Dari Triliuner Đầu Tiên Thế Giới Tới Tổn Thất Nửa Nghìn Tỷ Đô La, Câu Chuyện Kịch Tính của Elon Musk Chỉ Một Tháng Sau IPO SpaceX

Vào ngày 12 tháng 6 năm 2026, thế giới ghi nhận một cột mốc lịch sử mới. Elon Musk chính thức trở thành người đầu tiên trong lịch sử hiện đại có khối tài sản vượt mốc một nghìn tỷ đô la Mỹ, sau màn ra mắt của SpaceX trên sàn chứng khoán Nasdaq. Tuy nhiên, chưa đầy một tháng sau, câu chuyện này chuyển biến mạnh mẽ: tài sản của Musk sụt giảm hàng trăm tỷ đô la Mỹ và địa vị tỷ phú nghìn tỷ của ông nay trở nên bấp bênh, khiến đây trở thành một trong những chuyến tàu lượn tài chính (roller coaster) khắc nghiệt nhất từng được ghi nhận đối với một cá nhân.

Khoảnh Khắc Lịch Sử tại Nasdaq

SpaceX chính thức niêm yết trên sàn với mã cổ phiếu SPCX vào ngày 12 tháng 6, ấn định giá chào bán ban đầu 135 đô la Mỹ mỗi cổ phiếu cho 555,6 triệu cổ phiếu hạng A, định giá ngầm vào khoảng 1,77 nghìn tỷ đô la Mỹ. Cổ phiếu ngay lập tức tăng 11% ngay khi mở cửa lên mức 150 đô la, trước khi cuối cùng đóng cửa tăng tới 19% trong ngày giao dịch đầu tiên. Đợt chào bán công khai lần đầu ra công chúng (IPO) này phá kỷ lục với quy mô lớn nhất trong lịch sử thị trường vốn, huy động được khoảng 75 đến 86 tỷ đô la Mỹ, cao hơn hơn hai lần rưỡi quy mô niêm yết của Saudi Aramco vào năm 2019 vốn trước đó nắm giữ kỷ lục.

Musk được cho là nắm giữ khoảng 4,76 tỷ cổ phiếu SpaceX cộng thêm 352,5 triệu quyền chọn cổ phiếu theo tài liệu S1 của công ty, tương đương sở hữu khoảng 42%. Giá trị phần sở hữu của ông tại SpaceX riêng lẻ từng chạm mức trên khoảng 760 đến 866 tỷ đô la Mỹ. Khi cộng thêm phần nắm giữ cổ phiếu của ông ở Tesla có giá trị hơn 350 tỷ đô la Mỹ, khối tài sản ròng của Musk đã vượt mốc một nghìn tỷ đô la lần đầu tiên. Theo ước tính của Bloomberg Billionaires Index, đỉnh điểm được ghi nhận ở mức 1,32 nghìn tỷ đô la Mỹ vào giữa tháng 6, trong khi cổ phiếu SPCX riêng lẻ cũng từng chạm giá cao nhất 225,64 đô la Mỹ vào ngày 16 tháng 6, khiến SpaceX tạm thời vượt vốn hóa thị trường của Amazon và trở thành một trong mười doanh nghiệp có giá trị nhất thế giới với vốn hóa khoảng 2,69 nghìn tỷ đô la Mỹ.

Động Lực Chính Trị, Tranh Luận Về Thuế Tài Sản Bùng Nổ Ngay Lập Tức

Thành tựu trở thành tỷ phú nghìn tỷ đầu tiên trên thế giới lập tức kích hoạt phản ứng chính trị rất nhanh, đặc biệt từ phe Dân chủ trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026. Nữ nghị sĩ Elizabeth Warren của Massachusetts cho biết trên nền tảng X rằng các gia đình Mỹ bình thường phải làm việc hơn 11 triệu năm để đạt đến mức giàu có của Musk. Dân biểu Ro Khanna của California cũng gọi khối tài sản của Musk là dấu hiệu cho thấy hệ thống kinh tế đang ưu ái bất công cho một nhóm rất nhỏ. Nhiều nhóm vận động thuế lũy tiến cũng tận dụng khoảnh khắc này như lời kêu gọi thức tỉnh cuộc tranh luận về một chính sách thuế tài sản tích cực hơn nhắm vào nhóm siêu giàu.

Cuộc tranh luận này thậm chí đã chuyển sang giai đoạn cụ thể ở cấp bang. California dự kiến tổ chức bỏ phiếu vào mùa thu năm nay để quyết định số phận Đạo luật Thuế Tỷ Phú 2026, một đề xuất thuế một lần 5% trên tổng khối tài sản của người dân có giá trị tài sản trên 1,1 tỷ đô la Mỹ, được chi trả theo từng năm trong 5 năm, với khả năng thu về cho ngân sách bang đạt 100 tỷ đô la Mỹ. Điều đáng chú ý là bản thân Musk thực tế sẽ không bị ảnh hưởng trực tiếp bởi đề xuất này vì ông đã chuyển nơi cư trú gia đình và một phần hoạt động kinh doanh của mình từ California sang Texas trước đó.

Ở chiều ngược lại, Musk phản biện rằng trong suốt cuộc đời, ông dự kiến sẽ phải nộp thuế hơn 500 tỷ đô la Mỹ, một tuyên bố ông đưa ra nhằm nhấn mạnh đóng góp của mình cho nhà nước giữa làn sóng chỉ trích về bất bình đẳng tài sản. Các nhà phê bình của chính sách thuế tài sản lại cho rằng phần lớn khối tài sản của những nhân vật như Musk không tồn tại dưới dạng tiền mặt, mà là quyền sở hữu cổ phần trong doanh nghiệp có thể lên xuống giá trị rất mạnh, từ đó làm nảy sinh những tranh luận kỹ thuật nghiêm túc về cách thức đánh thuế công bằng và thực tế đối với kiểu tài sản như vậy.

Diễn Biến Mới Tính Đến Ngày 19 Tháng 7, Tình Trạng Tỷ Phú Bấp Bênh

Đây là phần gây sốc nhất trong toàn bộ câu chuyện. Chỉ khoảng 5 tuần sau khi đạt trạng thái tỷ phú nghìn tỷ, khối tài sản của Musk trải qua đợt điều chỉnh mạnh khi cổ phiếu SPCX tiếp tục lao dốc. Dữ liệu từ Bloomberg Billionaires Index ghi nhận sự sụt giảm liên tiếp: từ đỉnh 1,32 nghìn tỷ đô la Mỹ vào giữa tháng 6, xuống còn khoảng 900 đến 913 tỷ đô la Mỹ trong tuần trước, và theo dữ liệu mới nhất sẵn có vào giữa tháng 7, đã từng được ghi nhận ở khoảng 792 đến 879 tỷ đô la Mỹ; thậm chí có thời điểm ghi nhận mức giảm đơn ngày tới 40,7 tỷ đô la Mỹ vào ngày 17 tháng 7 do cả cổ phiếu SPCX và Tesla cùng suy yếu.

Cổ phiếu SPCX của chính công ty này cũng ghi nhận mức giảm hơn 40% đến 45% so với giá cao nhất sau khi niêm yết, từng lập kỷ lục đáy mới trong vùng 123 đến 137 đô la Mỹ mỗi cổ phiếu, đồng thời giảm điểm ở 11 trong tổng số 17 phiên giao dịch đầu tiên với tư cách công ty đại chúng. Vốn hóa thị trường của SpaceX cũng bị bào mòn: từ đỉnh 2,69 nghìn tỷ đô la Mỹ xuống khoảng 1,64 nghìn tỷ đô la Mỹ, xóa đi hơn 1 nghìn tỷ đô la Mỹ giá trị thị trường chỉ trong vòng một tháng.

Các nhà phân tích đánh giá đợt điều chỉnh mạnh này phản ánh nhiều hơn hoạt động chốt lời quy mô lớn hơn là sự suy yếu từ nền tảng hoạt động kinh doanh của SpaceX. Dù vậy, một số nhà phân tích của Morningstar trước đó từng cảnh báo rằng định giá IPO ban đầu này thuộc nhóm rất quyết liệt, đạt khoảng 94 lần doanh thu hằng năm, cao hơn xa các hệ số tương tự của Meta ở mức 22 lần hay Amazon ở mức 18 lần, với hàm ý rằng lợi nhuận hoạt động của SpaceX cần phải tăng gấp 75 lần so với mức năm 2025 chỉ để biện minh cho định giá đó vào năm 2035. Phần kinh doanh xAI hiện đang nằm dưới “ô” SpaceX cũng ghi nhận khoản lỗ hoạt động đáng kể 6,36 tỷ đô la Mỹ trong suốt năm 2025, dù doanh thu tăng 22% lên 3,2 tỷ đô la Mỹ.

Triển Vọng Tương Lai, Giữa Tham Vọng Không Gian và Áp Lực Thị Trường

Nhìn về phía trước, tương lai của khối tài sản Musk cũng như hiệu suất cổ phiếu SPCX nhiều khả năng tiếp tục phụ thuộc vào hai lực kéo ngược nhau. Một mặt, việc mở rộng hoạt động kinh doanh Starlink tiếp tục tăng trưởng, kế hoạch dịch vụ direct to mobile, tiến bộ của chương trình tên lửa Starship cho các sứ mệnh lên Mặt Trăng và Sao Hỏa, cùng với tiềm năng phát triển các trung tâm dữ liệu dựa trên nền tảng không gian vẫn là động lực dài hạn, có thể thúc đẩy định giá doanh nghiệp quay trở lại xu hướng mạnh lên nếu việc thực thi kinh doanh diễn ra đúng như kế hoạch. Bản thân Musk vẫn còn một số tài sản khác ngoài SpaceX và Tesla có thể giúp ông gia tăng khối tài sản trong tương lai, bao gồm Neuralink từng thu hút vốn với định giá 9 tỷ đô la Mỹ, cũng như dự án robot hình người Optimus được kỳ vọng có tiềm năng thị trường lớn.

Mặt khác, áp lực vẫn đến từ hai hướng. Thứ nhất, biến động cực mạnh của cổ phiếu SPCX vốn mới chỉ vài tuần tuổi ở thị trường công khai khiến khối tài sản của Musk trở nên cực kỳ nhạy cảm với tâm lý thị trường từng ngày, và tình trạng này nhiều khả năng sẽ còn tiếp diễn cho tới khi cổ phiếu tìm được điểm cân bằng định giá ổn định hơn. Thứ hai, động lực chính trị xung quanh thuế tài sản không có dấu hiệu hạ nhiệt, với kết quả bỏ phiếu ở California vào mùa thu tới có thể trở thành tiền lệ quan trọng cho các bang khác, và vấn đề bất bình đẳng tài sản của nhóm siêu giàu dự kiến sẽ tiếp tục là chủ đề trung tâm trước cuộc bầu cử tổng thống năm 2028, bất chấp những lên xuống về con số tài sản của Musk “trên giấy” trong vài tháng tới.

Rõ ràng, câu chuyện của Musk trong tháng vừa qua là lời nhắc nhở thực tế về mức độ mong manh của khối tài sản gắn liền với giá cổ phiếu của một công ty vừa mới lên sàn. Ở đó, trạng thái tỷ phú nghìn tỷ có thể đạt được và rồi gần như biến mất chỉ trong vài tuần—nhanh hơn rất nhiều so với quá trình tranh luận về chính sách thuế vốn thường phải mất nhiều năm mới thật sự trở thành luật.
#SummerCreationCamp