#存储芯片股集体走强 Cổ phiếu chip còn tăng được bao lâu? Tín hiệu giá bộ nhớ chưa dừng thì đừng hoảng

#存储芯片股集体走强 Cổ phiếu chip còn tăng được bao lâu? Tín hiệu giá bộ nhớ chưa dừng tăng thì đừng hoảng

Chứng khoán Mỹ đóng cửa qua đêm, bán dẫn là nhóm ngành nổi bật nhất toàn thị trường. Micron tăng gần 5 điểm chỉ sau một đêm, Nvidia và Intel cũng tăng hơn 3 điểm, chỉ số bán dẫn Philadelphia đồng loạt phủ sắc đỏ (đỏ tăng, xanh giảm). Ngoài Broadcom gần như không biến động, hầu như không tìm thấy một đường màu xanh nào.
Đợt tăng này mới bắt đầu hay sắp chạm đỉnh?

Một tín hiệu thực tế nhất — giá bộ nhớ đã dừng tăng hay chưa.
Giá bộ nhớ tăng là trụ cột vững chắc nhất của chu kỳ bán dẫn lần này
Trước hết cần làm rõ một chuyện: tiền trong ngành bán dẫn hiện đang chảy nhiều nhất vào đâu? Câu trả lời là bộ nhớ.
Dữ liệu của TrendForce cho thấy: giá hợp đồng DRAM trong quý II/2026 tăng 58% đến 63% so với quý trước; NAND Flash còn mạnh hơn, tăng 70% đến 75% so với quý trước, mức tăng thậm chí còn cao hơn DRAM.
Điều này có ý nghĩa gì? Một năm trước, có đánh chết bạn cũng không tin RAM và ổ cứng thể rắn lại tăng giá đến mức này.
Vì sao giá tăng dữ dội như vậy? Không phải đầu cơ, mà là cung cầu thực sự đứt gãy. Ở phía nhu cầu, năng lực tính toán AI đang điên cuồng cần bộ nhớ. Bộ nhớ băng thông cao như HBM đang bị các GPU của Nvidia và các trung tâm tính toán thông minh lớn tranh nhau mua, toàn bộ công suất của các nhà sản xuất đều chuyển sang HBM cao cấp, khiến các sản phẩm tiêu chuẩn DRAM và NAND ngược lại rơi vào tình trạng thiếu hàng.
Mặt khác, không ai muốn mở rộng công suất sản phẩm tiêu chuẩn. Trong hai năm qua, giá bộ nhớ giảm khiến các nhà sản xuất thua lỗ nặng, khó khăn lắm mới chờ được siêu chu kỳ tăng giá, ai lại muốn mở rộng công suất trước thời hạn để kéo giá xuống? Công suất bị mắc kẹt ở đây, trong khi nhu cầu vẫn tăng. Vì vậy, đợt tăng giá này vẫn tiếp diễn trong quý III, các tổ chức dự báo DRAM sẽ tăng thêm 13% đến 20% trong quý III, còn Citigroup dự báo giá DDR5 RDIMM của Samsung trong quý III là 1.402 USD, tăng thêm 13% so với quý trước. Siêu chu kỳ có thể kéo dài đến năm 2027, 2028 — nhưng Bernstein cũng cảnh báo rủi ro có thể giảm từ mức cao vào năm 2027!
Nhưng chừng nào giá hợp đồng bộ nhớ còn tăng, dòng tiền vào mạch chính của ngành bán dẫn sẽ chưa dễ dàng rút lui.
Có người nói đợt tăng này là “bữa tiệc cuối cùng”, có thật vậy không?
Gần đây trên thị trường xuất hiện một quan điểm rằng giá bộ nhớ tăng đến mức này, bán dẫn Mỹ liên tục lập đỉnh mới, trông rất giống sự điên cuồng trước đỉnh năm 2021, nên khuyên mọi người sớm rút lui. Nhưng đánh đồng năm 2026 với năm 2021 là coi hai chuyện hoàn toàn khác nhau như một.
Đợt tăng năm 2021 là gì? Là nỗi hoảng loạn vì thiếu hàng. Chuỗi cung ứng đứt gãy do đại dịch, mọi người hoảng loạn tích trữ hàng, giá bị đẩy lên bởi tâm lý “sợ không mua được”. Kết quả thì sao? Khi hoảng loạn qua đi, việc đặt hàng gấp đôi biến thành cắt giảm đơn hàng, hàng tồn kho chất thành núi, giá sụp đổ. Đà tăng khi đó có nền tảng hư ảo, là do cảm xúc.
Đợt tăng năm 2026 là gì? Là nhu cầu thực sự từ năng lực tính toán AI. HBM bị các GPU của Nvidia và các trung tâm tính toán thông minh ráo riết đòi hỏi, toàn bộ công suất chuyển sang phân khúc cao cấp, khiến sản phẩm tiêu chuẩn ngược lại thiếu hụt. Nhu cầu này không phải nỗi hoảng loạn “sợ không mua được”, mà là phần tăng thêm thực sự do mở rộng năng lực tính toán mang lại. Nhu cầu là thật, không hư ảo.
Tóm lại: năm 2021 là “sợ thiếu hàng nên tích trữ”, năm 2026 là “thực sự thiếu công suất”. Hoảng loạn sẽ qua đi, nhưng việc mở rộng năng lực tính toán sẽ không dừng lại chỉ vì tâm lý thị trường biến động. Vì vậy, đừng để kiểu quy hồi trung bình đơn giản “tăng nhiều rồi sẽ giảm” làm bạn sợ hãi. Điều cần theo dõi là bánh răng ở phía nhu cầu đã dừng hay chưa — chỉ cần AI còn mở rộng, khoảng thiếu hụt bộ nhớ sẽ chưa thể được bù đắp.
Tất nhiên, điều này không có nghĩa là nhắm mắt lao vào. Logic vững chắc đến đâu cũng có lúc bị giá cả phản ánh quá mức. Vì vậy, hãy “nhìn thanh khoản, đừng nhìn cảm giác”.#我的七夕交易分享 $INTC ‌