Nửa đêm lướt dòng tiền của L2, thấy mấy chuỗi đều đang “cuộc đua” chạy đua trợ cấp, đúng là khá kỳ lạ. Mỗi lần xem L2 cãi nhau, tôi lại không nhịn được phải liếc thêm; rốt cuộc thì dù phí cao hay thấp, nhanh hay chậm, cuối cùng cũng vẫn là xem ai giữ được người.

Gần đây tôi thấy nhiều thảo luận về LST và tái thế chấp, cảm giác ngày càng giống như “đặt lồng hộp” (套娃). Nhiều người tưởng đó là lợi nhuận nhặt được miễn phí, nhưng nghĩ kỹ thì lãi suất ở tầng gốc cũng chỉ có vậy thôi; phần lợi nhuận thêm lên chẳng qua là tiền người khác dùng đòn bẩy, hoặc là dòng thanh khoản được bơm thêm thông qua trợ cấp. Nói thẳng ra, rủi ro nằm ở việc chuỗi niềm tin quá dài: một lớp tái thế chấp, một lớp ủy thác, một lớp giao thức… lỡ như giữa chừng có một mắt xích nào đó “toang” thì sao? Cá nhân tôi chỉ dám bỏ một chút để thử, còn lại vẫn ngoan ngoãn ăn theo lợi suất gốc.

Tôi hối hận không phải vì kết quả, mà là… hồi đó quá tin câu “tính thanh khoản chính là an toàn”, lại bỏ qua sự mong manh của việc các giao thức phụ thuộc lẫn nhau.