Hàn Quốc Mở Rộng Thử Nghiệm CBDC Với Kiểm Tra Trái Phiếu Được Token Hóa

• Sáng kiến này kết hợp trái phiếu chính phủ được token hóa với hạ tầng CBDC bán buôn của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc.
• Việc thanh toán sẽ được thử nghiệm theo mô hình giao-hàng-đồng-thanh-toán (delivery-versus-payment) nhằm giảm rủi ro đối tác và rủi ro thanh toán.
• Dự án bổ sung cho các cải cách tài sản số rộng hơn của Hàn Quốc dự kiến trong năm tới.
• Các quan chức coi việc token hóa là cách hiện đại hóa thị trường vốn thay vì tạo ra một hình thức nợ chính phủ mới.

Hàn Quốc sẽ thí điểm trái phiếu chính phủ được token hóa Hàn Quốc đã phê duyệt kế hoạch thí điểm trái phiếu chính phủ được token hóa, sẽ được thanh toán bằng CBDC bán buôn ngân hàng trung ương của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK), đánh dấu một bước nữa trong nỗ lực hiện đại hóa hạ tầng cơ sở cho thị trường tài chính của nước này. Sáng kiến được công bố tại cuộc họp nội các ngày 14/7, như một phần trong chiến lược kinh tế của chính phủ cho nửa cuối năm 2026. Thay vì thay đổi cách phát hành nợ chính phủ, thí điểm tập trung vào việc cải thiện cách thức phát hành, chuyển nhượng và thanh toán chứng khoán bằng cách thay thế một phần quy trình hậu giao dịch truyền thống bằng hạ tầng dựa trên blockchain. CBDC bán buôn sẽ hỗ trợ thanh toán Trung tâm của dự án là nền tảng CBDC bán buôn của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc. Đợt thí điểm sẽ sử dụng tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương để thanh toán các giao dịch liên quan đến trái phiếu chính phủ được token hóa thông qua cơ chế giao-hàng-đồng-thanh-toán (DvP), cho phép cả trái phiếu và khoản thanh toán được trao đổi đồng thời. Quy trình này được kỳ vọng sẽ giảm rủi ro thanh toán bằng cách loại bỏ khoảng chênh lệch thời gian có thể tồn tại giữa việc chuyển giao chứng khoán và hoàn tất thanh toán. Các quan chức cũng kỳ vọng hạ tầng blockchain sẽ đơn giản hóa việc ghi chép, tự động hóa các quy trình vận hành và giảm sự phụ thuộc vào các bên trung gian tham gia vào việc thanh toán chứng khoán. Một phần của nâng cấp hạ tầng tài chính rộng hơn Đợt thí điểm trái phiếu được token hóa là một phần trong nỗ lực rộng hơn nhằm hiện đại hóa các thị trường tài chính Hàn Quốc thông qua hạ tầng blockchain. Một số sáng kiến đang được triển khai song song:

• Dự án Hangang: Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc tiếp tục thử nghiệm một nền tảng CBDC bán buôn được thiết kế cho thanh toán liên ngân hàng và các giao dịch trên thị trường tài chính.
• Khung pháp lý cho chứng khoán được token hóa: Bắt đầu từ ngày 4/2/2027, chứng khoán điện tử sẽ được quản lý theo Đạo luật Thị trường Vốn hiện hành và Đạo luật Chứng khoán Điện tử, tạo ra khung pháp lý cho chứng khoán dựa trên blockchain.
• Đạo luật Cơ bản về Tài sản Số: Các nhà làm luật đang chuẩn bị dự thảo luật nhằm thiết lập quy tắc cho các doanh nghiệp tài sản số, bảo vệ nhà đầu tư và các stablecoin được neo theo đồng won Hàn Quốc.

Các cải cách này cùng được thiết kế để đảm bảo chứng khoán được token hóa, tiền kỹ thuật số và các quy định hỗ trợ sẽ phát triển đồng thời, thay vì thông qua các sáng kiến chính sách riêng lẻ. Việc token hóa đi xa hơn các thị trường crypto Không giống nhiều sáng kiến blockchain tập trung vào tiền mã hóa, dự án mới nhất của Hàn Quốc tập trung vào các công cụ tài chính truyền thống. Các quan chức chính phủ xem token hóa như một cơ hội để cải thiện hiệu quả của các thị trường vốn hiện hữu bằng cách rút ngắn thời gian thanh toán, giảm chi phí vận hành và tự động hóa các quy trình như thanh toán lãi suất. Thống đốc Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc Hyun Song Shin trước đây đã mô tả token hóa là một trong những cơ hội dài hạn quan trọng nhất cho hạ tầng tài chính, cho rằng công nghệ sổ cái phân tán có thể cải thiện thanh khoản trong khi giảm phụ thuộc vào các hệ thống thanh toán bù trừ và thanh toán truyền thống. Chính phủ đang theo đuổi chiến lược đó thông qua các thị trường tài chính được quản lý thay vì các mạng lưới tiền mã hóa công khai, phản ánh xu hướng rộng hơn đối với việc ứng dụng blockchain trong bối cảnh tổ chức. Nhiều cải cách đang được triển khai song song Chính phủ đang thúc đẩy nhiều sáng kiến khác nhau, cùng tạo thành chiến lược tài chính số của Hàn Quốc. Cùng với đợt thí điểm trái phiếu được token hóa, các nhà hoạch định chính sách đang soạn thảo quy định cho chứng khoán được token hóa, phát triển dự thảo luật bao quát tài sản số và stablecoin, đồng thời tiếp tục thử nghiệm CBDC bán buôn thông qua Dự án Hangang. Nhìn tổng thể, các dự án cho thấy Hàn Quốc đang xây dựng hạ tầng pháp lý, kỹ thuật và thanh toán cần thiết để hỗ trợ các thị trường tài chính được token hóa, thay vì coi từng sáng kiến như một thí nghiệm blockchain riêng biệt.