|MVRV Chỉ báo Z-index cho thấy trục 0 vững chắc, hoặc theo ví dụ về sự tăng chậm sau đáy thứ hai vào năm 2016| MVRV Z-Score bao gồm ba mô hình để trình bày các chỉ số chính của thị trường Bitcoin, cho dù giá Bitcoin được định giá quá cao hay bị định giá tương đối thấp so với "giá trị hợp lý" của nó. MVRV Z-Score kết hợp ba yếu tố quan trọng: 1. Giá trị thị trường (Đường màu xanh lam): đại diện cho giá hiện tại của Bitcoin nhân với số lượng tiền đang lưu hành, tương đương với vốn hóa thị trường trên thị trường truyền thống, nghĩa là giá cổ phiếu nhân với số lượng cổ phiếu. 2. Giá trị thực hiện (Đường màu đỏ): Không giống như giá trị thị trường, giá trị thực hiện được tính dựa trên giá tại thời điểm chuyển giao cuối cùng của mỗi Bitcoin. Cụ thể, giá Bitcoin tại mỗi lần chuyển tiền trong quá khứ được tính đến, các mức giá này được cộng lại và tính trung bình, sau đó nhân với tổng số tiền đang lưu hành. Phương pháp tính toán của nó giúp làm dịu các biến động tức thời trong tâm lý thị trường và cung cấp một chỉ báo dài hạn mang tính biểu thị hơn. 3. Z-score (đường màu cam): Đây là bài kiểm tra độ lệch chuẩn được sử dụng để kiểm tra mức độ sai lệch giữa giá trị thị trường và giá trị thực hiện. Điểm Z giúp xác định các tình huống cực đoan trên thị trường, cho dù vốn hóa thị trường được định giá quá cao hay bị định giá thấp. Trong hình, chúng ta có thể thấy rằng kể từ khi bắt đầu thị trường tăng giá đầu tiên vào năm 2013, hiệu suất cao nhất của điểm Z đã hai lần liên tiếp và đỉnh đã mở ra đáy điểm Z và kéo dài dưới trục 0 trong 9 tháng. Sau đó, giá đã quay trở lại 200 MA (đường phân chia bò-gấu) vào quý 4 năm 2016 và điểm số Z cũng mở ra một bước ngoặt, phá vỡ trên trục 0 trong một lần giảm và quý 2017 mở ra một mức giá cao mới và bắt đầu chu kỳ thị trường tăng giá hai năm. Quý 1 năm 2018 là sự kết thúc của thị trường tăng giá thứ ba, điểm Z hiện tại đã tạo ra mức cao thứ hai trong lịch sử, đạt mức thấp chỉ trong một tháng và điểm Z một lần nữa giảm xuống dưới điểm âm trục 0 khi hỗ trợ chính của tam giác hội tụ lớn là $ 6K bị phá vỡ. Năm 21 là một sự chuyển đổi bull-bear đặc biệt, không tốt như mong đợi ở mức cao mới và điểm Z của nó chỉ chạm mức cao nhất trong dải 60%. Hiện tại (quý 4 năm 2023), điểm Z của nó đứng trên trục 0 và giá của nó được niêm yết trong giai đoạn "cực kỳ lạnh" của thị trường thứ cấp 2016 ~ 2017, lãi lỗ giá trị thị trường thấp kỷ lục, nhưng giá của nó vẫn trên 200 MA (đường phân chia bò-gấu). Phản ứng giá bitcoin hiện tại giống như giữa năm 2019 ~ 2020 và điểm số Z rất giống với giai đoạn đầu của đợt tăng giá dài vào năm 2016, các trang trại khai thác vừa và lớn hiện tại có giá thành của một bitcoin rơi vào khoảng 17,2 nghìn đô la, lịch sử sẽ không lặp lại, nhưng sẽ tương tự một cách đáng ngạc nhiên, trong khúc dạo đầu cho sự chuyển đổi thị trường sắp tới, luôn hút máu trước, sau đó thăm dò đáy, đảo ngược quỹ trở lại. Sử dụng MVRV Z-Score, có thể đánh giá đại khái rằng thị trường hiện tại có thể đang trong giai đoạn đầu chuyển đổi thị trường và với sự lặp lại của các quỹ lưu thông, sự tăng trưởng / suy giảm lớn có thể khó xuất hiện hơn, thay thế nền tảng và thị trường của thị trường tăng / giảm dài hạn chậm. Hơn nữa, nó cũng phản ánh hiệu suất của sự trưởng thành của thị trường, và cuối cùng có thể mở ra sự tăng trưởng chậm dài hạn của chu kỳ trưởng thành thị trường.