Làm cái “market making” này đi, càng nghĩ càng thấy không phải “nằm hưởng”, mà giống như nhận “đánh bay đồ” làm thêm để kiếm chút tiền công vất vả. Dạo gần đây tôi xem mấy dự án social mining, tôi càng thấy phải chú ý thật sự là bạn có thể “đào” được hay không—còn khoản lỗ vô thường trong pool thì ai sẽ đứng ra bù? Tóm lại, thói quen của tôi bây giờ là: vẽ trước một đường cong, tính xem giá chạy đến mức nào thì tôi sẽ lỗ nửa phần phí giao dịch, rồi mới cân nhắc cách vào lệnh.

Nói thẳng ra thì, cái đường cong của AMM—bạn tưởng nó là kiểu chắc ăn—nhưng khi giá nhảy vọt, nhà kinh doanh chênh lệch (arbitrage) phản ứng nhanh hơn bạn. Có những pool nhìn thì có APY cao, nhưng chỉ cần độ biến động lớn hơn một chút, thì lỗ lại còn nhiều hơn cả phần bạn “đào” được. Vì vậy hiện tại tôi càng muốn phân tầng các pool theo rủi ro: ví dụ, tách một lớp cho stablecoin, một lớp riêng cho altcoin, và ở giữa dùng lớp ngăn cách. Nếu không làm phân tầng cho chuẩn, khi sự chú ý đổ vào, thanh khoản cũng chạy theo cảm xúc hết—thế là cái đường cong biến thành tàu lượn.