#WarshSaysFedDecidesIfAIInflation

Đầu tư AI hiện đang làm tăng nhu cầu.
Chi tiêu lớn cho hạ tầng AI (trung tâm dữ liệu, chip, điện, thiết bị mạng, phần mềm, v.v.) làm tăng nhu cầu về lao động và vật liệu.
Trong ngắn hạn, điều này có thể đẩy giá lên ở một số lĩnh vực vì nguồn cung không thể điều chỉnh ngay lập tức.
Bản thân AI không nhất thiết gây lạm phát.
Theo thời gian, AI có thể làm tăng năng suất của người lao động và doanh nghiệp.
Năng suất cao hơn nghĩa là các công ty có thể sản xuất nhiều hàng hóa và dịch vụ hơn với chi phí thấp hơn, từ đó thường làm giảm áp lực lạm phát.
Việc nền kinh tế có trải qua lạm phát kéo dài hay không phụ thuộc một phần vào chính sách tiền tệ.
“Còn tùy thuộc vào Fed.”
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ kiểm soát lãi suất và điều kiện tài chính tổng thể.
Nếu đầu tư AI khiến nền kinh tế “quá nóng” — chi tiêu quá mức chạy theo nguồn cung giới hạn — Fed có thể thắt chặt chính sách bằng cách duy trì lãi suất ở mức cao hơn.
Nếu các cải thiện về năng suất bù đắp cho sự gia tăng nhu cầu, lạm phát có thể vẫn được kiềm chế mà không cần thắt chặt mạnh tay.
Việc làm ngắn hạn so với gián đoạn trung hạn.
Ngắn hạn: Đầu tư AI tạo ra việc làm trong xây dựng, sản xuất chip bán dẫn, hạ tầng đám mây, phần mềm và các ngành liên quan.
Trung hạn: Khi AI được triển khai rộng rãi, nó có thể tự động hóa một số công việc, làm giảm nhu cầu đối với một số nghề trong khi tạo ra các công việc mới ở nơi khác.
Cẩn trọng với dữ liệu lạm phát gần đây.
Warsh cho rằng chỉ một tháng CPI giảm nhiệt chưa đủ để chứng minh lạm phát đã được “đánh bại”.
Các quan chức ngân hàng trung ương thường tìm một xu hướng kéo dài qua nhiều chỉ báo lạm phát trước khi kết luận rằng áp lực giá đã hạ nhiệt.
Nhận xét “không khoan nhượng” của ông cho thấy ưu tiên đảm bảo lạm phát được kiểm soát vững chắc hơn là nới lỏng chính sách quá sớm.
Tóm tắt chung
Thông điệp cốt lõi là AI được xem như một nguồn mạnh mẽ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và năng suất, nhưng nó có thể tạm thời làm tăng nhu cầu đủ để tạo ra áp lực lạm phát. Theo quan điểm này, lạm phát kéo dài không phải là hệ quả tất yếu của AI — điều đó phụ thuộc vào việc Fed có giữ cho nhu cầu tổng thể phù hợp với năng lực sản xuất của nền kinh tế hay không.