NOXA đóng cửa, Uniswap CCA bổ sung? Robinhood Chain bệ phóng rơi vào vòng hỗn chiến

Tác giả: angelilu, Foresight News

Chỉ sau hai tuần ra mắt trên Robinhood Chain, mức độ “hot” nhờ Meme Coin đã vượt xa kỳ vọng — tuần đầu tiên, khối lượng giao dịch DEX đã vượt 3,1 tỷ USD, đưa Robinhood Chain lọt vào top 5 blockchain theo khối lượng giao dịch DEX. Vào ngày 11/7, khối lượng giao dịch Meme DEX trong ngày trên Robinhood Chain có lúc tăng tới 1,3 tỷ USD, vượt chuỗi Meme trụ cột vốn lâu nay là Solana (khoảng 1,1 tỷ USD).

Sự “lan tỏa” nhiệt của Meme tràn sang một loạt “bệ phóng” (launchpad). Màn kịch tính nhất là NOXA — bệ phóng Meme hot nhất trên chuỗi này. Vừa kiếm “đủ đầy chậu” nhờ phí, nhưng ngay sau đó đã tắt chức năng cốt lõi của chính nó. Theo Onchain Lens, trước khi tạm dừng, giao thức này trong hệ sinh thái Robinhood đã thu được khoảng 7,66 triệu USD phí trong một tuần; ở đỉnh điểm, trong 1 ngày (11/7) có lúc đạt 2,33 triệu USD, gấp 4 lần Pump.fun (khoảng 575 nghìn USD) cùng ngày. “Meme” lớn nhất trên Robinhood Chain là CASHCAT cũng xuất phát từ NOXA. Vào ngày 11/7, vốn hóa của nó đã vượt mốc 200 triệu USD.

Nhưng đến ngày 11/7, NOXA bất ngờ dừng tính năng phát hành token mới, với lý do phản hồi người dùng liên tục xuất hiện tình trạng “token mới nở rộ” và các hành vi copy/hùa theo token. Đội ngũ cũng phát hiện một số bot tạo và sao chép token mới với khối lượng lớn mỗi giờ. Sau đó, tên miền web của NOXA cũng từng không truy cập được do các vấn đề như Cloudflare; thời điểm đó, đội ngũ cho biết đang chuyển giao diện sang tên miền ENS và dự kiến sẽ sớm khôi phục.

Đến tối ngày 14/7, NOXA ra mắt giao diện mới. Đội ngũ cho biết: “sẽ giữ trạng thái đóng việc phát hành token mới, đây là giải pháp duy nhất để ngăn token cốt lõi bị pha loãng.” Theo NOXA, “cuộc tấn công hút máu” từ các token bùng phát tràn lan trên thị trường và tình trạng rác token spam vô tận đã vượt quá thiết kế chịu tải ban đầu của hạ tầng. Giao diện mới chỉ giữ lại 3 hạng mục: xem snapshot các token đã phát hành trong lịch sử; xem token và phí do chính mình phát hành; và nhận phần phí còn lại cho nhà sáng tạo; đồng thời, phía chính thức chuyển 100% phí giao dịch trực tiếp cho nhà sáng tạo.

Chuỗi thao tác này cũng làm dấy lên nghi ngờ trong cộng đồng. Có ý kiến cho rằng việc tắt phát hành token mới, thu giao diện và tên miền về quyền kiểm soát của đội ngũ ở website mới, rồi cộng thêm điều chỉnh biểu phí, tiềm ẩn rủi ro “đi kiểu mềm” (soft跑路). Phía chính thức thì giải thích điều chỉnh phí lần này là “100% thuộc về nhà sáng tạo” và vẫn giữ các chức năng tra cứu lịch sử lẫn nhận phí cho nhà sáng tạo. Nhưng ở chiều ngược lại, tài sản của người nắm token lúc này phụ thuộc rất lớn vào việc liệu giao diện mới chưa qua kiểm toán bảo mật có tiếp tục vận hành bền vững hay không — vẫn cần theo dõi.

Sau thông báo này, các token Meme phát hành thông qua NOXA ghi nhận đợt giảm sâu. Trong đó, CASHCAT giảm khoảng 16% trong 1 giờ, vốn hóa về 163 triệu USD; JUGGERNAUT giảm hơn 18% trong 1 giờ, vốn hóa về 11,7 triệu USD.

Sau khi NOXA tạm dừng, vị trí dẫn đầu bệ phóng đã bị bỏ trống

“Bệ phóng” (launchpad) chính là công cụ phát token chỉ bằng một lần bấm — người dùng bình thường không cần viết một dòng code, chỉ cần tải ảnh lên, đặt tên là có thể phát Meme, và sau đó trích thành trong mọi giao dịch.

NOXA dùng mô hình phát hành trực tiếp: token ngay từ đầu được phát trên Uniswap V3, có thể giao dịch tức thì; thanh khoản được khóa vĩnh viễn, không cần như Pump.fun phải chạy đủ “tiến độ” trên nội bộ rồi mới “tốt nghiệp” để di chuyển sang DEX.

NOXA có thể vươn lên thống trị trên Robinhood Chain phần lớn nhờ chiến lược “đi trước một bước” — đội ngũ nhắm chọn những chuỗi vừa ra mắt, thậm chí còn chưa chính thức ra mắt, để triển khai trước. Trước đó, nó đã được triển khai trên nhiều chuỗi như MonadMegaETH, Merlin, và DBK Chain của DeBank, đồng thời Robinhood Chain cũng được hỗ trợ sớm. Và họ còn “chạy ra” CASHCAT (Cash Cat) như một Meme trụ cột. Vào thời điểm vốn hóa cao nhất, CASHCAT đạt trên 200 triệu USD vào 11/7; chỉ trong một tuần tăng hơn 4000%. Tính đến thời điểm đăng bài, vốn hóa là 188 triệu USD.

Theo dữ liệu Dune, có hơn một chục nền tảng tham gia phát token hằng ngày trên Robinhood Chain — ngoài NOXA còn có Bags, Flap, Clanker, Doppler, Trench, Bow… Trong đầu tháng 7, NOXA từng chiếm ưu thế tuyệt đối; sau khi tạm dừng phát hành, hiện vẫn chưa xuất hiện “người kế nhiệm” rõ ràng.

Ở phía bên kia, Uniswap đưa “đấu giá” lên chuỗi

Nhưng đáng chú ý là vào ngày 13/7, Uniswap chính thức tích hợp cơ chế “đấu giá phát token” CCA do chính họ mang theo vào Robinhood Chain. Cuộc chiến bệ phóng trên Robinhood Chain bước vào một ván mới.

CCA lần này do Uniswap mang đến, viết đầy đủ là Continuous Clearing Auctions (Continuous Clearing Auctions — đấu giá thanh toán liên tục), định giá theo một hướng khác hoàn toàn so với “khớp lệnh ngay lập tức”.

Khi tham gia, người dùng chỉ cần cung cấp hai giá trị: một ngân sách (dự định chi bao nhiêu) và một mức giá tối đa chấp nhận. Giao thức không ném toàn bộ số tiền vào một block ngay lập tức, mà theo nhịp phát hành, tự chia nó ra và tiến hành khớp dần qua nhiều block còn lại của phiên đấu giá (đây là “Continuous Clearing” — chia đoạn, thanh toán liên tục). Cơ chế là mỗi block (một chu kỳ) lại thanh toán; mỗi block sẽ tính ra một “mức giá thống nhất” động. Trong cùng một block, tất cả người tham gia khớp lệnh đều mua theo mức giá đó; giá thầu cao hơn giá thanh toán thì lấy đủ số lượng, giá thầu đúng bằng giá có thể khớp một phần, còn thấp hơn thì không khớp trong lượt này. Khi nhu cầu tiếp tục cộng dồn, giá thanh toán được điều chỉnh dần theo từng block một cách êm hơn, thay vì bị kéo “nổ tung” hoặc bị đạp thủng ngay trong khoảnh khắc mở phiên.

Toàn bộ quy trình cũng đã được không cần code hóa hoàn toàn: bên khởi tạo điền tham số trên trang web của Uniswap, rồi hợp đồng factory triển khai một ERC-20 với tổng cung 1 tỷ; sau khi phiên đấu giá kết thúc, số tiền huy động sẽ tự động được bơm vào một pool giao dịch của Uniswap v4. Mức phí của pool do bên khởi tạo thiết lập khi tạo pool (có thể chọn các mức như 0,01%, 0,05%, 0,3%, 1%… hoặc tự tùy chỉnh), và áp dụng thu phí theo tỷ lệ cố định trên mỗi giao dịch trong pool đó. Theo cấu hình tiêu chuẩn, vị thế LP (một NFT) đại diện cho thanh khoản của pool sẽ được khóa vào hợp đồng khóa; nhà phát triển bàn giao quyền kiểm soát, và lợi nhuận đến từ phí giao dịch thu được ở pool này.

Trên Robinhood Chain, Meme được phát hành theo cơ chế CCA hiện có vốn hóa cao nhất là UNICORN. Vốn hóa cao nhất đạt 2,13 triệu USD, tính đến thời điểm đăng bài còn 685 nghìn USD. Trước đó, tên của token này xuất hiện trong tài liệu demo chính thức của Uniswap (lưu ý: file demo ghi là Unichain chứ không phải Robinhood Chain).

Một meme khác là TRASH, khi vốn hóa cao nhất từng chạm 2,2 triệu USD, nhưng tính đến thời điểm phát hành bài viết đã giảm về khoảng 350 nghìn USD. Meme này lồng ghép câu chuyện “đồ rác từ lễ cưới của Taylor Swift được gom lại rồi gắn giá bán” vào narrative. Sáng lập viên Uniswap là Hayden Adams từng retweet một bài đăng, nói rằng: “Nếu giao dịch này được token hóa thành RWA, kiếm được bao nhiêu tiền”.

Foresight News nhắc nhở: Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư; Meme coin ít có ứng dụng thực tế, biến động giá lớn, nhà đầu tư cần thận trọng.

Liệu cơ chế CCA này có phù hợp với Meme không, cộng đồng cũng có quan điểm dè dặt. Dù bên phát hành ban đầu không tự cấp phát trước token cho chính mình, nhưng phần không bán hết trong đấu giá sẽ được hoàn trả lại tay họ; vì thế, bên phát hành vẫn có thể tích lũy được một lượng “cục” đáng kể. Còn cơ chế đấu giá “chống phản kích, thiên về công bằng nặng” này lại có thể không phù hợp với Meme — thứ dựa nhiều vào cảm xúc và vòng quay nhanh. Muốn tìm “đồ mới” trong các phiên đấu giá của Uniswap, người tham gia cần tự đánh giá vị thế nắm giữ và tình trạng bán ra của bên phát hành.

Dùng Meme để kéo chuỗi chạy trước, rồi từng bước đưa RWA vào

Với người dùng phổ thông tham gia đánh mới, còn vài điểm cần nhớ: đấu giá CCA có thể giảm đáng kể rủi ro bị “kẹp” ngay khi mở giá, nhưng hiện tại vốn hóa của các mục tiêu đều còn nhỏ và thanh khoản mỏng; bệ phóng giao dịch tức thì thì “hot”, lên xe nhanh, nhưng rủi ro bị săn đuổi (sniping) và bị đạp giá cũng lớn tương ứng.

Với chính Robinhood, bàn cờ này kỳ thực đã thắng được một nửa: dù cơ chế phát token nào thắng cuộc, thì lộ trình “dùng Meme để kéo chuỗi chạy trước, rồi từng bước đưa RWA vào” đang được thị trường kiểm chứng. Chuỗi mà họ xây cho cổ phiếu liệu cuối cùng có thật sự được nhồi đầy cổ phiếu token hóa hay không còn phải xem sau khi cơn sốt đầu cơ này lắng xuống thì thị trường còn lại gì.