🔥 Cuộc đua mô hình AI đè bẹp cổ phiếu chip, thị trường crypto chịu áp lực thụ động

Moon of Darkness ra mắt mô hình mã nguồn mở Kimi K3 với 2,8 nghìn tỷ tham số, Phố Wall lại nhớ đến khoảnh khắc DeepSeek—cổ phiếu chip lao dốc vào thứ Sáu, chỉ số bán dẫn Philadelphia giảm hơn 5%, SK Hynix ADR có lúc thủng giá. Đây là tín hiệu mới nhất cho thấy kỳ vọng chi tiêu vốn cho AI đang nới lỏng.
Thị trường crypto đang trả tiền cho điều đó. Trong tháng qua, biến động của Bitcoin thấp hơn cổ phiếu Hàn Quốc, dòng tiền rút có hệ thống khỏi tài sản rủi ro. Báo cáo của CoinShares cho thấy các quỹ crypto đang chảy trở lại, nhưng áp lực lên giá vẫn chưa được giải tỏa—đi ra không phải là cảm xúc, mà là chính thanh khoản.
Biên lợi nhuận từ mô hình AI giảm dần, trong khi chi phí huấn luyện vẫn tiếp tục tăng cao. 2,8 nghìn tỷ tham số của Kimi K3 đồng nghĩa chỉ các nhà cung cấp cloud hàng đầu mới có thể lưu trữ và chạy. Khi mô hình mã nguồn mở không thể vận hành trên thiết bị phổ thông, thị trường bắt đầu nghi ngờ tỷ suất lợi nhuận của hạ tầng AI. Crypto là tài sản beta cao, nên là nhóm bị định giá lại đầu tiên.
Rủi ro ngược lại: nếu tuần sau cổ phiếu chip ổn định, crypto có thể chứng kiến một nhịp hồi theo kiểu short covering. Nhưng hiện đòn bẩy on-chain đang ở mức cao, funding rate của hợp đồng vĩnh viễn BTC trên Hyperliquid vẫn duy trì âm liên tục. Nhịp hồi thiếu không phải chất xúc tác, mà là dòng mua spot.
$hype #btc #defi #链上数据 #ai
#btc #hype #区块链 #Thị trường crypto #coinverse