời còn gánh vác câu chuyện về lớp bảo mật tài sản RWA — có dư địa tăng bù rất rõ ràng. Trong chu kỳ thanh khoản vĩ mô chuyển hướng, các tài sản blue-chip vốn hóa lớn luôn là nhóm hưởng lợi đầu tiên và có mức độ chắc chắn cao nhất.
Nếu việc sửa đổi quy tắc FIMA được triển khai, điều này sẽ trở thành chất xúc tác then chốt giúp thị trường crypto chuyển từ trạng thái dao động sang thị trường giá lên theo xu hướng. Trước đó, thị trường có thể sẽ từ từ tăng trong sự do dự, nhưng một khi tín hiệu trở nên rõ ràng, xu hướng sẽ nhanh chóng bước vào sóng tăng chính.$BTC ‌

BTC5,73%

ETH9,61%

GLDX3,53%

PAXG3,18%

RWA0,08%

Xem bản gốc

ThisIsTranslateContent:2026-08-12 15:27:43

#我的七夕交易分享 Vạn tỷ USD thanh khoản đang trên đường tới, thị trường crypto sẽ bước vào một đợt tái định giá mang tính hệ thống
Nhiều người chỉ chăm chăm theo dõi chu kỳ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), nhưng lại bỏ qua việc mở rộng FIMA là một cách giải phóng thanh khoản trực tiếp hơn.
Cắt giảm lãi suất thay đổi chi phí vốn, còn mở rộng bảng cân đối là bơm trực tiếp thêm USD vào thị trường. Với tài sản crypto, sự thay đổi của thanh khoản biên luôn quan trọng hơn cả giá trị tuyệt đối của lãi suất.

Vốn tăng thêm quy mô nghìn tỷ đủ sức kích hoạt một vòng sóng mới
Ta có thể tính nhanh: chỉ riêng trái phiếu chính phủ Mỹ mà Chính phủ Nhật nắm giữ đã là 1,143 vạn tỷ USD, cộng thêm 2300 tỷ USD mà GPIF đang nắm giữ, tổng cộng đạt 1,373 vạn tỷ USD. Nếu phần tài sản này đều có thể được chuyển hóa thành thanh khoản thông qua FIMA, tương đương với việc bơm vào thị trường một lượng tăng thêm USD ở quy mô vạn tỷ.

Để so sánh, trong giai đoạn đại dịch COVID-19, Fed đã mở rộng bảng cân đối lũy kế khoảng 4 vạn tỷ USD, qua đó trực tiếp kích sinh đợt “siêu tăng” tài sản toàn cầu 2020-2021. Lần này, lượng tăng thanh khoản có thể khác về quy mô, nhưng hướng đi hoàn toàn tương tự — bảng cân đối của Fed được mở rộng lại, USD tràn ngập, và mọi tài sản rủi ro định giá bằng USD đều sẽ đối mặt với một lần tái định giá.

Thị trường đã phát ra tín hiệu sớm: giá vàng bật mạnh trở lại từ đáy theo giai đoạn, đúng là lúc dòng tiền thông minh đang định giá kỳ vọng về việc nới lỏng thanh khoản bằng USD.

Và dòng tiền cũng chọn mục tiêu rất rõ ràng: so với việc đổ tiền vào hạ tầng AI có lợi nhuận vốn ngày càng không chắc chắn, thị trường sẵn sàng chảy sang các tài sản cứng như vàng và Bitcoin — nơi không có rủi ro tín dụng của bên đối tác.

BTC, ETH là hai tài sản được hưởng lợi sớm nhất, với độ chắc chắn cao nhất trong phần “sửa” định giá.
Bitcoin là tài sản cốt lõi của câu chuyện thanh khoản; chỉ cần Fed mở rộng bảng cân đối, Bitcoin sẽ không bị bỏ lại. Ở giai đoạn hiện tại, Bitcoin và Ethereum đều đang trong trạng thái bị định giá thấp.

Đặc biệt là Ethereum: trong số các đồng coin chủ đạo, đây là một trong rất ít mã chưa thể vượt đỉnh lịch sử trong kịch bản của năm 2025, đồng thời còn gánh thêm câu chuyện lớp an toàn cho tài sản RWA. Vì vậy, không gian “bù đuổi” là rất rõ ràng. Trong chu kỳ dòng chảy thanh khoản vĩ mô chuyển hướng, cổ phiếu vốn hóa lớn luôn là phần được hưởng lợi đầu tiên và có tính chắc chắn cao nhất.

Nếu quy tắc FIMA được sửa đổi và triển khai, nó sẽ trở thành chất xúc tác then chốt để thị trường crypto chuyển từ trạng thái đi ngang sang “trend bull” (xu hướng tăng mạnh). Trước đó, thị trường có thể lưỡng lự và chỉ nhích chậm, nhưng một khi tín hiệu rõ ràng, đà sẽ nhanh chóng bước vào giai đoạn tăng mạnh. $BTC ‌

Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.

5 thích4706 lượt xem

Phần thưởng
5
Bình luận
Đăng lại
Retweed

Bình luận

Thêm một bình luận

Không có bình luận

Chủ đề thịnh hành
Xem thêm
#
BTCBreaches69000Up6.43%
609,21M Phổ biến
#
CanUnitreeHit200Billion
267,55K Phổ biến
#
IsraelStrikesIranBTCPlunges
86,23K Phổ biến
#
EventPointsAddSOLAndXRP
288,26K Phổ biến
#
GateStockInsightsChallenge
3,53M Phổ biến

Đã ghim

sơ đồ trang web

#我的七夕交易分享 Nghìn tỷ USD thanh khoản đang trên đường đến, thị trường crypto sẽ đón nhận một đợt tái định giá mang tính hệ thống

Chủ đề thịnh hành

BTCBreaches69000Up6.43%

CanUnitreeHit200Billion

IsraelStrikesIranBTCPlunges

EventPointsAddSOLAndXRP

GateStockInsightsChallenge

Đã ghim