Gần đây tôi xem dữ liệu on-chain, thấy APY của mấy LST khá hấp dẫn, nhưng trong lòng cứ hơi không yên. Nói thẳng ra thì lợi nhuận khi tái đặt cược phần lớn đến từ phần thưởng kích thích token của giao thức, chứ không phải dòng tiền thật từ DeFi lớp nền — nghe hơi giống “lầu cao trên không”. Về rủi ro, ngoài hợp đồng thông minh, tôi còn lo “node tái đặt cược” tự làm điều sai và bị trừng phạt; khi bị slashing thì không phải chuyện đùa.

Dạo gần đây chẳng phải cũng có người hay phàn nàn rằng thu nhập của thợ đào/validator chủ yếu dựa vào MEV sao? Tính công bằng trong việc sắp xếp cũng bị soi xét. Thực tế nếu trong tái đặt cược mà các node cũng chơi trò tương tự, thì nhà đầu tư nhỏ lẻ cũng chưa chắc đã tránh được. Dù sao tôi chỉ thử với vị thế nhỏ để xem cấu trúc phí trước, cứ vậy đã. Lần sau lại nói tiếp.