Vào tối thứ Sáu tuần trước, lúc bốc đồng lại muốn săn một vị thế tham gia cho một đồng coin mới ở pool “thanh khoản sâu”, ai ngờ trượt giá đã dạy tôi một bài học. Nhìn thì pool đó có vẻ sâu, nhưng thực ra toàn là lệnh do robot treo. Tôi vừa chỉnh tay mức chịu trượt giá lên 1,5% thì giá khớp vẫn bị kéo cao gần 3%. Sau đó tôi mới xem lại thì phát hiện ra, “thanh khoản thực sự” và “độ sâu sổ lệnh” là hai chuyện hoàn toàn khác nhau; nhất là vào khung giờ nửa đêm, có những lệnh lớn đè đó nhưng đều là kiểu “treo giả”, vừa ăn là sập. Nghĩ lại thì vốn nhỏ vẫn còn chạy được, chứ nếu vào với lượng lớn thì chắc bị chặn đứng giữa đường.

Dù sao thì hiện giờ trước khi đặt lệnh, tôi sẽ xem trước các mảnh vụn giao dịch (trong gần 1 giờ) và tần suất hủy lệnh/treo lệnh của pool đó; nhịp độ thật sự quan trọng hơn cả giá. Gần đây tôi thấy nhiều người bàn về mớ RWA các khoản trái phiếu Mỹ và lợi suất on-chain; nói thật là các sản phẩm lãi suất trên chuỗi còn đau đầu về thanh khoản và độ sâu hơn nữa. Có lúc lợi suất nhìn thì cao, nhưng việc đưa tiền ra vào quá chậm lại khiến thua thiệt vì chi phí thời gian.