Báo cáo tài chính và đầu tư quý 2 năm 2023: tổng đầu tư giảm theo tháng, Hoa Kỳ chiếm ưu thế

Bản gốc: "Đầu tư mạo hiểm tiền điện tử & chuỗi khối - Quý 2 năm 2023" của Alex Thorn, Giám đốc, Firmwide Research & Gabe Parker, Nhà phân tích nghiên cứu

Biên soạn: Kate, Marsbit

Báo cáo này sử dụng dữ liệu từ Pitchbook. Báo cáo về dữ liệu giao dịch VC có xu hướng bị trễ, vì vậy Galaxy Research có thể sửa đổi dữ liệu quý 2 năm 2023 trong các báo cáo trong tương lai.

Những điểm chính

• Đầu tư vốn mạo hiểm vào không gian tiền điện tử vẫn chưa chạm đáy. Trong khi số lượng giao dịch tăng nhẹ trong quý thứ hai, tổng số tiền đầu tư của các nhà đầu tư mạo hiểm vào tiền điện tử và các công ty khởi nghiệp chuỗi khối tiếp tục giảm liên tục.
• Định giá tiếp tục giảm. Định giá trước tiền trung bình của các giao dịch đầu tư mạo hiểm tiền điện tử trong quý 2 năm 2023 là 17,93 triệu đô la, mức thấp nhất kể từ quý 1 năm 2021, trong khi quy mô giao dịch trung bình tăng nhẹ theo quý.
• Các công ty trong danh mục Web3 rộng chiếm ưu thế về số lượng giao dịch, trong khi các công ty trong danh mục Giao dịch đã huy động được tổng số vốn nhiều nhất. Kết quả quý II tiếp tục xu hướng của quý trước.
• Hoa Kỳ tiếp tục thống trị bối cảnh khởi nghiệp tiền điện tử. Các công ty khởi nghiệp tiền điện tử có trụ sở tại Hoa Kỳ chiếm hơn 43% tổng số giao dịch đã đóng và huy động được hơn 45% khoản đầu tư của các công ty đầu tư mạo hiểm.
• Môi trường tài trợ vốn mạo hiểm vẫn còn rất nhiều thách thức. 10 quỹ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử mới chỉ huy động được 720 triệu đô la trong quý 2 năm 2023, mức thấp nhất kể từ khi bắt đầu đại dịch COVID-19 vào quý 3 năm 2020.

Số giao dịch đầu tư mạo hiểm tiền điện tử và đầu tư vốn

Ngành công nghiệp tiền điện tử và chuỗi khối đã đầu tư 2,32 tỷ đô la vào quý 2 năm 2023, mức thấp mới theo chu kỳ và mức thấp nhất kể từ quý 4 năm 2020, kéo dài chuỗi 130 tỷ đô la đầu tư vào quý 1 năm 2022. Một xu hướng giảm bắt đầu sau mức đỉnh 100 triệu đô la. Các công ty khởi nghiệp về tiền điện tử và chuỗi khối đã huy động được ít tiền hơn trong ba quý vừa qua cộng lại so với quý hai năm ngoái.

Trong khi đầu tư vốn vẫn chưa chạm đáy, hoạt động giao dịch đã tăng nhẹ trong quý hai, với 456 giao dịch được hoàn thành so với 439 trong quý đầu tiên của năm 2023. Mức tăng nhẹ này là do số lượng giao dịch Series A tăng lên 174, tăng từ 154 trong Q1.

![Báo cáo tài chính và đầu tư cho quý 2 năm 2023: tổng đầu tư giảm theo tháng và Hoa Kỳ chiếm ưu thế] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-00aa316cf1 -dd1a6f-7649e1)

Về đầu tư vốn, các giao dịch ở giai đoạn đầu (Pre-Seed, Seed và Series A) chiếm phần lớn các khoản đầu tư (73%), so với các giao dịch ở giai đoạn cuối (27%).

Vốn đầu tư mạo hiểm theo năm của công ty

Các công ty được thành lập vào năm 2021 và 2022 sẽ chốt được nhiều giao dịch VC nhất trong quý 2 năm 2023.

Không giống như quý đầu tiên của năm nay, các công ty từ cổ điển năm 2022 đã huy động được nhiều tiền nhất trong bất kỳ năm nào trong danh mục của họ, mặc dù cổ điển năm 2021 không kém xa.

![Báo cáo tài chính và đầu tư quý 2 năm 2023: tổng đầu tư giảm theo tháng và Hoa Kỳ chiếm ưu thế] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-b7b2bc87a4 -dd1a6f-7649e1)

Trụ sở chính của Crypto Ventures

Các công ty có trụ sở tại Hoa Kỳ chiếm ưu thế cả về các giao dịch được thực hiện và huy động vốn. Vào quý 2 năm 2023, các công ty Hoa Kỳ đã huy động được 45% vốn đầu tư mạo hiểm tiền điện tử, tiếp theo là Vương quốc Anh (7,7%), Singapore (5,7%) và Hàn Quốc (5,4%).

Tình hình tương tự đối với các giao dịch đã hoàn thành. Trong quý 2 năm 2023, các công ty Hoa Kỳ đã đóng 43% tổng số giao dịch đầu tư mạo hiểm vào tiền điện tử, tiếp theo là Singapore (7,5%), Vương quốc Anh (7,5%) và Hàn Quốc (3,1%).

![Báo cáo đầu tư và tài chính quý 2 năm 2023: tổng đầu tư giảm theo tháng và Hoa Kỳ chiếm ưu thế] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-4291f8b583 -dd1a6f-7649e1)

Quy mô và định giá giao dịch vốn mạo hiểm tiền điện tử

Trong quý 2 năm 2023, định giá tiếp tục giảm trong không gian đầu tư mạo hiểm và tiền điện tử cũng không ngoại lệ. Định giá trung bình trước tiền cho tiền điện tử hoặc các giao dịch đầu tư mạo hiểm chuỗi khối đã giảm xuống còn 17,93 triệu đô la, mức thấp nhất kể từ quý đầu tiên của năm 2022. Giao dịch VC tiền điện tử trung bình trong quý 2 năm 2023 là 3 triệu đô la, với mức định giá trước tiền là 17,93 triệu đô la.

Sự sụt giảm về quy mô và định giá giao dịch VC tiền điện tử theo xu hướng trong toàn ngành đầu tư mạo hiểm.

![Báo cáo đầu tư và tài chính quý 2 năm 2023: tổng đầu tư giảm theo tháng và Hoa Kỳ chiếm ưu thế] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-3fa91f1d40 -dd1a6f-7649e1)

Đầu tư mạo hiểm tiền điện tử theo danh mục

Các công ty khởi nghiệp kinh doanh, giao dịch, đầu tư và cho vay đã huy động được nhiều vốn VC nhất trong quý 2 năm 2023 (473 triệu USD, tương đương 20% vốn được triển khai). Các công ty khởi nghiệp Web3, NFT, Gaming, DAO và Metaverse đã huy động được nhiều thứ hai với 442 triệu đô la, tương đương 19% tổng vốn đầu tư mạo hiểm được triển khai trong quý 2 năm 2023. Không gian Layer 2/Interop chứng kiến giao dịch lớn nhất trong quý, LayerZero, huy động được vòng Series B trị giá 120 triệu đô la. Magic Eden có giao dịch Web3/NFT lớn nhất với giá 52 triệu USD, Auradine có giao dịch cơ sở hạ tầng lớn nhất với giá 81 triệu USD và River Financial có giao dịch/trao đổi lớn nhất với giá 35 triệu USD.

Xét về số lượng giao dịch, các công ty phát triển sản phẩm trong lĩnh vực trò chơi Web3, NFT, DAO và Metaverse duy trì vị trí đầu tiên, tiếp theo là các công ty thương mại, trao đổi, đầu tư và cho vay. Những xu hướng này không thay đổi so với quý đầu tiên của năm 2023. Đáng chú ý, các công ty xây dựng các sản phẩm bảo mật và quyền riêng tư có số lượng giao dịch tăng so với quý trước nhiều nhất (275%), tiếp theo là cơ sở hạ tầng (114%).

![Báo cáo đầu tư và tài chính quý 2 năm 2023: tổng đầu tư giảm theo tháng và Hoa Kỳ chiếm ưu thế] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-7d2594213f -dd1a6f-7649e1)

Phần lớn nhất của các giao dịch được thực hiện ở các giai đoạn sau là trong các danh mục khai thác và chuỗi khối doanh nghiệp, trong khi danh mục tuân thủ (bao gồm các công cụ lưu ký và phân tích chuỗi) chiếm tỷ lệ lớn nhất trong các giao dịch được thực hiện ở giai đoạn tiền hạt giống.

Về mặt tài trợ, các giao dịch khai thác và Lớp 1 hầu hết ở giai đoạn cuối, trong khi quyền giám sát, truyền thông/giáo dục, tuân thủ và DeFi đã huy động được một phần lớn trong giai đoạn đầu.

Quỹ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử

Chúng tôi đã hợp tác với Galaxy Asset Management để tổng hợp thông tin tài trợ vốn mạo hiểm trong quý 2 năm 2023—tức là vốn do các công ty đầu tư mạo hiểm huy động được cho một quỹ mới hoặc năm quỹ mới. Quý 2 năm 2023 chứng kiến số lần ra mắt quỹ mới ít nhất (10) và mức phân bổ thấp nhất (720 triệu USD) kể từ quý 3 năm 2020.

Kết hợp với dữ liệu cho nửa đầu năm 2023, quy mô trung bình của các quỹ mới hiện là 236 triệu đô la và mức trung bình là 50 triệu đô la, cả hai đều giảm mạnh so với năm ngoái.

Phân tích và kết luận

Thị trường gấu liên doanh tiền điện tử vẫn tiếp tục. Mặc dù số lượng giao dịch vẫn tăng mạnh, nhưng tổng số vốn được phân bổ cho các công ty khởi nghiệp tiền điện tử vẫn liên tục giảm. Nhưng sự suy giảm trong hoạt động VC tiền điện tử không phải là duy nhất đối với tiền điện tử, vì ngành công nghiệp đầu tư mạo hiểm rộng lớn hơn phải đối mặt với những cơn gió ngược khi lãi suất tăng. Các điểm quan trọng khác từ dữ liệu đầu tư mạo hiểm tiền điện tử quý 2 năm 2023 bao gồm:

• Hoạt động đầu tư mạo hiểm tiền điện tử vẫn mạnh so với các thị trường gấu trước đây. Số lượng giao dịch và vốn đầu tư vẫn cao gấp đôi so với thị trường giá xuống 2017-2020, cho thấy hệ sinh thái khởi nghiệp sẽ vẫn tăng trưởng ròng trong một thời gian dài hơn.
• Các nhà đầu tư mạo hiểm tiếp tục đối mặt với một môi trường tài trợ khó khăn. Lãi suất tăng tiếp tục làm giảm sự sẵn sàng đặt cược của các nhà đầu tư vào các tài sản rủi ro dài hạn như quỹ đầu tư mạo hiểm, so với thập kỷ trước của chính sách lãi suất gần như bằng không. Thêm vào đó là thị trường giá xuống của tài sản tiền điện tử và thực tế là nhiều nhà phân bổ bị vùi dập sau khi một số công ty do VC hậu thuẫn sụp đổ vào năm 2022 và các VC sẽ tiếp tục gặp khó khăn trong việc huy động vốn mới vào năm 2023. Trên thực tế, quý 2 chứng kiến số quỹ mới ra mắt và phân bổ vốn ít nhất kể từ quý 3 năm 2020, một trong những quý ảm đạm nhất đối với đầu tư mạo hiểm, khi các nhà đầu tư toàn cầu vật lộn với sự sụp đổ tài sản do COVID-19 -19.
• Thiếu nguồn tài trợ VC mới đáng kể sẽ tiếp tục gây áp lực lên những người sáng lập. Các công ty khởi nghiệp được hỗ trợ bởi vốn mạo hiểm gặp nhiều khó khăn hơn trong việc huy động vốn trong năm nay và họ sẽ tiếp tục đối mặt với một môi trường tài trợ khó khăn trong tương lai gần. Nhiều trường hợp sử dụng blockchain mang tính đầu cơ và tham vọng hơn được tài trợ trong thị trường giá lên hiện đang phải vật lộn để tìm nguồn đầu tư khi người dùng giá lên và sự cường điệu đã phai nhạt. Những người sáng lập phải tập trung vào doanh thu và mô hình kinh doanh bền vững, đồng thời sẵn sàng huy động các vòng nhỏ hơn và từ bỏ nhiều vốn chủ sở hữu hơn.
• Hoạt động giao dịch tiền hạt giống vẫn khá sôi động. Mặc dù giảm nhẹ so với Q1, nhưng số lượng giao dịch trước hạt giống hầu như không thay đổi. Các giao dịch giai đoạn đầu này chiếm gần 75% tổng số giao dịch khi các giao dịch hạt giống và chuỗi A được tính cùng nhau, cho thấy rằng mặc dù hoạt động mờ nhạt nói chung, các doanh nhân vẫn hoạt động và các nhà đầu tư mạo hiểm vẫn đang chú ý. Với nhiều loại tiền điện tử đang thoát ra hoàn toàn trong các thị trường giá xuống, các nhà đầu tư thông thái có thể tìm thấy những viên ngọc quý trong số những người thành lập công ty trong môi trường đầy thách thức, giống như họ đã làm trong các thị trường giá xuống trước đây.
• Hoa Kỳ tiếp tục thống trị hệ sinh thái khởi nghiệp tiền điện tử. Bất chấp môi trường pháp lý hầu như không thân thiện, các công ty khởi nghiệp tiền điện tử có trụ sở tại Hoa Kỳ vẫn tiếp tục thu hút phần lớn hoạt động đầu tư mạo hiểm. Các công ty của Hoa Kỳ thống trị hệ sinh thái tiền điện tử và các nhà hoạch định chính sách của Hoa Kỳ tìm cách giữ chân những tài năng hàng đầu, thúc đẩy hiện đại hóa và thống trị về công nghệ và tài chính, đồng thời mở rộng vai trò lãnh đạo của Hoa Kỳ đối với nền kinh tế trong tương lai, ban hành những tiến bộ thúc đẩy Chính sách đổi mới và tăng trưởng là hợp lý.
• Web3 tiếp tục dẫn đầu về số lượng giao dịch, trong khi các giao dịch vẫn chiếm số tiền đầu tư lớn nhất. Đó là một xu hướng trong nhiều quý, nơi những người kiếm tiền truyền thống - các công ty xây dựng sàn giao dịch, công cụ giao dịch, v.v. - đang huy động được nhiều tiền nhất, nhưng số lượng lớn nhất các giao dịch cá nhân sẽ chuyển sang thế giới non trẻ của Web3, DAO, metaverse và công ty trò chơi của.