我又 lướt thấy một đống thảo luận về việc tái thế chấp. Nói thật là tôi cũng hơi ngứa tay. Không phải thèm cái APY đó, mà là thèm cái cảm giác sai lầm kiểu: «ai cũng đang lao vào, vậy mình có nên tham gia không». Nghe thì chia sẻ bảo mật rất đẹp, nhưng việc lợi nhuận được cộng dồn từng lớp thường là cách đóng gói lại rủi ro biến động của tài sản nền, rồi tiện tay bọc thêm một lớp bao bì mới. Phần “RWA” kiểu mang lợi suất trái phiếu Mỹ về, cho vay trên chuỗi, rồi bây giờ lại thêm tái thế chấp—nói thẳng ra vẫn là cho thuê lặp đi lặp lại cùng một rủi ro phơi bày. Tôi tự hỏi: vì sao mình vẫn cứ ngứa tay? Có lẽ là vì nỗi lo «người khác đều đang xông lên» khó chịu hơn cả so với việc lỗ. Thôi thì, trước hết cứ xem người khác đã lỗ thế nào rồi tính tiếp.