#USPPIComesInBelowExpectations

Giá sản xuất của Mỹ hạ nhiệt thêm: Đây có phải là khởi đầu cho môi trường thuận lợi hơn đối với crypto và cổ phiếu?

Dữ liệu lạm phát mới nhất của Mỹ đã mang đến thêm một tín hiệu tích cực cho thị trường tài chính. Chỉ số giá sản xuất (PPI) của tháng 6, một thước đo quan trọng của lạm phát ở cấp bán buôn, thấp hơn kỳ vọng của các nhà kinh tế, củng cố thêm sự lạc quan được tạo ra bởi báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) ôn hòa hơn được công bố trước đó.

PPI hằng năm tăng 5,5%, thấp hơn dự báo 6,2%, trong khi số liệu trước đó được điều chỉnh lên 6,0%. Xét theo tháng, giá sản xuất giảm 0,3%, ghi nhận mức giảm theo tháng lớn nhất kể từ tháng 4/2020. Một yếu tố đóng góp lớn là việc giá xăng dầu giảm mạnh 12%, chiếm phần lớn mức sụt giảm trong tổng chi phí hàng hóa.

Nhìn chung, các báo cáo CPI và PPI cho thấy áp lực lạm phát đang dần hạ nhiệt trên nhiều mảng của nền kinh tế Mỹ. Dù chỉ một tháng dữ liệu không bao giờ có thể xác nhận một xu hướng dài hạn, nhà đầu tư đang bắt đầu tin rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể có ít lý do hơn để thắt chặt chính sách tiền tệ một cách quyết liệt.

Khi kỳ vọng về các lần tăng lãi suất tiếp theo suy yếu, thị trường nhanh chóng điều chỉnh triển vọng. Xác suất Fed tăng lãi suất thêm trong tháng 7 giảm xuống dưới 15%, trong khi kỳ vọng cho tháng 9 cũng hạ nhiệt. Kỳ vọng lãi suất thấp hơn nhìn chung sẽ hỗ trợ các tài sản được hưởng lợi từ thanh khoản tốt hơn và niềm tin nhà đầu tư được cải thiện.

Dù các con số là tích cực, Chủ tịch Fed Kevin Warsh vẫn nhắc nhở thị trường rằng lạm phát vẫn là thách thức trọng tâm. Ông nhấn mạnh các nhà hoạch định chính sách sẽ tiếp tục xem xét các dữ liệu kinh tế sắp tới trước khi đưa ra bất kỳ thay đổi nào về chính sách và cảnh báo không nên cho rằng cuộc chiến chống lạm phát đã “giành thắng lợi” rồi. Cam kết của Fed đối với ổn định giá vẫn không đổi, nghĩa là các báo cáo trong tương lai về việc làm, chi tiêu của người tiêu dùng và lạm phát sẽ tiếp tục định hình chính sách tiền tệ.

Với thị trường tiền mã hóa, bối cảnh đang ngày càng mang tính xây dựng. Bitcoin thường được hưởng lợi khi lạm phát chậm lại, bởi kỳ vọng lãi suất thấp hơn sẽ làm giảm áp lực lên các tài sản rủi ro. Đồng USD yếu hơn và lợi suất Trái phiếu Kho bạc giảm cũng cải thiện điều kiện thanh khoản, khuyến khích nhà đầu tư tổ chức tăng mức độ tiếp xúc với tài sản số. Nếu các xu hướng này tiếp tục, Bitcoin có thể duy trì cấu trúc tăng giá và thách thức các mốc kháng cự cao hơn trong vài tuần tới.

Ethereum và thị trường altcoin nói chung có thể còn được hưởng lợi nhiều hơn. Theo lịch sử, dòng vốn thường chảy vào Bitcoin trước, rồi mới luân chuyển sang các altcoin chất lượng cao. Nếu mức thống trị của Bitcoin bắt đầu suy giảm trong khi Ethereum mạnh lên so với BTC, các dự án như SOL, XRP, SUI, AVAX, Aptos, cùng các hệ sinh thái AI và DeFi hàng đầu có thể vượt trội trong giai đoạn tiếp theo của chu kỳ thị trường.

Cổ phiếu công nghệ của Mỹ cũng có thể được hưởng lợi khi lạm phát hạ nhiệt. Các công ty tập trung vào trí tuệ nhân tạo, điện toán đám mây, bán dẫn và phần mềm nhìn chung hoạt động tốt khi kỳ vọng lãi suất giảm, vì chi phí vay thấp hơn làm tăng giá trị của lợi nhuận trong tương lai. Điều này tạo ra nền tảng hỗ trợ cho Nasdaq và nhiều doanh nghiệp công nghệ lớn nhất thế giới.

Vàng vẫn là một ứng viên thắng lợi khác. Lạm phát dịu lại, lợi suất Trái phiếu Kho bạc yếu hơn và Fed ít quyết liệt hơn trong lịch sử đã tạo ra điều kiện thuận lợi cho các kim loại quý. Nếu đồng USD tiếp tục mất đà, vàng có thể duy trì xu hướng tăng dài hạn của mình trong khi vẫn đóng vai trò quan trọng như một kênh phòng hộ trước bất ổn kinh tế.

Tuy vậy, nhà đầu tư không nên quá tự tin sau chỉ một báo cáo lạm phát. Các đợt công bố sắp tới, bao gồm Bảng lương phi nông nghiệp (NFP), lạm phát Core PCE, số liệu thất nghiệp và các trao đổi trong tương lai của Fed, có thể thay đổi đáng kể kỳ vọng của thị trường. Dữ liệu kinh tế mạnh có thể làm chậm các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai, tạo ra biến động tạm thời trên cả crypto, cổ phiếu và hàng hóa.

Góc nhìn thị trường của tôi
Tôi cho rằng báo cáo PPI mới nhất là thêm một bước đi đúng hướng, thay vì một xác nhận cuối cùng rằng lạm phát đã bị đánh bại. Nếu lạm phát tiếp tục hạ nhiệt trong vài tháng tới, dòng tiền vào ETF vẫn duy trì ở mức khỏe, và Fed chuyển sang lập trường mang tính hỗ trợ hơn, xác suất cho một thị trường bull crypto kéo dài sẽ tăng lên đáng kể. Bitcoin nhiều khả năng vẫn dẫn dắt xu hướng trước khi thanh khoản dần dần luân chuyển sang Ethereum và các altcoin có nền tảng cơ bản mạnh.

Với các nhà giao dịch và nhà đầu tư dài hạn, đây là giai đoạn cần duy trì kỷ luật thay vì hành động theo cảm xúc. Việc theo dõi mức thống trị của Bitcoin, tỷ lệ ETH/BTC, dòng tiền vào ETF, lợi suất Trái phiếu Kho bạc và các báo cáo kinh tế Mỹ sắp tới sẽ mang lại bức tranh rõ ràng hơn về hướng đi tiếp theo của thị trường.

Theo tôi, sự kết hợp giữa lạm phát hạ nhiệt, điều kiện thanh khoản được cải thiện và sự tham gia ngày càng tăng của tổ chức có thể tạo ra một trong những môi trường mạnh nhất cho tài sản số trong những tháng tới, nhưng kiên nhẫn và quản lý rủi ro cẩn thận vẫn quan trọng không kém gì sự lạc quan.
@Gate_Square