#夏日创作营 Vào thứ Bảy, ngày 18 tháng 7: Phân tích chuyên sâu thị trường BTC

Ngày 18 tháng 7, Bitcoin ban đầu bật tăng trong ngày để thăm dò mốc 65.000 USD, nhưng sau đó chịu áp lực và lùi lại. Suốt cả ngày, giá duy trì mô hình tích lũy trong biên độ cao. Hiện tại, giá đang giao dịch trong khoảng 63.500–63.900 USD. Trong 24 giờ qua, giá giảm nhẹ 0,19%. Hai phe mua và bán trên thị trường đang bị kẹt trong thế giằng co, khi các hợp đồng quyền chọn Bitcoin trị giá khoảng 1,2 tỷ USD của hôm nay đồng loạt đáo hạn theo cách tập trung. Mức giá “đau” quan trọng là 63.000 USD. Các cuộc chiến về vị thế phái sinh đã trực tiếp bóp chặt phần “không gian” cho biến động giá theo một hướng trong ngày. Tỷ lệ call/put là 0,9. Mức độ sẵn sàng phòng hộ rủi ro giảm đã rõ rệt tăng lên, trong khi việc đuổi theo các nhịp hồi ngắn hạn để Long đã nguội đi đáng kể.    
Cuộc chiến kỳ vọng chính sách vĩ mô là yếu tố cốt lõi đang kìm hãm khả năng bứt phá tăng. Trước đó, số liệu CPI tháng 6 của Mỹ theo tháng đã chuyển sang tiêu cực, và sự hạ nhiệt tạm thời của lạm phát khiến thị trường cắt mạnh xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 7 xuống còn 15%. Tuy nhiên, gần đây nhiều quan chức Fed đã phát đi các nhận định thiên về thắt chặt theo kiểu dồn dập, lặp đi lặp lại rằng tình trạng lạm phát dai dẳng chưa được loại bỏ. Kết hợp với việc xung đột địa chính trị ở Trung Đông tiếp tục leo thang, làm giá dầu quốc tế tăng vọt, thị trường lo ngại giá năng lượng có thể lại đẩy lạm phát Mỹ đi lên. Xác suất Fed thực hiện thêm một đợt tăng lãi suất khác trong năm đã bật trở lại lên 55%-60%. Lợi suất kho bạc Mỹ ở kỳ hạn ngắn đã nhích phục hồi, và do Bitcoin không có thuộc tính sinh lãi nên định giá của nó bị kiềm chế tạm thời bởi kỳ vọng thanh khoản thắt chặt. Động lượng phe Long để đẩy lên một nhịp bứt phá hiện rõ ràng là chưa đủ. Đêm qua, cổ phiếu công nghệ toàn cầu đóng cửa giảm trên diện rộng. Sở thích “giảm rủi ro” trên toàn cầu suy yếu, và tài sản rủi ro chịu áp lực đồng thời; Bitcoin cũng đi theo một cách thụ động theo diễn biến chung, tích lũy và điều chỉnh. Tuy vậy, Chỉ số đồng đô la Mỹ (DXY) vẫn tương đối ổn định và chưa cho thấy xu hướng tăng một chiều, phần nào bù trừ tác động tiêu cực.
Vốn dài hạn từ tổ chức vẫn đang hỗ trợ thị trường với lực “gia cố đáy”. Hôm qua, ETF Bitcoin giao ngay ghi nhận dòng tiền ròng vào 132 triệu USD. Lượng mua chủ yếu tập trung ở sản phẩm IBIT của BlackRock. Các quỹ dài hạn của tổ chức tiếp tục duy trì nhịp độ định vị ở mức thấp và chưa rút lui quy mô lớn nhờ việc củng cố ngắn hạn. Trong khi đó, các “mega whales” trên chuỗi vẫn tiếp tục rút lượng lớn coin khỏi sàn để tích lũy, và nền tảng dài hạn vẫn rất vững, qua đó nén đáng kể khoảng trống giảm trong lượt biến động giá này.  
Về mặt kỹ thuật, kháng cự ngắn hạn phía trên đầu tiên đang “khóa” tại 64.500 USD, đồng thời cũng là vùng chịu áp quanh đường trung bình động 50 ngày. Trừ khi xuất hiện một chất xúc tác tích cực đột ngột kèm khối lượng bứt phá, sẽ khó để phe Long giành lại quyền kiểm soát thị trường. Mốc tâm lý 65.000 USD (số tròn) vẫn là kháng cự mạnh cốt lõi của đợt hồi này; trong hai lần thử trong quá khứ, giá đã gặp lực bán dày đặc, nặng nề tại đó. Chỉ khi giữ vững mốc này thì cấu trúc phục hồi ngắn hạn mới có thể được sửa chữa hoàn toàn. Hỗ trợ phòng thủ quan trọng ở cuối phiên là 63.000 USD. Mức này cũng bám sát hỗ trợ động của đường trung bình động 30 ngày và là mức giá “đau” lớn nhất cho lần đáo hạn quyền chọn này—lằn ranh phòng thủ cuối cùng của các vị thế Long ngắn hạn. Nếu tâm lý bi quan xảy ra hiệu quả và thị trường suy giảm phá xuống dưới 63.000 USD, thì nhịp hồi này do kỳ vọng lạm phát tạo ra sẽ coi như kết thúc, và giá có khả năng đi xuống thêm để thăm dò vùng hỗ trợ 62.500–62.000 USD. Nếu hỗ trợ 63.000 USD giữ được và ổn định trong ngày, thị trường nhiều khả năng sẽ duy trì tích lũy trong biên độ hẹp và mô hình “rửa trôi” (washout) giữa 63.000 và 64.500. Trên biểu đồ 4 giờ, cột histogram màu đỏ của MACD tiếp tục thu hẹp khi khối lượng giảm dần, cho thấy động lượng tăng đã suy yếu rõ rệt. RSI đã rơi trở lại đường giữa trung tính quanh mức 50. Dải Bollinger Bands đã thắt chặt và thu hẹp, và tổng thể biểu đồ thiếu định hướng rõ ràng từ xu hướng một chiều. Hướng của nhịp tiếp theo sẽ cần chờ tin tức vĩ mô “hạ cánh” trước khi có thể được xác nhận thêm. Về chiến lược, khuyến nghị tổng thể là duy trì tư thế chờ đợi quan sát và phòng thủ—đừng mù quáng “mua khi rơi” để cược vào sự hồi phục. $BTC ‌