Nhà phân tích nổi tiếng nhất lên tiếng: thời điểm nguy hiểm nhất đã tới

——Đã đến lúc phải dời bớt khỏi những nơi đông đúc nhất, sang chỗ có thể chịu được biến động tốt hơn.

Michael Hartnett, người được mệnh danh là “nhà phân tích chính xác nhất của Phố Wall”, tuần này lại phát hành báo cáo. Trong năm qua, những người làm giao dịch theo lời ông gần như đều đã có lãi lớn. Tháng 12 năm ngoái, ông phát ra “tín hiệu bán” dành riêng cho Bank of America, kết quả là sau khi thị trường chứng khoán Mỹ rung lắc suốt hai tháng, đã lao dốc. Ngày 29 tháng 3, ông hô to “kết thúc tín hiệu bán”, và đúng ngày đó lại trùng với đáy tạm thời theo giai đoạn của S&P 500.

Báo cáo lần này của ông là lời cảnh báo: môi trường hiện tại không còn phù hợp để “mua khi giá giảm”.

1）Vấn đề lớn nhất của thị trường là không còn phe bán (short). Chỉ báo bò-băng độc quyền của Bank of America đã leo lên mức kỷ lục lịch sử 9,6. Thị trường rất đông đúc, nhưng nhà đầu tư không thực sự rút lui. Trong ba tuần qua, cổ phiếu công nghệ thu hút dòng tiền vào gần 50 tỷ USD, lập kỷ lục lịch sử; trong khi đó, ETF bán dẫn dù giá đã quay đầu giảm khá rõ ràng vẫn tiếp tục nhận dòng tiền vào liên tục.

2）Nguy hiểm nhất không phải là AI, mà là AI đã trở thành “đồng thuận”. Nếu ai cũng tin rằng chi tiêu vốn cho AI sẽ không giảm, thì thị trường đã sớm phản ánh toàn bộ tin tốt này vào giá. Tương lai dù việc đầu tư AI chỉ chậm lại một chút, giá vẫn có thể điều chỉnh dữ dội.

3）Hàn Quốc có thể là tín hiệu đầu tiên trên toàn cầu. Hàn Quốc là một trong những thị trường toàn cầu cực kỳ “kết” với việc đánh AI, đánh chip, đánh đòn bẩy. Sau khi ngân hàng trung ương Hàn Quốc bất ngờ tăng lãi suất, thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã có biến động lớn, nhiều giao dịch AI dùng đòn bẩy cao nhanh chóng hạ nhiệt. Tác giả cho rằng, nếu ngay cả dòng tiền điên rồ nhất cũng bắt đầu rút lui, thì tâm lý giao dịch AI trên toàn cầu có thể đang thay đổi. Dĩ nhiên, Hàn Quốc không thể đại diện cho toàn bộ thị trường Mỹ, nhưng nó giống như một bộ báo động sớm.

4）Hartnett theo dõi ba giao dịch:

· Mua trái phiếu chính phủ kỳ hạn dài: Hiện tại ai cũng tin kinh tế đang rất tốt. Nếu tương lai kinh tế hạ nhiệt đôi chút, trái phiếu kỳ hạn dài lại dễ tăng giá hơn.

· Mua USD: Nếu thị trường đột ngột bắt đầu quay lại định giá cho việc tăng lãi suất, USD có thể một lần nữa trở thành bên thắng.

· Tiếp tục nhìn tăng Mag7 nhưng thận trọng với chip: Nhiều người nghĩ chip và Mag7 là một chuyện, nhưng thật ra không phải vậy. Hartnett cho rằng, nếu chi tiêu vốn cho AI thật sự chậm lại trong tương lai, nhóm đầu tiên bị ảnh hưởng sẽ là chip, máy chủ, sản xuất công nghiệp, và ngân hàng. Ngược lại, các công ty nền tảng như Microsoft, Apple, Meta—những nơi có dòng tiền ổn định—có thể lại không tệ nhất.

5）Cuối cùng, tác giả đưa ra một giả định—nếu các “ông lớn AI” trong tương lai thực sự cắt giảm chi tiêu vốn, thì thị trường đương nhiên sẽ giảm. Nhưng điều nguy hiểm là: ngay cả khi các “ông lớn AI” cắt giảm chi tiêu vốn, mà Mag7 lại không tiếp tục tăng, thì điều đó cho thấy dòng tiền đã bắt đầu rút lui trên diện rộng. Khi đó, đợt sụt giảm có thể không chỉ dừng ở chip, mà còn lan sang ngân hàng, cổ phiếu công nghiệp, cổ phiếu chu kỳ, thậm chí là toàn bộ thị trường chứng khoán Mỹ.

Khi tất cả mọi người đều tin rằng “kinh tế không suy thoái, Fed không tăng lãi suất, AI không chậm lại”, thì thứ thị trường sợ nhất không phải là tin xấu, mà là việc câu chuyện tốt không còn hoàn hảo.

Lưu ý rủi ro: Nội dung trên chỉ mang tính thông tin chung để độc giả tham khảo.
Nội dung trên chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin chung cho người đọc.