Biến động của chỉ số KOSPI của Hàn Quốc vượt 60%, cao hơn cả Bitcoin; nguyên nhân chính là hai “ông lớn” chip AI và các ETF đòn bẩy

PANews ngày 21/7, theo đưa tin của Bloomberg, biến động (volatility) của chỉ số KOSPI của Hàn Quốc trong năm nay đã vượt 60%, gần gấp đôi so với Nikkei 225 và thậm chí còn cao hơn cả Bitcoin vốn nổi tiếng với mức biến động. Trong năm nay, các sàn giao dịch Hàn Quốc đã kích hoạt cơ chế ngắt mạch (circuit breaker) 7 lần (năm 2025 là 0 lần, năm 2024 chỉ 1 lần). Nguyên nhân gốc của biến động nằm ở hai “ông lớn” chip AI là Samsung Electronics và SK Hynix, hiện chiếm tổng giá trị vốn hóa của KOSPI trên 50%. Cơn sốt AI đã đẩy giá cổ phiếu của họ tăng vọt, nhưng định giá của nhóm này phụ thuộc rất lớn vào tâm lý nhà đầu tư, trong khi AI vẫn chưa tạo ra đủ doanh thu để bù đắp chi phí đầu tư xây dựng.

Sự tràn lan của các ETF đòn bẩy khiến biến động thị trường gia tăng. Nhà đầu tư cá nhân tại Hàn Quốc tích cực sử dụng các sản phẩm đòn bẩy; trong năm nay đã có hơn 4 tỷ USD đổ vào các ETF đòn bẩy bám theo từng cổ phiếu, chiếm hơn 70% khối lượng giao dịch trong ngày của các cổ phiếu liên quan, qua đó khuếch đại dao động giá. Trong năm nay, nhà đầu tư cá nhân mua ròng hơn 1 triệu tỷ won Hàn Quốc (khoảng 6,7 tỷ USD) cổ phiếu KOSPI, trong khi nhà đầu tư nước ngoài bán ròng khoảng 1080 tỷ USD. Chiến lược gia của Goldman Sachs cho biết “ETF đòn bẩy là rủi ro chính cần được theo dõi”. Dù các khoản nợ ký quỹ đã giảm so với đỉnh vào tháng 6, nhưng vẫn ở mức cao đáng kể so với cùng kỳ năm ngoái.