Bản tin sáng Phố Wall: Dữ liệu lạm phát tiếp tục hạ nhiệt, mảng lưu trữ lao dốc, Apple dẫn đầu nhóm công nghệ lớn; PayPal tăng hơn 17%, SpaceX phá kỷ lục phát hành

每 tuần từ thứ Hai đến thứ Sáu vào buổi sáng, tập trung vào vĩ mô, thị trường Mỹ cổ phiếu, AI, kim loại quý và dầu thô… dùng dữ liệu để rà soát diễn biến thị trường, dùng xu hướng để nắm bắt cơ hội từ sớm, do PANews thực hiện.

Lạm phát hạ nhiệt, Fed vẫn thận trọng: ông Vossh nói việc AI tăng giá không nhất thiết gây lạm phát

PPI tháng 6 của Mỹ vừa được công bố thấp hơn kỳ vọng thị trường, một lần nữa xác nhận xu hướng hạ nhiệt của lạm phát. Dữ liệu này đồng pha với CPI đã công bố trước đó, khiến thị trường nhanh chóng hạ kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục thắt chặt chính sách, thị trường cơ bản loại trừ khả năng tăng lãi suất trong ngắn hạn. Ba chỉ số chính của thị trường chứng khoán Mỹ đều tăng điểm: Dow Jones tăng 0,29%, S&P 500 tăng 0,38% và Nasdaq Composite tăng 0,62%. Dòng tiền quay trở lại nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn, trong khi áp lực định giá đối với nhóm cổ phiếu tăng trưởng được giảm bớt.

Dù dữ liệu lạm phát được cải thiện, nội bộ Fed vẫn giữ thái độ thận trọng.

• Chủ tịch Vossh tại phiên điều trần ở Quốc hội nhấn mạnh rằng chính sách của Fed vẫn giữ tính độc lập. Việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI có thể đẩy giá một số mặt hàng, nhưng điều đó không đồng nghĩa với lạm phát duy trì một cách bền vững theo đúng nghĩa. Việc tương lai có hình thành lạm phát hay không phụ thuộc vào quan hệ cung cầu và chính sách tiền tệ. Ông cho rằng hiện tại các chỉ báo lạm phát có những giới hạn, và ông tập trung vào biến động dữ liệu trong vài tháng tới.

• Trong khi đó, Thống đốc Fed Cook cho biết các cú sốc về nguồn cung từ đầu tư AI, thuế quan và tình hình Trung Đông đã khiến rủi ro lạm phát một lần nữa vượt lên rủi ro việc làm. Nếu trong tương lai không thấy lạm phát tiếp tục giảm trở lại, ông không loại trừ khả năng thực hiện thêm các hành động.

• Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang New York Williams tương đối ôn hòa hơn, cho rằng lạm phát vẫn cao nhưng đã có dấu hiệu có thể đạt đỉnh. Chính sách hiện tại là đủ để đưa lạm phát quay về mục tiêu 2%. Với các nhà giao dịch, điều này có nghĩa là Fed trong ngắn hạn sẽ không vội tăng lãi suất và cũng sẽ không nhanh chóng chuyển sang hướng nới lỏng quyết liệt.

Ông Trump tiếp tục gây sức ép lên lãi suất, nói rằng so với việc tăng lãi suất thì “không làm gì cũng tốt hơn”. Đồng thời ông mong muốn lãi suất giảm. Ông dự kiến lạm phát đến cuối năm sẽ thấp hơn hiện tại và ngụ ý rằng trong nội bộ Fed có thể tồn tại một số lực cản.

Biên bản Beige Book mới nhất của Fed cho thấy kinh tế Mỹ tiếp tục mở rộng ở mức vừa phải. Trong 12 khu vực, 11 khu vực ghi nhận hoạt động kinh tế tăng trưởng; thị trường việc làm nhìn chung ổn định. Tuy nhiên, giá năng lượng vẫn là biến số lớn nhất đối với lạm phát trong tương lai. Ở một số nơi, tình trạng thiếu lao động kỹ thuật kéo dài vẫn đẩy chi phí lương, đồng thời cũng cho thấy khả năng lạm phát còn biến động qua lại.

Rủi ro Hormuz vẫn còn, đà tăng giá dầu bị kìm bởi tồn kho

Tình hình Trung Đông tiếp tục tạo “phần bù địa chính trị” cho giá dầu. Quân đội Mỹ liên kết 5 ngày đánh vào Iran, nhắm tới các cơ sở quân sự liên quan đến việc đe dọa tự do lưu thông qua eo biển Hormuz. Ông Trump nói Iran “rất khao khát đạt thỏa thuận hòa giải”, nhưng đồng thời cho biết giá dầu vẫn sẽ biến động trong một thời gian. Nếu tình hình Iran ổn định, giá dầu có thể giảm về 55 USD/thùng.

WTI và Brent dao động quanh 80 và 85 USD. Dữ liệu tồn kho giới hạn không gian tăng của giá dầu. Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) cho thấy nhu cầu suy yếu khiến tồn kho dầu diesel tăng mạnh. Sản lượng dầu thô Mỹ vẫn duy trì ở mức cao. Tổng kim ngạch xuất khẩu dầu nhìn chung tăng nhưng vẫn thấp hơn mức trung bình giai đoạn gần thời kỳ trước chiến tranh. Nhà phân tích Yulia Grigsby của Goldman Sachs cho biết: nếu rủi ro phong tỏa eo biển Hormuz thực sự xảy ra, thị trường có thể đối mặt “lỗ hổng cung” ở mức 13,4 triệu thùng/ngày. Khi đó cần có sự phá hủy nhu cầu rõ rệt hơn và mức tiêu hao tồn kho lớn hơn để cân bằng lại.

Lãi suất kỳ hạn ngắn dẫn đầu giảm, đồng USD quay đầu xóa bớt “hành trình” của Vossh

Sau khi PPI hạ nhiệt, trái phiếu Mỹ kỳ hạn ngắn được mua vào nhanh chóng. Lợi suất kỳ hạn 2 năm giảm khoảng 7 điểm cơ bản, trong khi lợi suất kỳ hạn 30 năm chỉ giảm khoảng 2 điểm cơ bản. Đường cong lợi suất tiếp tục dốc hơn. Chiến lược gia lãi suất Dhiraj Narula của HSBC cho biết thị trường đã hạ xác suất tăng lãi suất ngụ ý cho kỳ FOMC tiếp theo, kéo lợi suất đi xuống ở mức vừa phải. Tuy nhiên, việc giá dầu phục hồi từ tháng 7 vẫn khiến nhà đầu tư cảnh giác rủi ro lạm phát đi lên, nên lợi suất vẫn được giữ quanh vùng cao trong năm.

Chỉ số đô la Mỹ suy yếu theo lợi suất trái phiếu Mỹ, giảm khoảng 0,43% trong một ngày, xóa hơn một nửa mức tăng kể từ khi Vossh nhậm chức. Đối với thị trường chứng khoán Mỹ, đồng USD giảm có lợi cho lợi nhuận của các công ty công nghệ đa quốc gia khi quy đổi, qua đó cũng lý giải sức mạnh của nhóm công nghệ vốn hóa lớn trong đêm qua.

Trong ngày một đến hai tới, các tổ chức sẽ tập trung vào doanh số bán lẻ Mỹ, số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu, chỉ số sản xuất của Fed Philadelphia và các báo cáo quan trọng như TSMC, Netflix… Với nhà giao dịch vĩ mô, thứ cần nhìn không phải là từng dữ liệu đơn lẻ, mà là “liệu lạm phát hạ nhiệt có thể cùng tồn tại với sức bền tiêu dùng hay không”. Nếu doanh số bán lẻ vững và số đơn xin trợ cấp không tăng, chứng khoán Mỹ sẽ tiếp tục giao dịch theo kịch bản hạ cánh mềm. Nếu tiêu dùng suy yếu rõ rệt, thị trường có thể chuyển từ kỳ vọng hạ lãi suất sang lo ngại tăng trưởng.

Các “ông lớn” công nghệ thành nơi trú ẩn, giao dịch AI chuyển từ “mua chip” sang “mua nền tảng”

Lạm phát hạ nhiệt cộng với mùa báo cáo khởi động theo hướng tích cực đã giúp khẩu vị rủi ro của thị trường tiếp tục cải thiện. Dòng tiền rõ ràng đã chuyển từ nhóm chip lưu trữ từng tăng mạnh trước đó sang các nền tảng công nghệ quy mô lớn có dòng tiền ổn định hơn. Chỉ số nhóm “Big Tech” 7 công ty tăng 2,47%, trở thành lực đỡ chính cho Nasdaq.

Chỉ số bán dẫn Philadelphia giảm 2,08%. Nhóm chip lưu trữ bị bán tháo, Micron, SanDisk, Western Digital và SK hynix (SK海力士) đều giảm mạnh đồng loạt. Các nhà giao dịch cho rằng AI vẫn là mạch chính, nhưng nhóm chip lưu trữ và một phần cổ phiếu chip đã tăng quá nhiều trước đó bắt đầu được chốt lời. Dòng tiền chuyển sang các cổ phiếu nền tảng lớn có tính thanh khoản tốt hơn và cốt truyện vững hơn. Bàn giao dịch của Goldman Sachs cho biết quỹ phòng hộ đang bán mạnh nhóm công nghệ và dịch vụ truyền thông; áp lực bán đang ở mức phân vị 98 trong năm qua. Đồng thời, các nhà đầu tư nắm giữ dài hạn vẫn mua ròng nhóm công nghệ và dịch vụ truyền thông.

Trong lúc đó, tin tức ngành AI dồn dập được triển khai. Anthropic được cho là có thể khởi động IPO sớm nhất vào tháng 10 năm nay, định giá tăng lên 965 tỷ USD; Huang Renxun xuất hiện ở Tokyo, thúc đẩy Nvidia hợp tác với các ngành công nghiệp, robot, ô tô và game của Nhật Bản; Trump lại công kích việc New York tạm dừng phê duyệt các trung tâm dữ liệu AI quy mô lớn, nói rằng thuế đánh vào trung tâm dữ liệu và việc làm là “vàng lỏng”. AI đã không còn chỉ là câu chuyện về chip, mà là một siêu câu chuyện về định giá chung giữa năng lượng, quy định, năng lực tính toán thuộc chủ quyền và thị trường vốn.

Diễn biến cụ thể của các dự án và biến động giá cổ phiếu:

• Apple tăng 4,01%: tiếp tục lập đỉnh lịch sử mới, vốn hóa tiến gần 5 nghìn tỷ USD. Apple đang tích cực tìm kiếm các mục tiêu mua lại công ty chip để bổ sung năng lực máy chủ AI. Đồng thời, các tin đồn về việc mô hình AI tại thị trường Trung Quốc của hãng cũng củng cố kỳ vọng nhà đầu tư về việc AI của Apple sắp đi vào triển khai. Các cổ phiếu công nghệ lớn liên quan cũng tăng đồng bộ: Microsoft tăng 2,78%, Amazon tăng 3,02%, Google A tăng 3,17%, Meta tăng 3,07%, Nvidia tăng 0,33%.

• PayPal vọt 17%: trở thành thành phần hoạt động tốt nhất của S&P 500. Tin cho biết Stripe và công ty cổ phần tư nhân Advent đưa ra đề xuất mua vượt 53 tỷ USD. Tâm lý nhóm fintech và chuỗi thanh toán được cải thiện, Circle tăng 3,88%.

• Nhóm chip lưu trữ trở thành “kẻ thua” lớn nhất: SK hynix giảm 9%, SanDisk giảm 8,12%, Micron giảm 8,02%, Western Digital giảm hơn 8%, AMD giảm 3,46%. Tin thị trường cho rằng “gã khổng lồ điện toán đám mây” AI bên thứ ba CoreWeave đang cố gắng dùng các sản phẩm phái sinh để phòng hộ rủi ro giá chip lưu trữ giảm, khiến nhà đầu tư lo lắng phổ biến rằng khoản chi vốn khổng lồ cho bán dẫn sẽ không thể chuyển hóa thành dòng tiền tự do.

• ASML tăng 2,23%: công bố các tín hiệu mạnh mẽ về nhu cầu AI, đồng thời nâng mạnh dự báo doanh số năm 2026 lên 43-45 tỷ euro. Tuy nhiên, khách hàng lớn nhất của hãng là TSMC lại phản đối mạnh mẽ kế hoạch tăng giá tiềm năng của ASML. TSMC cho rằng chi phí thiết bị trên mỗi máy hơn 350 triệu euro là quá cao và hiện chỉ phù hợp cho mảng nghiên cứu.

• Intel giảm 4,43%: Intel dù xác nhận mua và sử dụng thiết bị ASML High NA EUV cấp cao cho việc sản xuất một phần bộ xử lý Panther Lake nhưng cổ phiếu vẫn đi xuống cùng nhóm bán dẫn. Thị trường vẫn kỳ vọng “sự hồi sinh” trong mảng gia công của Intel; báo cáo KeyBanc và FactSet cho biết tỷ lệ lợi suất quy trình 18A của Intel đã cải thiện từ 65% lên 85%, nhưng trong ngắn hạn dòng tiền lại tập trung hơn vào việc toàn ngành chip đang hạ nhiệt.

• Oracle tăng 3,56%: Oracle và NetApp ra mắt dịch vụ lưu trữ đám mây quản lý toàn phần. Dịch vụ tích hợp nguyên sinh lưu trữ NetApp cấp doanh nghiệp vào hạ tầng đám mây của Oracle, hướng tới chuyển đổi sang AI và các khối lượng công việc mang tính then chốt của doanh nghiệp. Thị trường tiếp tục trao “phần bù định giá” cho hạ tầng đám mây và dịch vụ dữ liệu AI. Trong nhóm cổ phiếu hạ tầng cloud và AI liên quan, Microsoft tăng 2,78%, Amazon tăng 3,02%, Nvidia tăng 0,33%.

• SpaceX giảm 0,60%: trải qua ngày giảm thứ 4 liên tiếp. Trong phiên, giá có lúc rơi xuống 132,15 USD, thủng mức giá phát hành 135 USD. Trong bối cảnh thử nghiệm bay tàu tên lửa “Starship” và báo cáo tài chính quý đầu tiên tới gần, phe bán gần đây “điên cuồng” gia tăng bán khống; tỷ lệ bán khống đạt 28%, lợi nhuận sổ sách của phe bán gần 3,9 tỷ USD.

• Johnson & Johnson giảm 2,69% sau khi công bố báo cáo: dù công ty nâng trung vị dự báo doanh số vận hành năm 2026 lên 100,6 tỷ USD, doanh số sản phẩm chủ lực Stelara giảm mạnh 55,7% do cạnh tranh từ thuốc sinh học tương tự. Đồng thời, doanh số mảng tim mạch MedTech của Abiomed giảm 2%, phơi bày nỗi lo tăng trưởng trong giai đoạn chuyển giao giữa sản phẩm mới và sản phẩm cũ của các “đại gia” y tế.

• Cổ phiếu AST SpaceMobile (ASTS) lao dốc 12% trong giao dịch ngoài giờ: công ty thông báo kế hoạch phát hành trái phiếu chuyển đổi cấp cao đáo hạn năm 2034 với tổng mệnh giá 1 tỷ USD theo hình thức phát hành riêng lẻ để hỗ trợ mở rộng nguồn lực phóng và các thương vụ M&A tiềm năng, khiến thị trường lo ngại rủi ro pha loãng cổ phần.

Cần theo dõi tiếp theo:

• Ngày 16 tháng 7, Mỹ sẽ công bố doanh số bán lẻ tháng 6, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tính đến tuần 11/7 và chỉ số sản xuất của Fed Philadelphia… Những dữ liệu này sẽ tác động trực tiếp đến đánh giá của thị trường về sức bền kinh tế Mỹ và lộ trình chính sách của Fed.

• Trước giờ mở cửa ngày 16 tháng 7: TSMC, UnitedHealth, GE Aerospace, ngân hàng U.S. Bancorp, State Street và Abbott công bố báo cáo. Trong đó báo cáo của TSMC đặc biệt quan trọng: trực tiếp xác nhận nhu cầu chip AI, năng lực đóng gói tiên tiến và mức độ chi tiêu vốn (capex). Nếu dự báo mạnh mẽ, có thể làm dịu đợt bán tháo nhóm chip; nếu biên lợi nhuận gộp hoặc capex không đạt kỳ vọng, đà điều chỉnh của ngành bán dẫn có thể tiếp diễn.

• Sau giờ đóng cửa ngày 16 tháng 7 (Mỹ): Netflix, Intuitive Surgical, và American Aluminum công bố báo cáo ngoài giờ. Netflix sẽ kiểm chứng chất lượng lợi nhuận của nhóm tăng trưởng vốn hóa lớn trên thị trường Mỹ; nếu hoạt động đăng ký và quảng cáo vững, có thể tiếp tục đỡ tâm lý cho Nasdaq. American Aluminum là “cửa sổ” để theo dõi nhu cầu công nghiệp và chu kỳ hàng hóa lớn.

• Khoảng ngày 17 tháng 7: “cửa sổ” thử nghiệm bay lần thứ 13 của SpaceX Starship. Kết quả thử bay sẽ là chất xúc tác then chốt cho cuộc giằng co ngắn hạn giữa phe mua và phe bán của cổ phiếu SpaceX. Nếu thành công, có thể giảm bớt áp lực thủng giá. Nếu thất bại hoặc bị trì hoãn, cộng thêm nỗi lo từ báo cáo và việc giải tỏa hạn chế, biến động giá có thể còn được khuếch đại hơn.