Vừa lướt qua vài báo cáo dự trữ của các stablecoin, độ minh bạch vẫn như cũ: đơn vị kiểm toán chỉ có vài nơi, còn khi cập nhật dữ liệu thì lúc được lúc không, bị kẹt khá thường xuyên. Nghĩ lại vụ UST sụp đổ trước đó, thực ra không phải kỹ thuật phức tạp gì—chủ yếu là tâm lý rút ồ ạt trỗi dậy, thanh khoản trên chuỗi bị rút cạn, thì dù neo có “ổn” đến đâu cũng có thể bị tuột. Hiện giờ một số giao thức giao dịch tự động kiểu AI Agent đang được thổi khá rôm rả, nhưng các chữ ký on-chain thì giống như quy trình dây chuyền; nếu nguồn dự trữ không rõ ràng minh bạch, thì khi vận hành có khi còn chạy nhanh hơn cả con người. Tóm lại, bản thân tôi xem luồng tiền của stablecoin vẫn là tập trung vào các tài khoản lớn chuyển tiền và các địa chỉ dự trữ của giao thức—chuyện đùa thì đùa, nhưng đừng thật sự tự biến mình thành cái ô che.