Cà phê nguội nửa ly mới nhớ ra là phải uống, mà đúng là trong đầu cũng nguội đi nửa quãng — gần đây nhìn các dự án tái thế chấp được thổi bay đầy trời, nào là “LST chồng chồng kiểu rút tiền nằm kiếm”, tôi nghĩ chẳng phải đây là phiên bản “lợi suất trái phiếu dạng búp bê lồng nhau” sao? Bên RWA thì ít nhất còn có quốc trái làm chỗ dựa, còn trên chuỗi thì APR thường gấp 20%+; bạn đoán xem lợi nhuận lấy từ đâu ra? Hoặc là do lạm phát pha loãng, hoặc là phía dự án tự bỏ tiền bù bằng cách phát token — nói thẳng ra thì chính là lấy tiền của người đến sau để lấp chỗ trống của người đi trước.

Rủi ro thì lại càng không cần nói. Tầng đồng thuận mà xảy ra vấn đề thì sập kiểu “máu đổ ầm ầm” ngay. Sự kiện LSD mất neo của năm ngoái còn mới như in. Bạn tái thế chấp thêm mười tầng tám lớp nữa, lỡ như lớp nền bị hacker coi như máy rút tiền, bạn chỉ biết khóc mà không biết tìm ai để mà đòi — nói chung tôi không dám đặt tài sản của mình vào “giả sử người khác sẽ không bỏ chạy”.

Nhưng nói đi cũng phải nói lại, khi Gas thấp thì viết vài đoạn script để bòn rút chút MEV còn thực tế hơn nhiều so với việc nghiên cứu mấy cấu trúc lồng ghép rườm rà này. Tạm vậy thôi, cà phê đã nguội, mà tim cũng nguội đi nửa quãng.