I. Vàng hiện tại: giằng co quanh ngưỡng 4.000 USD

Tính đến tuần 18/7, hợp đồng tương lai vàng COMEX đóng cửa ở mức 4.023 USD/ounce, giảm 2,56% trong tuần, ghi nhận mức giảm theo tuần lớn nhất trong 6 tuần. Vào thứ Sáu (17/7), vàng giao ngay kéo lên từ đáy trong ngày 3.959 USD và kết phiên ở 4.016,26 USD, tăng 1,02% trong ngày. Chỉ trong 2 phiên giao dịch, mốc tâm lý 4.000 USD đã chuyển từ bị phá vỡ sang được phục hồi. Tại trong nước, Sàn Giao dịch Vàng Thượng Hải AU9999 báo 872,1 nhân dân tệ/gram.

II. Mâu thuẫn cốt lõi đan xen giữa phe mua và phe bán

Yếu tố hàng đầu kìm hãm giá vàng là kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất. Từ tháng 6, hợp đồng tương lai vàng chủ lực Thượng Hải đã giảm hơn 10%. Thị trường nhìn chung kỳ vọng Fed sẽ ít nhất tăng lãi suất một lần trong năm, có thể vào tháng 10. Đồng thời, xung đột Mỹ-Iran bỗng leo thang mạnh, rủi ro địa chính trị eo biển Hormuz nóng lên, qua đó đưa thêm phần bù rủi ro phòng ngừa cho vàng.

III. Quan điểm của tổ chức phân hoá nghiêm trọng

Nhóm kỹ thuật của BofA (Bank of America) cảnh báo giá vàng đang hội tụ nhiều tín hiệu giảm giá như “cái chết giao cắt”, RSI đạt 90, và các hình thái đỉnh tương tự giai đoạn 1980 và 2011; nếu lịch sử lặp lại, giá vàng có thể giảm về 3.315 USD. Trong khi đó, ngân hàng DBS cho rằng đợt điều chỉnh gần đây chỉ là việc dòng vốn đầu cơ xả ngắn hạn, và đến cuối năm có thể đạt 5.300 USD; Fidelity International lại dự đoán đến năm 2027, vàng sẽ quay trở lại thị trường bò.

Tổng hợp lại, trong ngắn hạn vàng nhiều khả năng tiếp tục dao động trong biên độ rộng. Mốc 4.000 USD là ranh giới quan trọng giữa phe mua và phe bán trong ngắn hạn; nếu lạm phát tiếp tục thiên mạnh và kỳ vọng tăng lãi suất gia tăng, không loại trừ khả năng giá quay lại thăm dò 3.800 USD thậm chí thấp hơn. Tuy nhiên, hỗ trợ trung và dài hạn từ xu hướng các ngân hàng trung ương mua vàng và phi đô la hoá vẫn còn. Nhà đầu tư cần hạ kỳ vọng tăng theo một chiều, kiên nhẫn chờ hướng đi rõ ràng hơn. #夏日创作营