#PreIPOsSeason2OpenAISubscription #Geopolitics

#Geopolitics
Đối với đa số nhà đầu tư, các tiêu đề chủ yếu nói về tên lửa.

Còn với thị trường, câu chuyện thực sự là năng lượng.

Chiến dịch quân sự mới nhất của Mỹ chống lại Iran đã bước vào một giai đoạn nghiêm trọng hơn rất nhiều. Ban đầu trọng tâm là các cơ sở quân sự, nhưng giờ đây đã mở rộng sang các mạng lưới giao thông, cảng biển, cầu cống và các tuyến hậu cần liên quan đến eo biển Hormuz. Sự thay đổi này quan trọng vì xung đột hiện đại không chỉ gây hư hại cho tài sản quân sự mà còn đe dọa cơ sở hạ tầng giúp thương mại toàn cầu vận hành.

Eo biển Hormuz vẫn là một trong những hành lang năng lượng quan trọng nhất thế giới, mỗi ngày vận chuyển gần 1/5 tổng lượng tàu chở dầu toàn cầu. Bất cứ khi nào có sự không chắc chắn xoay quanh tuyến đường này, thị trường gần như ngay lập tức bắt đầu định giá lại lạm phát, chi phí năng lượng và kỳ vọng tăng trưởng toàn cầu.

Đó là lý do các nhà giao dịch phản ứng từ rất sớm, trước khi chiến dịch quân sự kết thúc.

Giá dầu tăng vọt khi nhà đầu tư định giá khả năng gián đoạn nguồn cung. Nhu cầu trú ẩn quay trở lại ở các kim loại quý, trong khi thị trường trái phiếu phản ánh lo ngại mới rằng giá năng lượng cao hơn có thể làm chậm bất kỳ sự nới lỏng đáng kể nào trong chính sách tiền tệ. Mỗi lần leo thang trong khu vực giờ đây đều kéo theo hệ quả vượt xa Trung Đông.

Cuộc xung đột cũng ngày càng trở nên phức tạp.

Sau các cuộc tấn công vào vận tải hàng hóa, Mỹ đã mở rộng phản ứng quân sự của mình với hàng trăm đợt tấn công nhắm vào cơ sở hạ tầng chiến lược. Iran đáp trả bằng các hoạt động trả đũa nhắm vào cơ sở quân sự của Mỹ trên khắp khu vực, trong khi các nước láng giềng tăng cường hệ thống phòng không khi rủi ro an ninh tiếp tục leo thang.

Trao đổi qua lại đó đã làm thay đổi câu chuyện dẫn dắt thị trường.

Nhà đầu tư không còn hỏi liệu căng thẳng có tồn tại hay không.

Họ đang hỏi liệu xung đột có bắt đầu làm gián đoạn dòng chảy năng lượng toàn cầu hay không.

Hiện tại, hoạt động vận tải vẫn là chỉ báo quan trọng nhất cần theo dõi. Nếu các tàu tiếp tục di chuyển qua eo biển Hormuz mà không có gián đoạn lớn, thị trường có thể dần giảm phần bù rủi ro địa chính trị. Tuy nhiên, bất kỳ sự gián đoạn kéo dài nào cũng có thể nhanh chóng đẩy giá dầu thô lên cao và thổi bùng lại mối lo ngại lạm phát toàn cầu.

Thị trường crypto đã cho thấy một phản ứng đáng ngạc nhiên là cân bằng.

Bitcoin vẫn tương đối vững, cho thấy sự tham gia của tổ chức tiếp tục hỗ trợ toàn thị trường bất chấp bất ổn địa chính trị. Ethereum và một số altcoin có beta cao hơn ghi nhận biến động lớn hơn khi các nhà giao dịch giảm mức phơi nhiễm với các tài sản rủi ro, nhưng chưa xuất hiện làn sóng bán tháo hoảng loạn trên diện rộng.

Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn nhìn tài sản số theo cả lăng kính kinh tế vĩ mô lẫn câu chuyện tăng trưởng dài hạn, thay vì phản ứng thuần túy với các tiêu đề địa chính trị.

Theo quan điểm của tôi, rủi ro lớn nhất không nằm ở chính hoạt động quân sự.

Mà nằm ở phản ứng dây chuyền về kinh tế có thể xảy ra sau đó.

Giá dầu cao hơn làm tăng chi phí vận chuyển. Chi phí vận chuyển tăng gây áp lực lên lạm phát. Lạm phát kéo dài khiến các ngân hàng trung ương thận trọng. Chính sách tiền tệ thắt chặt sau đó lại tác động lên cổ phiếu, trái phiếu, hàng hóa và cả tiền mã hóa.

Đó là lý do dầu vẫn là cơ chế truyền dẫn quan trọng nhất của thị trường.

Dự báo thị trường của tôi

Kịch bản tăng giá

Các tuyến vận tải vẫn hoạt động.

Nỗ lực ngoại giao giúp giảm mức độ leo thang quân sự.

Dầu ổn định, giảm nỗi lo lạm phát.

Tài sản rủi ro lấy lại niềm tin.

Kịch bản giảm giá

Eo biển Hormuz đối mặt với sự gián đoạn kéo dài.

Dầu thô tiếp tục đà tăng của mình.

Kỳ vọng lạm phát lại tăng.

Ngân hàng trung ương duy trì chính sách thắt chặt, làm gia tăng biến động trên toàn thị trường toàn cầu.

Các tiêu đề quân sự có thể lấn át chu kỳ tin tức.

Giá năng lượng sẽ quyết định cách các thị trường tài chính phản ứng.

Cho đến khi triển vọng nguồn cung rõ ràng hơn, nhà đầu tư nên tập trung ít hơn vào các tiêu đề gây sốc và nhiều hơn vào dầu, lợi suất trái phiếu Kho bạc (Treasury yields) và điều kiện thanh khoản rộng hơn.

Bởi trong môi trường vĩ mô ngày nay, các sự kiện địa chính trị không khiến thị trường biến động chỉ vì cảm xúc.

Chúng khiến thị trường biến động thông qua giá của năng lượng.

Miễn trừ trách nhiệm: Đây là phân tích thị trường cá nhân của tôi chỉ nhằm mục đích giáo dục và không nên được xem là lời khuyên tài chính. Luôn tự nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư.

@Gate_Square

#Geopolitics #USEndsLatestStrikesOnIran