Vừa xem qua vài LST thì thấy dòng tiền on-chain vào/ra có chút thú vị. Việc “tái đặt cược” dù đang hot theo xu hướng thì lợi nhuận, nói thẳng ra, về cơ bản đến từ 3 mảng: (1) lợi nhuận staking của chính tài sản nền tảng (ví dụ ETH), (2) các khoản phí bạn kiếm được khi cung cấp dịch vụ bảo mật cho các giao thức khác (AVS), và (3) đủ loại airdrop và khuyến khích. Còn rủi ro thì cũng khá rõ ràng—hợp đồng thông minh gặp sự cố, thanh khoản bị tách neo (de-peg/脱锚), và phản ứng dây chuyền do các “ông lớn” tập trung rút vốn bỏ chạy. Dạo gần đây, địa chỉ ví lớn có vẻ hoạt động khá nhiều: có nơi đang lặng lẽ gia tăng vị thế, có nơi thì rút theo từng đợt—tóm lại là dữ liệu on-chain khá phân mảnh.

Về vĩ mô, những cuộc thảo luận xoay quanh kỳ vọng hạ lãi suất và thị trường “lên xuống cùng nhịp” cũng khá sôi nổi, nhưng thật lòng thì hiện tại ai cũng không có gì chắc chắn. Dòng tiền đôi khi đi ngược lại lẽ thường. Dù sao thì thói quen của mình là: khi chưa hiểu rõ thì cứ thu nhỏ vị thế trước, đừng để cảm xúc lái mình đi.

Tạm vậy thôi.