Sự đảo chiều của thế kỷ theo Định luật Gresham: Vì sao lần này “tiền xấu” không thể đuổi được “tiền tốt”

$BTC
Định luật Gresham—“tiền xấu đuổi tiền tốt”—là một trong những định luật lâu đời nhất của kinh tế học. Khi vàng và bạc có độ tinh khiết khác nhau cùng lưu hành, người ta sẽ cất giữ những đồng có chất lượng tốt hơn và dùng những đồng có chất lượng kém hơn để chi tiêu. Trong suốt 500 năm, điều “bất di bất dịch” này chưa từng bị phá vỡ.
Nhưng Bitcoin lần đầu tiên đã đảo ngược định luật ấy. Khi mọi người nắm giữ Bitcoin, họ không muốn đem nó ra dùng—không phải vì nó có chất lượng tốt hơn, mà vì nó đang tăng giá trị. Người ta chi tiêu bằng những đồng tiền pháp định đang mất giá và tích trữ những đồng Bitcoin đang tăng giá trị. Tiền xấu bị đem đi chi tiêu, tiền tốt được giữ lại—và lại càng được giữ nhiều hơn.
Điều đó có ý nghĩa gì? Một tài sản đồng thời đóng vai trò là “tiền” và “khoản tiết kiệm”, nhưng nó không bị đem đi chi tiêu mà chỉ được tích trữ. Đây không phải là tiền xấu đuổi tiền tốt, mà là tiền tốt đuổi tiền xấu—một việc đã không hề xảy ra trong suốt 500 năm.
Khi một định luật sắt bị đảo ngược, nền móng của thế giới cũ bắt đầu rung chuyển.