🚨🇺🇸 CDS 5 năm của Oracle vừa chạm mức kỷ lục 198 điểm cơ bản, tệ hơn so với thời kỳ 2008.

S&P đã hạ xếp hạng Oracle xuống BBB- vào tuần trước, chỉ thấp hơn một bậc so với “rác”, và nói thẳng rằng họ đã đánh giá thấp mức tiền mặt mà kế hoạch xây dựng AI của Oracle thực sự sẽ tiêu tốn.
Rủi ro ở đây không chỉ nằm ở chi tiêu. Phân nửa các đơn hàng chưa được thực hiện của Oracle bắt nguồn từ một khách hàng, OpenAI. Đây là rủi ro tập trung khách hàng cộng thêm dòng tiền tự do âm.
Điều này xảy ra đúng trong cùng tuần mà Kimi K3 làm rung chuyển toàn bộ mảng giao dịch AI. Một nhà phân tích gọi áp lực tín dụng của Oracle là “con canary trong hầm than” cho đợt tăng giá rộng hơn. Thị trường tín dụng đang định giá rủi ro mà thị trường cổ phiếu vẫn chưa kịp phản ánh.