Tổng hợp dự đoán của các tổ chức như Standard Chartered, Citigroup, Galaxy… về giá đáy của Bitcoin trong đợt này

Tác giả: Ngô nói Blockchain

TL;DR:

Sau khi Bitcoin lập đỉnh lịch sử khoảng 126.000 USD vào tháng 10/2025, giá bước vào chu kỳ giảm. Ngày 1/7/2026, BTC có lúc rơi xuống khoảng 57.800 USD, mức sụt giảm lớn nhất so với đỉnh lịch sử vào khoảng 54%; đến ngày 14/7, giá đã hồi lên quanh 62.000 USD.

Khi thị trường bước vào giai đoạn tìm đáy, các tổ chức như Standard Chartered, Galaxy Research, CryptoQuant, NYDIG, 10x Research… lần lượt đưa ra nhận định. Tuy nhiên, tính chất các dự báo không hoàn toàn giống nhau: một phần tổ chức đưa ra “đáy” theo kịch bản cơ sở, một phần chỉ nêu các mức hỗ trợ then chốt hoặc kịch bản bi quan, và một số khác là mục tiêu kỹ thuật sau khi giá phá vỡ một mốc nhất định.

Tổng hợp các quan điểm công khai hiện nay, dự báo của các tổ chức chủ yếu tập trung vào hai khoảng 50.000 — 60.000 USD và 40.000 — 46.000 USD; nhận định của KOL lại phân tán hơn, mức thấp nhất kéo xuống dưới 30.000 USD.

Standard Chartered: 59.000 USD có thể là đáy của chu kỳ này

Ngày 12/6, Giám đốc nghiên cứu tài sản số của Standard Chartered là Geoffrey Kendrick cho biết Bitcoin có thể đã hình thành đáy chu kỳ quanh 59.000 USD và cho rằng “mùa đông crypto” hiện tại đã kết thúc.

Kendrick quy nguyên nhân cho đợt giảm trước đó là dòng tiền chảy ra khỏi các spot ETF, khả năng mua giảm sút của các công ty kho tài sản số như Strategy, và dòng vốn của nhà đầu tư chuyển sang các tài sản liên quan đến AI. Standard Chartered lúc đó vẫn giữ mục tiêu Bitcoin cuối năm 2026 đạt 100.000 USD.

Tuy vậy, Bitcoin sau đó đã giảm xuống khoảng 57.800 USD vào ngày 1/7, tạm thời phá xuống dưới đáy 59.000 USD mà Standard Chartered đưa ra. Dự báo này khá sát với mức đáy thực tế, nhưng chưa đủ để khẳng định thị trường đã hoàn tất việc “đóng đáy” cuối cùng.

10x Research: hạ tiếp từ 55.000 USD xuống quanh 50.000 USD

Ngày 24/6, người sáng lập 10x Research là Markus Thielen cho biết Bitcoin có thể hình thành điểm thấp sau khi rơi xuống 55.000 USD. Ông cho rằng đồng USD mạnh lên, thanh khoản thắt chặt và các yếu tố mang tính thời vụ của thị trường vẫn có thể gây áp lực lên BTC.

Ngày 1/7, 10x Research cập nhật thêm mô hình sóng Elliott. Trước đó, tổ chức này dự đoán Bitcoin sẽ hoàn thành nhịp A giảm tại khoảng 63.000 USD, sau đó bật lên vùng 80.000 — 90.000 USD, rồi thông qua nhịp C giảm về khoảng 50.000 USD. Dải giá tiềm năng mà mô hình mới đưa ra vào khoảng 46.628–50.732 USD.

Như vậy, phán đoán của 10x Research đã hạ dần từ 55.000 USD xuống quanh 50.000 USD. Tuy nhiên, tổ chức này đồng thời cho rằng khi Bitcoin giảm xuống dưới 55.000 USD, giá trị cho phân bổ dài hạn sẽ bắt đầu thể hiện.

CryptoQuant: 53.600 USD có thể là đáy định giá

Trong báo cáo công bố vào tháng 6, Julio Moreno, Trưởng bộ phận nghiên cứu của CryptoQuant, nêu rằng Bitcoin khi đó đã bước vào vùng định giá theo dữ liệu on-chain, nhưng phía nhu cầu vẫn yếu và thị trường chưa xuất hiện tín hiệu đầu hàng hoàn chỉnh.

Báo cáo cho thấy vào thời điểm đó, giá thực hiện (realized price) của Bitcoin vào khoảng 53.600 USD. Giá thực hiện phản ánh chi phí trung bình khi tất cả BTC lần chuyển on-chain cuối cùng; trong lịch sử, nó thường được xem là mốc “đáy định giá” quan trọng trong giai đoạn gấu.

CryptoQuant cũng kết hợp các chỉ số như MVRV Z-Score, xem vùng 55.000 — 60.000 USD là khu vực có khả năng “đóng đáy” cần được theo dõi sát. Tuy vậy, tổ chức này nhấn mạnh rằng chỉ khi nhu cầu spot, dòng tiền ETF và thanh khoản stablecoin cùng cải thiện đồng thời thì mới có thể xác nhận đáy chu kỳ tiếp diễn thêm.

Citigroup: 53.000 USD trong kịch bản bi quan

Ngày 1/7, Citigroup hạ giá mục tiêu 12 tháng của Bitcoin từ 112.000 USD xuống 82.000 USD; các lý do chính bao gồm dòng chảy ròng tiếp tục rút khỏi spot ETF, tiến triển trong luật pháp về crypto của Mỹ bị chững lại, và nhu cầu của nhà đầu tư suy yếu.

Trong kịch bản bi quan về suy thoái kinh tế và ETF tiếp tục bị rút ròng, Citigroup đưa ra định giá Bitcoin khoảng 53.000 USD.

Cần lưu ý rằng 53.000 USD không phải dự báo rõ ràng về đáy chu kỳ của Citigroup, mà là mức định giá của kịch bản bi quan 12 tháng dựa trên giả định suy thoái kinh tế và dòng tiền tiếp tục chảy ra.

NYDIG: 53.700 USD là đường chi phí; kịch bản rút lui cực đoan là 37.900 USD

Trong báo cáo ngày 5/6, NYDIG cho biết Bitcoin thời điểm đó đã không còn xa vùng đáy của chu kỳ gấu lịch sử, nhưng bằng chứng thị trường vẫn khá phức tạp và chưa đủ để xác nhận đáy cuối cùng.

Báo cáo coi mức MVRV tương ứng với 1 lần (1x MVRV) tại khoảng 53.700 USD là mốc chi phí quan trọng. Vị trí này cho thấy giá thị trường của Bitcoin đang tiến gần tới chi phí on-chain trung bình của toàn bộ người nắm giữ trên mạng.

NYDIG đồng thời tính toán rằng nếu Bitcoin trong chu kỳ này giảm khoảng 70% từ đỉnh 126.000 USD thì giá có thể rơi xuống khoảng 37.900 USD. Tuy nhiên, con số này là kịch bản áp lực tham chiếu theo mức rút lui của các chu kỳ gấu trong lịch sử, chứ không phải dự báo cơ sở của NYDIG.

Galaxy Research: đáy theo cơ sở là 40.000 — 46.000 USD

Galaxy Research đưa ra dự báo theo cơ sở tương đối rõ ràng và thiên về mức thấp hơn so với các tổ chức khác. Báo cáo tháng 6 của họ cho rằng Bitcoin có thể tạo đáy chu kỳ trong vùng 40.000 — 46.000 USD trong khoảng từ hiện tại đến quý IV/2026.

Galaxy xây dựng một khung theo dõi “đáy” Bitcoin gồm 13 chỉ số, bao phủ các yếu tố như mức giảm giá, thua lỗ của người nắm giữ, giá thực hiện, áp lực từ thợ mỏ, hành vi của nhà đầu tư nắm giữ dài hạn và chu kỳ thời gian thị trường… Tính đến thời điểm báo cáo được công bố, chỉ có 4 chỉ số kích hoạt hoàn toàn, cho thấy dù Bitcoin đã bước vào nửa sau của chu kỳ gấu, thị trường có thể vẫn chưa “thanh lọc” đủ về mức độ giảm và thời lượng.

Vì vậy, Galaxy xếp vùng 40.000 — 46.000 USD là đáy theo cơ sở, đồng thời cảnh báo rằng nếu môi trường vĩ mô hoặc hoạt động suy thoái của các công ty kho tài sản số tiếp tục xấu đi, thị trường có thể xuất hiện rủi ro “đuôi” sâu hơn.

Bitfinex: 53.400 USD là hỗ trợ mang tính cấu trúc; nhu cầu yếu có thể kéo về 40.000 USD

Trong báo cáo ngày 29/6, Bitfinex Alpha coi giá thực hiện khoảng 53.400 USD là hỗ trợ cấu trúc quan trọng của Bitcoin.

Báo cáo cho rằng nếu tình trạng rút dòng ETF chậm lại và lực mua spot quay trở lại, Bitcoin có thể hoàn tất việc đóng đáy trong khu vực này; nếu nhu cầu tiếp tục yếu, thị trường có thể lùi thêm xuống vùng quanh 40.000 USD trong quý IV.

Ngày 1/7, sau khi Bitcoin giảm xuống khoảng 57.800 USD đã nhanh chóng hồi lại. Trong báo cáo tiếp theo, Bitfinex cho biết diễn biến lần này có thể thuộc dạng “giả phá vỡ” (giả phá đáy), nhưng vẫn chưa đủ để xác nhận đáy cuối cùng đã hình thành.

22V Research: sau khi phá 60.000 USD, mục tiêu kỹ thuật có thể hướng tới 40.000 USD

Chiến lược gia kỹ thuật John Roque của 22V Research cho biết Bitcoin đang thử thách mục tiêu giảm đầu tiên là 60.000 USD. Nếu giá phá vỡ có hiệu lực vị trí này, có thể còn giảm thêm về 40.000 USD.

Do đó, 40.000 USD là mục tiêu có điều kiện sau khi phá vỡ mốc kỹ thuật then chốt, chứ không phải dự báo vô điều kiện về đáy trong chu kỳ lần này của 22V Research.

Các tổ chức khác: 31.000 — 40.000 USD chủ yếu thuộc kịch bản gấu sâu

Zacks Investment Research, Chuyên gia chiến lược cổ phiếu cấp cao John Blank, trong tháng 2 cho rằng nếu “mùa đông crypto” kéo dài 12–18 tháng, Bitcoin có thể giảm xuống khoảng 40.000 USD trong 6–8 tháng tới. Ông chủ yếu dựa vào mô hình kỹ thuật, thanh khoản giảm và chu kỳ gấu trong lịch sử.

Trước đó, Stifel đưa ra mục tiêu tiềm năng khoảng 38.000 USD; Ned Davis Research lại cho rằng nếu thị trường bước vào “mùa đông crypto” hoàn chỉnh, Bitcoin có thể rơi xuống khoảng 31.000 USD. Các con số này nhiều hơn là kịch bản gấu dài hạn hoặc áp lực sâu, chứ không phải quan điểm “đáy theo cơ sở” thống nhất mà các tổ chức đang nêu vào lúc này.

Strategy và Metaplanet: không dự báo rõ đáy, nhưng chiến lược kho tài sản dài hạn vẫn tiếp diễn

Strategy và Metaplanet không đưa ra mức giá đáy Bitcoin rõ ràng, nhưng hành vi kho tài sản của cả hai lại là biến quan trọng khi đánh giá nhu cầu thị trường.

Michael Saylor cho biết gần đây có khoảng 4 tỷ USD dòng tiền chảy ra khỏi Bitcoin ETF, phản ánh dòng vốn luân chuyển sang lĩnh vực AI chứ không phải Bitcoin tự thân bị tổn hại; theo ông, biến động vẫn có thể tạo cơ hội.

Tuy vậy, Strategy đã bắt đầu quản lý linh hoạt hơn bảng cân đối kế toán. Công ty trong giai đoạn từ 29/6 đến 5/7 đã bán 3.588 BTC, thu về khoảng 216 triệu USD, chủ yếu để chi trả phân bổ cổ phiếu ưu đãi. Tuần gần nhất, công ty không tiếp tục mua/bán BTC nữa, mà huy động khoảng 467 triệu USD bằng việc bán cổ phiếu phổ thông, nâng dự trữ USD lên khoảng 3 tỷ USD. Tính đến thời điểm công bố, Strategy nắm giữ 843.775 BTC.

Metaplanet thì tiếp tục duy trì định hướng dài hạn mở rộng dự trữ BTC, và đặt mục tiêu nắm giữ 100.000 BTC vào cuối năm 2026, 210.000 BTC vào cuối năm 2027. Lập trường của cả hai công ty phù hợp hơn với việc xếp vào chiến lược phân bổ kho tài sản dài hạn, thay vì dự báo đáy ngắn hạn.

Dự báo của KOL: từ 57.000 USD xuống dưới 30.000 USD

Ngoài các tổ chức, các nhà phân tích on-chain, trader và người trong ngành cũng đưa ra nhiều nhận định khác nhau về đáy trong chu kỳ này.

Michael Terpin vào tháng 4 cho biết Bitcoin chưa chạm đáy cuối cùng và dự kiến giá có thể giảm xuống khoảng 57.000 USD quanh thời điểm tháng 10. Mức đáy 57.800 USD xuất hiện ngày 1/7 đã rất gần với dự đoán của ông, nhưng liệu đó có phải đáy cuối cùng hay không vẫn cần được xác nhận.

CEO Bitget Gracy Chen vào tháng 6 cho rằng 59.000 USD là mức hỗ trợ đầu tiên cần theo dõi; nếu thủng, khu vực quan trọng tiếp theo nằm ở 48.000 — 52.000 USD. Biteye vì đó tóm tắt nhận định đáy của mình vào khoảng 50.000 USD.

Nhà phân tích on-chain Willy Woo vào tháng 3 dựa trên các mô hình on-chain truyền thống như CVDD, đã đặt vùng đáy tiềm năng ở 46.000 — 54.000 USD. Khi đó, ngưỡng CVDD vào khoảng 45.500 USD và sẽ tăng dần theo thời gian. Ông đồng thời nhắc rằng các mô hình này chỉ mới trải qua 4 vòng gấu hoàn chỉnh; nếu môi trường vĩ mô xấu đi đáng kể, giá thực tế cũng có thể giảm sâu hơn.

Sáng lập LeBit Mining Pool là Jiang Zhuoer dự đoán Bitcoin có thể giảm xuống 42.000 — 44.000 USD trong quý IV/2026. Ông dựa vào tỷ lệ vốn hóa thị trường so với giá trị tài sản ròng của Bitcoin của Strategy, kết hợp với đặc điểm chu kỳ 4 năm và việc biến động của Bitcoin giảm dần theo từng chu kỳ.

Arthur Hayes, đồng sáng lập BitMEX, cho rằng trong 6 tháng tới Bitcoin có thể giảm xuống khoảng 40.000 USD. Ông đã phòng hộ rủi ro giảm bằng cấu trúc quyền chọn, nhưng vẫn cho biết bản thân là người mua ròng BTC dài hạn. Vì vậy, 40.000 USD thuộc đánh giá rủi ro trung hạn chứ không phải mục tiêu quay đầu giảm dài hạn.

KOL sát phạt WolfyXBT cho biết mình vẫn đang chờ Bitcoin ở mức 35.000 USD, thể hiện nhận định thận trọng hơn của một bộ phận trader về mức rút lui trong chu kỳ này.

Theo phần tổng hợp của Biteye, nhà đầu tư crypto Tony Ling dự kiến Bitcoin có thể bước vào vùng 30.000 — 40.000 USD trong quý IV/2026 và cho rằng sau đó thị trường còn có thể chịu tác động từ “mùa đông gấu dài hạn” của Nasdaq cùng với sự vỡ của bong bóng AI. Do hiện tại chưa tìm được bài đăng gốc đầy đủ của ông ấy, quan điểm này cần được giữ nguyên giới hạn nguồn “theo Biteye tổng hợp”.

Nhà phân tích kỹ thuật Tony Severino thì duy trì mục tiêu dài hạn khoảng 34.500 USD, tương ứng với mức giảm khoảng 72% từ đỉnh lịch sử của Bitcoin. Ông dự đoán điểm thấp của chu kỳ có thể xuất hiện quanh tháng 10.

Bloomberg Intelligence, nhà chiến lược hàng hóa cấp cao Mike McGlone đưa ra quan điểm bi quan nhất. Ông cho rằng nếu Bitcoin không thể quay lại đứng vững trên 75.000 USD, giá vẫn có thể trong trường hợp cực đoan rơi xuống 10.000 USD. Cần nhấn mạnh đây là quan điểm phân tích cá nhân của McGlone, không phải dự báo chính thức từ Bloomberg, và cũng không phải kỳ vọng phổ biến của thị trường hiện tại.

Chưa hình thành sự đồng thuận 40.000 — 46.000 USD giữa các bên

Tổng hợp các quan điểm, hiện vẫn chưa thể kết luận “các tổ chức phổ biến cho rằng đáy của chu kỳ lần này nằm ở 44.000 — 46.000 USD”.

Standard Chartered cho rằng 59.000 USD có thể đã hình thành đáy chu kỳ; CryptoQuant, NYDIG, Citigroup và 10x Research tập trung vào các vùng trọng yếu chủ yếu trong 50.000 — 55.000 USD; Galaxy Research, Bitfinex và Arthur Hayes lại đặt vùng rủi ro sâu hơn ở 40.000 — 46.000 USD. Những dự báo dưới 30.000 — 40.000 USD phần lớn dựa trên giả định gấu sâu, suy thoái vĩ mô hoặc cấu trúc kỹ thuật tiếp tục xấu đi.

Mấu chốt của sự phân hóa dự báo không chỉ nằm ở việc các bên dùng các mô hình khác nhau, mà còn ở giả định của họ về môi trường vĩ mô trong tương lai. Việc spot ETF có khôi phục dòng tiền hay không, các công ty kho tài sản số như Strategy có tiếp tục bán BTC hay không, chính sách của Fed và diễn biến của USD, cũng như liệu dòng vốn nhà đầu tư có tiếp tục chuyển sang các tài sản liên quan đến AI hay không, đều có thể tác động đến đáy cuối cùng.

Vì vậy, 40.000 — 46.000 USD có thể xem là một lớp hỗ trợ được chú ý nhiều hiện tại và là vùng đáy theo cơ sở của một số tổ chức, nhưng không thể mô tả như một sự đồng thuận thống nhất rằng thị trường đã hình thành đáy.