Vừa nói với bạn về việc tái thế chấp LST, tôi thì đúng kiểu không ngồi yên được—vừa bày trò vừa tự dọa mình 😅. Nói cho cùng, “lợi nhuận” chủ yếu vẫn dựa vào việc chuyển hóa niềm tin thành dòng tiền: bạn ném ETH vào Lido hoặc Frax, họ dùng tài sản của bạn để vận hành nút, lợi nhuận đến từ phần thưởng POS và khoản trích từ phí gas; còn tái thế chấp thì là gói phần lợi nhuận đó bán cho các giao thức khác (ví dụ EigenLayer), đổi lấy một chút token bổ sung. Nghe thì khá mượt, nhưng rủi ro thật ra khá “ẩn”: thứ nhất, nếu tài sản nền tảng chẳng may bị hacker nhắm vào và đánh cắp thông qua cầu cross-chain, hoặc nút bị phạt, tịch thu thì “lợi nhuận” của bạn sẽ lập tức thành số âm; thứ hai, trong thời gian khóa thế chấp, thị trường có thể đột ngột lao dốc, và bạn chỉ có thể nhìn mà không làm gì được… Dạo gần đây trong nhóm lại bắt đầu điên cuồng lan truyền chuyện kiểm toán dự trữ stablecoin và rủi ro “de-peg”; nói thật, tôi xem vài báo cáo nhưng chẳng ai thực sự tin. Dù sao thì mỗi lần tôi xác minh tài sản đều trước hết xem mã hợp đồng rồi mới ngủ. Thôi tôi quay lại, thu hồi bớt đống LST ủy quyền lặt vặt của mình, kẻo nửa đêm lại mất ngủ.