Hàn Quốc mở rộng thí điểm CBDC với bài kiểm tra trái phiếu được mã hóa

• Sáng kiến kết hợp trái phiếu chính phủ được token hóa với hạ tầng CBDC bán buôn của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc.
• Việc thanh toán sẽ được thử nghiệm theo mô hình giao-vs-thanh toán (delivery-versus-payment) nhằm giảm rủi ro đối tác và rủi ro thanh toán.
• Dự án bổ sung cho các cải cách tài sản số rộng hơn của Hàn Quốc dự kiến trong năm tới.
• Các quan chức xem việc token hóa như một cách hiện đại hóa thị trường vốn hơn là giới thiệu một hình thức nợ chính phủ mới.

Hàn Quốc sẽ thí điểm trái phiếu chính phủ được token hóa Hàn Quốc đã phê duyệt kế hoạch thí điểm trái phiếu chính phủ được token hóa, dự kiến được thanh toán bằng CBDC bán buôn của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK), đánh dấu một bước khác trong nỗ lực hiện đại hóa hạ tầng thị trường tài chính của nước này. Sáng kiến này được công bố tại cuộc họp nội các ngày 14 tháng 7, như một phần trong chiến lược kinh tế của chính phủ cho nửa sau năm 2026. Thay vì thay đổi cách phát hành nợ chính phủ, chương trình thí điểm tập trung cải thiện cách các chứng khoán được phát hành, chuyển nhượng và thanh toán bằng việc thay thế một phần quy trình hậu giao dịch truyền thống bằng hạ tầng dựa trên blockchain. CBDC bán buôn sẽ vận hành cơ chế thanh toán Trung tâm của dự án là nền tảng CBDC bán buôn của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc. Cuộc thí điểm sẽ sử dụng tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương để thanh toán các giao dịch liên quan đến trái phiếu chính phủ được token hóa thông qua cơ chế giao-vs-thanh toán (DvP), cho phép cả trái phiếu và khoản thanh toán được trao đổi đồng thời. Quy trình này dự kiến sẽ giảm rủi ro thanh toán bằng cách loại bỏ khoảng chênh thời gian có thể tồn tại giữa việc chuyển giao chứng khoán và hoàn tất thanh toán. Các quan chức cũng kỳ vọng hạ tầng blockchain sẽ đơn giản hóa việc lưu giữ hồ sơ, tự động hóa quy trình vận hành và giảm sự phụ thuộc vào các bên trung gian tham gia thanh toán chứng khoán. Một phần của nâng cấp hạ tầng tài chính rộng hơn Chương trình thí điểm trái phiếu được token hóa là một phần của nỗ lực rộng hơn nhằm hiện đại hóa thị trường tài chính Hàn Quốc thông qua hạ tầng blockchain. Một số sáng kiến đang được triển khai song song:

• Dự án Hangang: Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc tiếp tục thử nghiệm một nền tảng CBDC bán buôn dành cho thanh toán liên ngân hàng và các giao dịch của thị trường tài chính.
• Khung pháp lý cho chứng khoán được token hóa: Bắt đầu từ ngày 4 tháng 2 năm 2027, chứng khoán kỹ thuật số sẽ được quản lý theo Luật Thị trường Vốn hiện hành và Luật Chứng khoán Điện tử, tạo khung pháp lý cho chứng khoán dựa trên blockchain.
• Đạo luật Cơ bản về Tài sản Số: Các nhà lập pháp đang chuẩn bị dự luật nhằm thiết lập quy tắc cho các doanh nghiệp tài sản số, bảo vệ nhà đầu tư và stablecoin được bảo chứng bằng won Hàn Quốc.

Những cải cách này được thiết kế để đảm bảo chứng khoán được token hóa, tiền kỹ thuật số và quy định hỗ trợ phát triển đồng thời, thay vì thông qua các sáng kiến chính sách tách rời. Token hóa vượt ra ngoài các thị trường crypto Khác với nhiều sáng kiến blockchain tập trung vào tiền mã hóa, dự án mới nhất của Hàn Quốc nhắm tới các công cụ tài chính truyền thống. Các quan chức chính phủ xem token hóa như một cơ hội để cải thiện hiệu quả của thị trường vốn hiện hữu bằng cách rút ngắn thời gian thanh toán, giảm chi phí vận hành và tự động hóa các quy trình như chi trả lãi suất. Thống đốc Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc Hyun Song Shin trước đây đã mô tả token hóa là một trong những cơ hội dài hạn quan trọng nhất cho hạ tầng tài chính, cho rằng công nghệ sổ cái phân tán có thể cải thiện thanh khoản trong khi giảm sự phụ thuộc vào các hệ thống bù trừ và thanh toán truyền thống. Chính phủ đang theo đuổi chiến lược đó thông qua các thị trường tài chính được quản lý thay vì các mạng lưới crypto công khai, phản ánh xu hướng rộng hơn hướng tới các ứng dụng theo hướng tổ chức của công nghệ blockchain. Một số cải cách đang được triển khai song song Chính phủ đang thúc đẩy nhiều sáng kiến, cùng nhau tạo thành chiến lược tài chính số của Hàn Quốc. Song song với chương trình thí điểm trái phiếu được token hóa, các nhà hoạch định chính sách đang chuẩn bị quy tắc cho chứng khoán được token hóa, phát triển dự luật bao phủ tài sản số và stablecoin, đồng thời tiếp tục thử nghiệm CBDC bán buôn thông qua Dự án Hangang. Xét tổng thể, các dự án cho thấy Hàn Quốc đang xây dựng hạ tầng pháp lý, kỹ thuật và thanh toán cần thiết để hỗ trợ các thị trường tài chính được token hóa, thay vì coi mỗi sáng kiến là một thử nghiệm blockchain riêng lẻ.