Vừa rồi mình xem dữ liệu cung stablecoin trên Dune và thấy tổng lượng USDT và USDC lại tăng thêm một đoạn. Cùng với làn sóng tiền ngoài thị trường vào theo câu chuyện ETF, nhiều người lập tức nói: “Xong rồi, sẽ tăng.” Thực ra, mức độ tương quan và quan hệ nhân quả không phải lúc nào cũng là một. Tiền đi vào có thể là nhu cầu phân bổ, cũng có thể là tổ chức thực hiện phòng hộ và kiếm chênh lệch, thậm chí chỉ là đơn giản giữ để chờ cơ hội. Tóm lại, mình quen coi các “tín hiệu” kiểu này là nhiễu trước, trừ khi tự mình hiểu được luồng tiền ở tầng nền.

Gần đây mình thấy tin một khu vực nào đó bắt đầu tăng thuế. Trong môi trường xung quanh có người bắt đầu vội đổi stablecoin, nhưng cũng có người lại thận trọng hơn—nói thẳng ra, tác động của kỳ vọng tâm lý về việc vào/ra tiền còn lớn hơn nhiều so với mức thuế thực tế. Mình cũng không phải không ngưỡng mộ những người đi trước, ăn trọn một nhịp. Nói thật, nhìn người khác kiếm tiền thì ai mà không có cảm giác. Nhưng nghĩ lại thì, quy tắc của mình là chia làm ba lớp: lớp bảo toàn vốn, lớp giao dịch/chiết khấu chênh lệch, và lớp rủi ro. Trước khi vào, mình phải nghĩ sẵn “đường lui.” Xếp gọn từng bước trước, lợi nhuận chỉ là sản phẩm phụ.

Đừng nhầm tương quan với nhân quả, cũng đừng lấy may mắn của người khác làm chuẩn mực chiến lược của mình. Tạm vậy.