Vừa thấy ai đó đem RWA on-chain và lợi suất trái phiếu Mỹ ra so sánh, nói thật là tôi hơi choáng. Ai cũng chăm chăm vào phần thu nhập cố định đó, như thể cuối cùng đã có được một khoản lợi tức chắc chắn để tính toán, nhưng liệu có ai nghĩ đến chuyện—khi bạn mua vào và khi bạn xin chuộc/đi rút ra, có bị MEV nhét vào giữa như một lớp bánh kẹp không? Việc “chen hàng” trên chain chưa bao giờ chỉ là cướp giành một đồng meme rác. Thanh lý, chuộc/rút, arbitrage—khâu nào cũng có bóng dáng của sắp xếp và sắp xếp lại. Tôi tự đặt ra một quy tắc cho mình: bất cứ khi nào tôi phải làm việc với các sản phẩm lợi tức trên chuỗi, trước hết phải xem liệu khả năng kháng MEV của nó có từng được thảo luận hay chưa. Nếu mọi người cứ im lặng không nói về điều đó, thì tôi thà đứng yên. Không phải sợ—chỉ là nước quá sâu. Mọi thứ náo nhiệt đều ở bề mặt, còn dòng chảy ngầm mới là sự thật.