Gần đây tự nhiên lại có người thường xuyên chuyển tiếp cái bài viết đó, nói ETF và stablecoin gắn với nhau, rằng khi khẩu vị rủi ro trên thị trường Mỹ co lại thì crypto cũng lao dốc theo, thậm chí USDT cũng hoảng loạn. Thực ra mà nói, chuyện stablecoin mất neo cuối cùng cũng chỉ là một vấn đề tâm lý: ai cũng vừa thấy cụm “minh bạch dự trữ” là bắt đầu tự não bổ ra những mánh khóe gì đó nằm trong báo cáo kiểm toán, rồi chạy đi kéo nhau đi rút ồ ạt.

Ai… nói cho cùng, tôi khá bực kiểu giải thích mọi cơ chế phức tạp bằng cách gói thành “logic uyên thâm”: nào là giao thức, tỷ lệ thế chấp, khoảng trống arbitrage, vòng qua vòng lại. Dù sao tôi vẫn cho rằng, nếu coi sự phức tạp như kẻ thù, bạn mới đưa ra được phán đoán đơn giản nhất: ổn định tâm lý của người dùng quan trọng hơn tất cả.

Hay là một ngày nào đó tôi vẽ một cái hình, vẽ “đợt rút ồ ạt” như một đám người đang lao vào chạy trong bóng tối, còn minh bạch dự trữ thì giống như bất ngờ bật đèn lên; mọi người nhìn thì à, thì ra cái ghế vẫn còn ở đó.