#CPIWatch,BetOrWait?

NGÀY CÔNG BỐ CPI: ĐẶT CƯỢC THEO DỮ LIỆU HAY CHỜ XÁC NHẬN?

TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG

Báo cáo CPI của Mỹ đã được công bố và lạm phát gần sát kỳ vọng. CPI toàn phần tháng 7 tăng 0,1% so với tháng trước và 3,4% so với cùng kỳ năm trước, giảm từ mức 3,5% trong tháng 6. CPI lõi tăng 0,2% so với tháng trước và 2,5% so với cùng kỳ năm trước.

Sự kết hợp này rất quan trọng vì thị trường đang tìm kiếm bằng chứng cho thấy lạm phát hạ nhiệt mà không tạo ra một cú sốc lạm phát lớn khác.

Đối với các nhà giao dịch, câu hỏi hiện tại không đơn giản là CPI tốt hay xấu.

Câu hỏi thực sự là liệu dữ liệu này có đủ mạnh để thay đổi quyết định chính sách tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang hay không.

TÍN HIỆU TỪ CPI

Các số liệu tháng 7 cho thấy một bức tranh tương đối cân bằng.

Lạm phát toàn phần đang giảm xét theo năm, trong khi lạm phát theo tháng vẫn dương thay vì giảm mạnh.

CPI lõi ở mức 2,5% so với cùng kỳ năm trước đặc biệt quan trọng vì chỉ số này loại trừ giá thực phẩm và năng lượng, đồng thời giúp nhà đầu tư có cái nhìn rõ hơn về áp lực giá cơ bản.

Do đó, kết quả này không tạo ra một cú sốc lạm phát lớn, nhưng cũng không hoàn toàn xóa bỏ những lo ngại về lạm phát.

Đó là lý do phản ứng của thị trường quan trọng hơn chỉ riêng con số CPI toàn phần.

KỲ VỌNG LÃI SUẤT CỦA FED

Cục Dự trữ Liên bang hiện đang duy trì lãi suất chính sách ở mức 3,50%–3,75%. Dữ liệu thị trường lao động yếu gần đây đã làm giảm kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất sắp diễn ra, trong khi lạm phát vẫn là biến số chủ chốt có thể thay đổi triển vọng đó.

CPI hôm nay bổ sung thêm một mảnh ghép cho câu đố này.

Xu hướng lạm phát hạ nhiệt mang lại cho các nhà hoạch định chính sách nhiều dư địa hơn.

Nhưng lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed.

Điều đó có nghĩa là các nhà giao dịch không nên tự động diễn giải CPI hôm nay như một tín hiệu cho thấy chính sách nới lỏng tiền tệ mạnh tay sắp diễn ra.

KỊCH BẢN TĂNG GIÁ

Kịch bản tăng giá khá rõ ràng.

Nếu lạm phát tiếp tục hạ nhiệt trong khi điều kiện việc làm vẫn suy yếu, kỳ vọng về chính sách tiền tệ thắt chặt hơn có thể tiếp tục giảm.

Điều đó có thể hỗ trợ:

Cổ phiếu công nghệ

Cổ phiếu tăng trưởng

Nasdaq

Vàng

Bitcoin

Các tài sản rủi ro khác

Lãi suất kỳ vọng thấp hơn nhìn chung khiến các dòng tiền trong tương lai trở nên hấp dẫn hơn và có thể cải thiện khẩu vị rủi ro trên các thị trường tài chính.

Đối với các nhà giao dịch crypto, sự kết hợp giữa lạm phát hạ nhiệt và điều kiện thị trường lao động yếu hơn có thể đặc biệt quan trọng vì Bitcoin trong lịch sử đã phản ứng mạnh với những thay đổi về thanh khoản và kỳ vọng chính sách tiền tệ.

KỊCH BẢN GIẢM GIÁ

Kịch bản giảm giá vẫn chưa hoàn toàn biến mất.

Lạm phát ở mức 3,4% vẫn cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2% của Fed.

Giá năng lượng, thuế quan và các áp lực chi phí khác có thể khiến lạm phát tăng trở lại vào cuối năm.

Dự báo mới nhất của Cleveland Fed cũng cho thấy lạm phát theo tháng có thể cao hơn trong tháng 8, với ước tính 0,35% đối với CPI toàn phần và 0,20% đối với CPI lõi.

Điều đó có nghĩa là báo cáo hạ nhiệt hơn hôm nay không nên được xem là bằng chứng cho thấy lạm phát đã vĩnh viễn quay trở lại xu hướng giảm.

Chỉ một báo cáo nóng hơn cũng có thể nhanh chóng thay đổi kỳ vọng lãi suất.

ĐẶT CƯỢC HAY CHỜ ĐỢI?

Đây là lúc kỷ luật giao dịch trở nên quan trọng.

Đặt cược ngay vào một đợt tăng mạnh chỉ vì CPI hạ nhiệt hơn có thể rất nguy hiểm.

Cách tiếp cận tốt hơn là theo dõi sự xác nhận từ thị trường.

Nếu lợi suất Trái phiếu Kho bạc tiếp tục giảm, đồng USD suy yếu, Nasdaq duy trì đà tăng và Bitcoin xác nhận xu hướng với khối lượng giao dịch tăng, cách diễn giải tích cực sẽ trở nên thuyết phục hơn.

Nếu lợi suất đảo chiều tăng và các tài sản rủi ro mất đà sau CPI, thị trường có thể đang phát tín hiệu rằng các nhà giao dịch vẫn lo ngại về triển vọng lạm phát.

DIỄN BIẾN GIÁ QUAN TRỌNG

CPI tạo ra biến động vì các thuật toán và nhà giao dịch tổ chức phản ứng trong vài giây.

Nhưng chuyển động đầu tiên không phải lúc nào cũng là chuyển động cuối cùng.

Một mô hình thường gặp là:

Công bố CPI

Tăng vọt ban đầu

Quét thanh khoản

Đảo chiều

Chuyển động theo hướng cuối cùng

Đó là lý do việc chờ đợi 15–30 phút đầu tiên của diễn biến giá đôi khi có thể mang lại bức tranh rõ ràng hơn so với việc vào lệnh ngay sau khi dữ liệu được công bố.

Đối với các tài sản biến động cao như Bitcoin, sự khác biệt này đặc biệt quan trọng.

TÁC ĐỘNG ĐẾN BTC VÀ CRYPTO

Các nhà giao dịch Bitcoin nên theo dõi sát ba biến số sau khi CPI được công bố:

Sức mạnh của đồng USD

Lợi suất Trái phiếu Kho bạc

Khẩu vị rủi ro

Đồng USD suy yếu kết hợp với lợi suất thấp hơn nhìn chung sẽ tạo ra môi trường hỗ trợ hơn cho Bitcoin.

Đồng USD mạnh hơn và lợi suất tăng có thể tạo ra tác động ngược lại.

Do đó, con số CPI bản thân nó chỉ là một phần của phương trình.

Cách thị trường diễn giải con số này mới là yếu tố cuối cùng thúc đẩy giá.

KẾ HOẠCH GIAO DỊCH

Cách tiếp cận của tôi sẽ là ưu tiên xác nhận thay vì dự đoán.

Xác nhận tăng giá:

Lạm phát tiếp tục hạ nhiệt

Lợi suất Trái phiếu Kho bạc giảm

Đồng USD suy yếu

Nasdaq mạnh lên

BTC phá vỡ kháng cự với khối lượng giao dịch tăng

Xác nhận giảm giá:

Lợi suất đảo chiều tăng

Đồng USD mạnh lên

Các tài sản rủi ro mất đà

BTC thất bại tại vùng kháng cự

Khối lượng bán tăng

Nếu các tín hiệu trái chiều, chờ đợi không phải là yếu đuối.

Đó là quản trị rủi ro.

BỨC TRANH LỚN HƠN

Báo cáo CPI tháng 7 mang đến cho thị trường một tín hiệu lạm phát tương đối tích cực, nhưng không hoàn toàn giải quyết bài toán chính sách của Fed.

Lạm phát toàn phần vẫn cao hơn mục tiêu.

Lạm phát lõi vẫn ở mức cao so với mục tiêu của Fed.

Điều kiện thị trường lao động đã suy yếu.

Và các áp lực năng lượng cùng thuế quan trong tương lai vẫn là những nguồn tiềm ẩn gây lạm phát.

Điều này khiến Fed phải đối mặt với một bài toán cân bằng khó khăn.

Cắt giảm quá sớm và lạm phát có thể tăng tốc trở lại.

Duy trì chính sách thắt chặt quá lâu và tăng trưởng kinh tế có thể tiếp tục suy yếu.

KẾT LUẬN CUỐI CÙNG

CPI hôm nay không phải là lý do để mù quáng đặt cược vào các tài sản rủi ro.

Đó là lý do để đánh giá lại xác suất của các kịch bản khác nhau.

Dữ liệu đủ hạ nhiệt để làm giảm áp lực lạm phát trước mắt, trong khi mức lạm phát toàn phần 3,4% và lạm phát lõi 2,5% cho thấy cuộc chiến chống lạm phát vẫn chưa kết thúc.

Đối với các nhà giao dịch, sự xác nhận hiện có giá trị hơn dự đoán.

Nếu lợi suất giảm, đồng USD suy yếu và BTC cùng cổ phiếu phá vỡ theo hướng tăng với khối lượng giao dịch mạnh, cách diễn giải CPI theo hướng tích cực sẽ trở nên đáng tin cậy hơn.

Nếu đợt tăng ban đầu mất dần động lực và lợi suất tăng, chờ đợi một thiết lập tốt hơn có thể là quyết định sáng suốt hơn.

Giao dịch thực sự không nằm ở bản thân CPI.

Giao dịch thực sự là cách thị trường định giá cho quyết định tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang.

ĐẶT CƯỢC NGAY HAY CHỜ XÁC NHẬN?

#CPIWatch,BetOrWait?