Tôi vừa lướt lại một tin cũ: vào cái đêm năm 2021 khi hàng loạt vụ thanh lý “bùng nổ” liên tiếp, có người thế chấp để vay sát vạch “giới hạn” chỉ còn thiếu ba bước—bù thêm vị thế hay gồng tiếp? Cuối cùng, họ nhìn thẳng cái “máy thanh lý” nuốt chửng toàn bộ vốn. Giờ nhìn các dự án L1/L2 mới tung ưu đãi, kéo TVL, người dùng cũ chỉ cười: “Đào để thế chấp rồi bán thôi mà”, trò nào mánh nào thì ai cũng hiểu. Tự tôi cũng từng ngu—một lần thấy thông số của một giao thức cho vay khá “ngon”, định lao vào nhưng tính đi tính lại nhiều lần vẫn không xác định rõ ràng đường thanh lý nằm ở đâu, thế là thôi, nghĩ không hiểu thì cứ đứng yên. Kết quả hôm sau, cái pool đó thật sự gặp sự cố: giá lao thẳng xuyên qua ngưỡng đỏ, nhiều người bị thanh lý đến sạch trơn. Tôi cũng may mắn thoát một kiếp. Giờ gặp dự án “đào” mới, trước hết tôi lật xem dữ liệu on-chain, nhìn lịch sử bị thanh lý của người khác; thật ra rất nhiều lúc các cấu trúc trò mới này chẳng hề thay đổi, chỉ là đổi lớp vỏ.