#SummerCreationCamp

Bitcoin đã phục hồi từ 62K lên xấp xỉ 66K, ghi nhận mức bật gần 10% so với đáy tháng Bảy quanh 57,800. Đợt tăng này được thúc đẩy bởi các chất xúc tác thực sự, nhưng con đường lên 70K vẫn chưa chắc chắn. Dưới đây là toàn bộ phân rã.
CPI và PPI: Lạm phát hạ nhiệt, thay đổi kỳ vọng Fed
CPI tháng 6 giảm xuống 3,5% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn dự báo 3,8%. CPI lõi đạt 2,6% so với 2,8% dự kiến, mức thấp nhất trong nhiều năm. Trước dữ liệu này, CME FedWatch cho thấy xác suất tăng lãi suất trong tháng Bảy từ 42 đến 50%. Sau CPI, xác suất tăng lãi suất sụp xuống dưới 17%, rồi cuối cùng ổn định ở 12,3%, với 87,7% xác suất Fed giữ nguyên ở mức 3,50 đến 3,75. PPI tiếp tục củng cố điều đó khi giảm 0,3% theo tháng, mức giảm đầu tiên kể từ tháng Tám 2025. PPI theo năm giảm xuống 5,5% so với dự báo 6,2%, PPI lõi ở 4,7% so với 5,2%. Gần 100 triệu USD vị thế short đã bị thanh lý trong vòng 30 phút sau PPI. Tuy nhiên, xác suất cắt giảm vào tháng Chín giảm từ 76% xuống khoảng 50%. Fed đang ở chế độ “chờ và xem”, khiến BTC cần các chất xúc tác ngoài chính sách tiền tệ.
Morgan Stanley: Dòng tiền tổ chức thâm nhập sâu hơn
Morgan Stanley công bố khoản đầu tư 270 triệu USD vào Bitcoin ETF trong năm 2024 và ra mắt Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT) vào tháng 3/2025, mua khoảng 84 triệu BTC trong tuần đầu. Đến tháng 4/2026, tổng lượng mua tích lũy thông qua MSBT đạt 83,6 triệu. Với tư cách là một công ty quản lý tài sản quy mô 1,5 nghìn tỷ USD, điều này phản ánh sự tiếp nhận mang tính cấu trúc của tổ chức, không phải một giao dịch đầu cơ. Giám đốc mảng đầu tư của MSIM, Ben Huneke, cho biết MSBT phù hợp với các xu hướng đổi mới tài chính dài hạn.
Dòng tiền ETF: Từ mức rút ra kỷ lục sang phục hồi
Tháng 6 là tháng tệ nhất trong lịch sử đối với Bitcoin ETF, với 4,5 tỷ USD bị rút ra và Citi hạ dự báo dòng tiền 12 tháng về 0. Dòng chảy đảo chiều bắt đầu từ ngày 2/7, với 221,7 triệu USD dòng tiền vào trong 1 ngày—mạnh nhất kể từ đầu tháng Năm. Trong tuần tiếp theo, tổng dòng tiền vào tiến gần 1 đến 1,2 tỷ USD, với BlackRock IBIT chiếm gần một nửa. Khối lượng luân chuyển ETF hằng ngày đạt khoảng 2,5 tỷ USD. Đợt tăng này được thúc đẩy bởi tổ chức, không phải “cơn sốt” từ nhà đầu tư lẻ. Yahoo Finance xác nhận việc bứt phá lên 65K trùng với các đợt tăng dòng tiền ETF đáng kể.
Lời kêu gọi lạc quan từ CEO BlackRock
Larry Fink nói với CNBC rằng ông vẫn rất lạc quan về Bitcoin trong 12 tháng tới, bất chấp mức suy giảm 2 nghìn tỷ USD của thị trường so với đỉnh mọi thời đại 126K. Rick Rieder, CIO thu nhập cố định của BlackRock, chỉ ra khả năng có tới 9 nghìn tỷ USD trong các quỹ có thể được tái phân bổ. Các nhà phân tích so sánh Bitcoin ETF với các gold ETF được ra mắt năm 2004, qua đó đưa vốn hóa thị trường của vàng lên gần 28 nghìn tỷ USD trong những thập kỷ kế tiếp.
Bán sản phẩm chiến lược: Tín hiệu trộn lẫn
Strategy đã bán 3.588 BTC để thu về 216 triệu USD trong giai đoạn từ 29/6 đến 5/7, ghi nhận khoản lỗ 8,32 tỷ USD trên tài sản số. Đây là lần bán BTC lớn nhất từ trước tới nay, rời khỏi triết lý “không bao giờ bán”. Việc bán tạo thêm áp lực bán, nhưng đà hồi phục lên 66K sau đó cho thấy nhu cầu nền đã hấp thụ—một dấu hiệu về sức mạnh mang tính cấu trúc.
Khủng hoảng địa chính trị Iran-Mỹ: Yếu tố khó lường
Mỹ tiến hành các cuộc không kích liên tiếp vào các tài sản của Iran. Iran đáp trả bằng việc tấn công các căn cứ ở Bahrain, Kuwait và Qatar. Eo biển Hormuz bị lực lượng Iran đóng cửa. Các vụ nổ được báo cáo tại Tabriz, Tehran, Isfahan và gần Bushehr. Lệnh ngừng bắn trước đó bị phá vỡ. Giá dầu bật mạnh lên hướng 80 từ dưới 70. Polymarket định giá xác suất 46% rằng WTI đạt 90 vào cuối tháng Bảy. Việc bình thường hóa eo biển đến 31/8 chỉ có 15,5% YES. Một thỏa thuận Mỹ-Iran chỉ có 26% YES.
Theo lịch sử, sự leo thang địa chính trị thường kích hoạt các đợt bán BTC ngay lập tức. Vào ngày 8/7, BTC giảm 3% xuống 61,691 sau các nhận xét về chiến tranh. Trong giai đoạn leo thang tại Iran, BTC lao dốc 6% xuống 63,500 trong khi vàng bật 3%. Tuy nhiên, BTC vẫn tăng từ 62K lên 66K bất chấp căng thẳng, nghĩa là lực đỡ từ CPI và ETF đang tạm thời lấn át các bất lợi từ địa chính trị. Nếu tiếp tục leo thang, điều đó có thể đảo ngược bước chuyển “dovish” của Fed và làm gián đoạn đợt tăng.
Dự đoán từ Polymarket
Hợp đồng 70K cho tháng Bảy giao dịch ở mức 21 xu, tương đương xác suất 21%. Hợp đồng 65K ở mức 71%, về cơ bản đã được “giải quyết” vì BTC đã vượt 65K. Thương nhân coi mốc 70K là một canh bạc dài. Với khoảng 10 ngày còn lại, BTC cần một chất xúc tác lớn để đạt 70K trong tháng này. Kịch bản khả dĩ nhất là giao dịch trong biên 64 đến 68K trong phần còn lại của tháng Bảy.
Các mốc hỗ trợ và kháng cự then chốt
Kháng cự ngay trước mắt nằm ở 65,700 đến 65,800, trùng với đường EMA 50 ngày và điểm xoay R1 hằng ngày ở 65,584. Mục tiêu điểm xoay tiếp theo là 65,622 theo khung TBO. Vượt mốc này mở đường lên 67 đến 68K gần đỉnh của daily TBO Cloud và đường Fast hằng tuần. 70K là ngưỡng trần mang tính tâm lý, đòi hỏi lực mua tổ chức duy trì bền vững.
Hỗ trợ chính nằm ở dải 58,000 đến 60,000, khu vực đáy 21 tháng. Đường EMA 20 ngày quanh giá hiện tại là “tuyến đầu” mà phe mua phải giữ. Phía dưới đó, 57,800 là đáy tuyệt đối. Trên chuỗi, tỷ lệ lãi/lỗ thực hiện giảm xuống -0,35, mức thấp nhất trong 43 tháng, trùng với các tín hiệu đã đi trước những đợt phục hồi lớn trong năm 2015, 2019 và 2022.
Liệu BTC có đạt 70K trong tháng Bảy không?
Khả năng không cao nhưng không phải là không thể. Xác suất 21% của Polymarket là hợp lý. BTC cần tăng thêm khoảng 6% từ 66K với 10 ngày còn lại. Điều này cần một trong các kịch bản: hạ nhiệt địa chính trị, tuyên bố “dovish” từ Fed, hoặc một đợt bùng nổ dòng tiền ETF cực lớn. Kết quả có khả năng nhất là giao dịch trong biên 64 đến 68K.
Mẹo chiến lược giao dịch
Ngắn hạn: Mua quanh 62 đến 63K khi điều chỉnh, chốt dần ở 65,500 đến 66,500. Đừng đuổi mua trên 66K nếu chưa có xác nhận bứt phá. Đặt dừng lỗ dưới 60K để phòng ngừa cú sốc từ địa chính trị.
Giao dịch theo nhịp (swing): Tích lũy 60 đến 63K khi có nhịp lùi. Sàn 58 đến 60K khá vững và việc “capitulation” trên chuỗi cho thấy rủi ro giảm thêm là hạn chế. Mục tiêu 68 đến 70K để thoát. Chốt một phần lợi nhuận trước cuộc họp Fed ngày 28-29/7.
Dài hạn: Vùng 60 đến 66K là cơ hội tích lũy dựa trên sự phục hồi ETF, các đợt ra mắt sản phẩm của tổ chức, triển vọng lạc quan của BlackRock, và cú sốc nguồn cung sau halving vẫn đang được hệ thống hấp thụ. Duy trì vị thế vừa phải và dự trữ tiền mặt. Theo dõi dòng tiền ETF hằng ngày. Nếu dòng tiền vào hằng tuần vượt 500 triệu một cách nhất quán, tăng mức tiếp xúc. Theo dõi sát diễn biến tại Eo biển Hormuz. Việc hạ nhiệt có thể đẩy BTC tăng nhanh 3 đến 5%.
Đây có phải vùng mua hay BTC sẽ giảm tiếp?
Với nhà nắm giữ 6 đến 12 tháng, 60 đến 66K là khu vực tích lũy có ý nghĩa lịch sử sau một lần capitulation trên chuỗi kéo dài 43 tháng. Với nhà giao dịch ngắn hạn, mức điều chỉnh về 62 đến 63K là có thể xảy ra do rủi ro địa chính trị và cuộc họp Fed sắp tới. Cách tiếp cận cân bằng: phân bổ một phần ở 64 đến 66K, giữ dự phòng cho các nhịp lùi 60 đến 62K, và chốt dần một phần ở 68 đến 70K mà không cần chất xúc tác bứt phá rõ ràng.
@Gate_Square #BTC