#我的七夕交易分享

Thiên nga đen tấn công! Hàng hóa đồng loạt lao dốc! Nhật Bản bất ngờ xuất hiện biến số lớn về việc tăng lãi suất

Nhật Bản làm dấy lên những lo ngại mới!

　　Sau buổi trưa, đồng yên bất ngờ tăng vọt theo đường thẳng, tỷ giá USD/JPY có lúc lao dốc hơn 214 điểm. Các mặt hàng như vàng và bạc cũng đồng loạt giảm mạnh. Đà tăng của thị trường chứng khoán Nhật Bản và Hàn Quốc cũng thu hẹp vào buổi chiều. Điều này có thể liên quan đến thái độ của chính phủ Nhật Bản đối với việc ngân hàng trung ương nước này tăng lãi suất.

Hình ảnh

　　Được biết, chính phủ Nhật Bản ủng hộ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất nhanh hơn. Bloomberg đưa tin, các nhà giao dịch cho biết Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi ủng hộ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất trong thời gian tới, với động thái tiếp theo có thể diễn ra vào tháng 9 hoặc tháng 10. Chính phủ Nhật Bản muốn tăng cường hiệu quả của cuộc can thiệp chung gần đây giữa Mỹ và Nhật Bản trên thị trường ngoại hối. Nếu đúng như thông tin được đưa ra, việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất vào tháng tới gần như chắc chắn.

　　Tuy nhiên, một số chuyên gia đã trực tiếp so sánh tình hình hiện tại của Nhật Bản với cuộc khủng hoảng trái phiếu chính phủ Anh do Thủ tướng Anh Liz Truss gây ra vào năm 2022, đồng thời cảnh báo: trong môi trường lạm phát hiện nay, cái giá trên thị trường của những sai lầm chính sách sẽ đến nhanh hơn trước.

　　Nhật Bản làm phát sinh biến số mới nhất

　　Tối qua, dữ liệu lạm phát của Mỹ làm giảm khả năng Fed tăng lãi suất, tuy nhiên chỉ số USD vẫn tăng mạnh trở lại. Nhưng thị trường hôm nay lại có những thay đổi mới. Đồng yên bất ngờ tăng vọt vào buổi chiều, tỷ giá USD/JPY có lúc lao dốc hơn 214 điểm. Hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ Nhật Bản giảm 9 điểm cơ bản xuống 126,48. Sự liên động giữa thị trường trái phiếu chính phủ và thị trường ngoại hối thường báo hiệu những thay đổi trong chính sách tiền tệ.

　　Theo thông tin được đưa ra, các nhà giao dịch cho biết Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi ủng hộ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất trong thời gian tới, với động thái tiếp theo có thể diễn ra vào tháng 9 hoặc tháng 10. Mối lo ngại của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản về việc đồng yên suy yếu đẩy giá cả tăng cao, cùng mong muốn của chính phủ trong việc tăng cường hiệu quả của cuộc can thiệp chung gần đây giữa Mỹ và Nhật Bản trên thị trường ngoại hối, đã khiến lập trường của hai bên dần thống nhất về sự cần thiết phải tăng lãi suất trong thời gian tới. Văn phòng Thủ tướng Nhật Bản cho rằng các biện pháp chính sách tiền tệ cụ thể, bao gồm tăng lãi suất, nên do Ngân hàng Trung ương Nhật Bản quyết định, nhưng ngân hàng này cần phối hợp chặt chẽ với chính phủ để đạt mục tiêu lạm phát 2% “một cách ổn định”.

　　PPI tháng 7 của Nhật Bản tăng 7,2% so với cùng kỳ năm trước, tiếp tục duy trì ở mức cao; ba nhóm lớn gồm dầu mỏ, hóa chất và kim loại màu đều tăng. Đồng yên giảm xuống mức thấp nhất trong 40 năm càng làm trầm trọng thêm lạm phát nhập khẩu, trong khi số vụ “phá sản do lạm phát” trong nửa đầu năm cũng đạt mức cao kỷ lục so với cùng kỳ. Áp lực chi phí doanh nghiệp, tiền lương tăng và đồng yên mất giá cùng cộng hưởng, trong khi Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản Kazuo Ueda trước đó đã phát tín hiệu tăng lãi suất vào tháng 9, cho thấy tiến trình bình thường hóa chính sách tiền tệ có thể được đẩy nhanh.

　　Từ trưa nay, thị trường hàng hóa cũng phản ứng rõ rệt, các mặt hàng chủ lực như vàng và bạc đồng loạt lao dốc.

　　Phân tích cho rằng cú sốc thanh khoản ngắn hạn do Nhật Bản tăng lãi suất thực sự tồn tại. Là một đồng tiền tài trợ cốt lõi trên toàn cầu, nếu việc tăng lãi suất của đồng yên kích hoạt hoạt động tất toán quy mô lớn các giao dịch chênh lệch lãi suất, dòng vốn đòn bẩy có thể tập trung rút khỏi các tài sản rủi ro, bao gồm hàng hóa kim loại màu như đồng và nhôm, gây ra đợt điều chỉnh giá trong từng giai đoạn. Khi đồng yên tăng giá nhanh vào năm 2024, Nasdaq và hàng hóa từng chịu áp lực đồng thời. Tuy nhiên, xét theo logic của đồng USD, nếu đồng yên mạnh lên, điều này có thể kéo đồng USD suy yếu, ngược lại sẽ có lợi cho kim loại màu.

　　“Khoảnh khắc Truss” của Nhật Bản?

　　Trong vài tuần qua, đồng yên mất giá mạnh, khiến giới chức Mỹ và Nhật Bản lần đầu tiên sau nhiều năm phối hợp can thiệp vào thị trường ngoại hối. Tuy nhiên, Campbell, người đứng đầu bộ phận trái phiếu chính phủ toàn cầu và thị trường mới nổi của DoubleLine Capital, chỉ ra rằng cuộc can thiệp này chẳng qua chỉ là “chữa phần ngọn mà không chữa phần gốc”; vấn đề thực sự của Nhật Bản nằm ở sự nới lỏng mang tính căn bản trong chính sách tài khóa. Ông nói thêm rằng khó khăn hiện tại của Nhật Bản có những điểm tương đồng trực tiếp với cuộc khủng hoảng nợ chính phủ do Thủ tướng Anh Liz Truss gây ra vào năm 2022, đồng thời cảnh báo rằng trong môi trường lạm phát, những sai lầm chính sách sẽ kéo theo sự trừng phạt nhanh chóng và nghiêm khắc hơn từ thị trường, thậm chí rủi ro có thể lan sang các thị trường phát triển khác.

　　Theo website BigGoFinance, trong số mới nhất của chương trình Perspectives của DoubleLine, Campbell cho biết cuộc can thiệp lần này là hành động phối hợp giữa giới chức Mỹ và Nhật Bản, với thời điểm được lựa chọn cực kỳ chính xác. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent nhanh chóng hành động là vì lo ngại nếu Nhật Bản buộc phải bán trái phiếu chính phủ Mỹ để mua lại đồng yên, áp lực bán sẽ truyền trực tiếp sang thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ, đẩy chi phí vay mượn của Mỹ tăng lên. Vì vậy, Fed đã cung cấp một cơ chế repo, cho phép Nhật Bản sử dụng số trái phiếu chính phủ Mỹ đang nắm giữ làm tài sản thế chấp để nhận USD, qua đó tránh phải bán trực tiếp trên thị trường mở.

　　Nhưng đây chỉ là biện pháp tạm thời, quy mô nợ khổng lồ của Nhật Bản vẫn tiếp tục tăng, trong khi tính bền vững của triển vọng tài khóa vẫn còn bị nghi ngờ. Đồng yên mất giá và lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản tăng về bản chất là lá phiếu bất tín nhiệm mà thị trường dành cho chính sách tài khóa của Nhật Bản. Trong nhiều thập kỷ lạm phát thấp, thậm chí giảm phát, thị trường tương đối dễ chấp nhận việc mở rộng tài khóa; nhưng khi giá cả liên tục tăng, các nhà đầu tư sẽ không còn dung thứ cho hành vi tài khóa vô trách nhiệm — sự trừng phạt sẽ đến vừa nhanh vừa nghiêm khắc.$USDJPY

‍#股票交易分享挑战