Vừa rồi tôi xem vài số liệu lịch sử thanh lý của các giao thức DeFi, độ trễ trong giá cấp liệu đúng là có thể khiến người ta lạnh sống lưng. Tối qua khi ETH bị “đâm kim” vài giây, có những pool mà báo giá từ oracle vẫn bị kẹt ở mức giá từ 3 phút trước; tỷ lệ thế chấp trực tiếp nhảy từ 120% xuống 85%, và người thanh lý gần như không có thời gian phản ứng. Nói thẳng ra, không phải sản phẩm cho vay trên chuỗi bị lỗi, mà là nguồn giá cấp liệu quá mong manh. Dạo gần đây có người cứ đem RWA và lợi suất trên chuỗi ra so sánh chung, nhưng lợi suất trên chuỗi biến động lại gắn với rủi ro thanh lý—thì lợi suất từ trái phiếu Mỹ không làm được điều đó. Dù sao đi nữa, thói quen tôi luôn giữ chỉ có một: trước mỗi lần mở vị thế, nhìn một lượt tỷ lệ thế chấp và thiết lập “khoảng đệm” an toàn. Nếu chỉ được giữ lại một thói quen, thì đó là xem tỷ lệ thế chấp.