#WarshSaysFedDecidesIfAIInflation

AI sẽ không quyết định lạm phát—Cục Dự trữ Liên bang sẽ: Vì sao bình luận của Warsh quan trọng với mọi nhà đầu tư

Trí tuệ nhân tạo đang biến đổi các ngành, thu hút hàng nghìn tỷ USD vốn đầu tư và tái định hình nền kinh tế toàn cầu. Nhưng vẫn còn một câu hỏi quan trọng:

Liệu cơn sốt AI có tạo ra lạm phát kéo dài không?

Theo những phát biểu của Chủ tịch Fed Warsh trước Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, câu trả lời không hẳn như vậy. Đầu tư cho AI có thể tạm thời đẩy giá lên cao khi các công ty chi mạnh tay cho cơ sở hạ tầng, chất bán dẫn, trung tâm dữ liệu và năng lượng, nhưng việc các đợt tăng giá đó có trở thành lạm phát dai dẳng hay không phụ thuộc phần lớn vào chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, chứ không phải bản thân AI.

Sự phân biệt này rất quan trọng vì thị trường thường nhầm lẫn giữa đầu tư nhanh với lạm phát dài hạn.

Vì sao chi tiêu cho AI có thể đẩy giá tăng

Cách mạng AI đòi hỏi lượng vốn đầu tư khổng lồ.

Các công ty trên khắp thế giới đang chi hàng trăm tỷ USD cho:

• Sản xuất chất bán dẫn tiên tiến

• Chip AI và GPU

• Trung tâm dữ liệu điện toán đám mây quy mô lớn

• Hạ tầng điện và năng lượng

• Thiết bị mạng tốc độ cao

• Nhân tài kỹ sư có tay nghề

Khi nhu cầu đối với các nguồn lực này tăng nhanh hơn so với nguồn cung, giá sẽ tự nhiên tăng.

Đây là một trong những lý do khiến nhà đầu tư đã chứng kiến sự tăng trưởng mạnh ở các công ty gắn với hạ tầng AI.

Tuy nhiên, mức tăng giá tạm thời do đầu tư gây ra khác với lạm phát phổ rộng, kéo dài trên toàn nền kinh tế.

Thông điệp chính của Warsh

Warsh nhấn mạnh rằng bản thân AI không tự động gây lạm phát.

Thay vào đó, lạm phát chỉ trở thành vấn đề nếu chính sách tiền tệ cho phép giá tăng lan rộng khắp nền kinh tế.

Nói cách khác:

AI có thể làm tăng đầu tư.

Đầu tư có thể làm tăng nhu cầu.

Nhu cầu có thể tạm thời đẩy giá lên.

Nhưng liệu những mức giá cao hơn đó có trở thành lạm phát dài hạn hay không phụ thuộc vào cách Cục Dự trữ Liên bang phản ứng.

Điều này củng cố vai trò trung tâm của Fed trong việc duy trì ổn định giá cả.

Tác động lên thị trường lao động

Warsh cũng đưa ra một góc nhìn cân bằng về tác động của AI đến việc làm.

Triển vọng ngắn hạn

Đầu tư cho AI dự kiến sẽ hỗ trợ tạo việc làm nhờ tăng nhu cầu đối với:

• Xây dựng

• Sản xuất chất bán dẫn

• Phát triển trung tâm dữ liệu

• Kỹ sư phần mềm

• Hạ tầng năng lượng

• Sản xuất tiên tiến

Các dự án AI quy mô lớn cần khoản đầu tư đáng kể trước khi tự động hóa mang lại các cải thiện năng suất dài hạn.

Triển vọng trung hạn

Khi các hệ thống AI trở nên có năng lực hơn, một số ngành có thể đối mặt với sự gián đoạn lực lượng lao động.

Các tác vụ lặp lại và mang tính thường xuyên có thể ngày càng được tự động hóa, buộc doanh nghiệp và người lao động phải thích nghi.

Lịch sử cho thấy các cuộc cách mạng công nghệ thường tạo ra ngành mới trong khi làm giảm nhu cầu đối với một số công việc hiện có.

Tuy nhiên, quá trình chuyển đổi hiếm khi diễn ra suôn sẻ.

Vì sao CPI tháng 6 không kết thúc câu chuyện về lạm phát

Dữ liệu lạm phát Mỹ gần đây cho thấy dấu hiệu hạ nhiệt đáng khích lệ.

Nhiều nhà đầu tư diễn giải việc CPI giảm là bằng chứng rằng lạm phát đã bị đánh bại.

Warsh không đồng ý.

Ông cảnh báo rằng dữ liệu của một tháng đơn lẻ là chưa đủ để tuyên bố chiến thắng.

Xu hướng lạm phát nên được đánh giá trong thời gian dài hơn vì:

• Giá năng lượng biến động.

• Điều kiện chuỗi cung ứng thay đổi.

• Chi tiêu của người tiêu dùng dịch chuyển.

• Các yếu tố theo mùa tác động đến báo cáo hàng tháng.

Vì vậy, ngân hàng trung ương tập trung vào các xu hướng bền vững thay vì các lần công bố dữ liệu rời rạc.

“Không khoan nhượng” với lạm phát dai dẳng

Có lẽ thông điệp mạnh nhất từ Warsh là cam kết duy trì “không khoan nhượng” với lạm phát dai dẳng.

Điều này cho thấy các nhà hoạch định chính sách vẫn thận trọng dù thời gian gần đây có cải thiện.

Nếu lạm phát chứng tỏ ngoan cố hơn dự kiến, lãi suất có thể tiếp tục duy trì ở mức cao lâu hơn so với kỳ vọng hiện tại của thị trường.

Khả năng đó ảnh hưởng đến mọi nhóm tài sản.

Hàm ý thị trường

Đối với Cổ phiếu

Các công ty công nghệ và AI có thể tiếp tục được hưởng lợi từ các xu hướng đầu tư dài hạn.

Tuy nhiên, lãi suất cao hơn nhìn chung sẽ làm giảm định giá của các cổ phiếu tăng trưởng.

Đối với Trái phiếu

Kỳ vọng lạm phát dai dẳng có thể khiến lợi suất trái phiếu tiếp tục ở mức cao.

Đối với Tiền mã hóa

Tài sản kỹ thuật số thường phản ứng tích cực trước kỳ vọng lãi suất thấp hơn.

Nếu lạm phát vẫn “dai dẳng” và Fed trì hoãn nới lỏng chính sách, thị trường crypto có thể trải qua sự biến động gia tăng.

Đối với Các công ty AI

Đầu tư tiếp diễn hỗ trợ tăng trưởng dài hạn, nhưng chi phí tài trợ cao hơn có thể gây áp lực lên các công ty cần chi tiêu vốn lớn.

Góc nhìn lạc quan

Một số yếu tố tích cực vẫn còn nguyên vẹn:

• Đầu tư cho AI tiếp tục tăng tốc.

• Cải thiện năng suất cuối cùng có thể làm giảm chi phí sản xuất.

• Đổi mới thúc đẩy tăng trưởng kinh tế dài hạn.

• Chi tiêu cho hạ tầng mang lại lợi ích cho nhiều ngành.

Rủi ro giảm giá

Nhà đầu tư cũng nên theo dõi một số rủi ro:

• Lạm phát dai dẳng khiến các đợt cắt giảm lãi suất bị trì hoãn.

• Chi phí vay vốn cao hơn làm giảm đầu tư của doanh nghiệp.

• Sự gián đoạn thị trường lao động do tự động hóa.

• Áp lực định giá lên các công ty công nghệ tăng trưởng cao.

Những suy nghĩ cuối cùng

Những nhận xét của Warsh làm nổi bật một thực tế quan trọng:

AI đang thay đổi nền kinh tế, nhưng chính sách tiền tệ sẽ quyết định liệu sự thay đổi đó tạo ra áp lực giá tạm thời hay lạm phát kéo dài.

Cơn sốt AI đang tạo ra các cơ hội đầu tư phi thường, nhưng các ngân hàng trung ương vẫn tập trung vào việc đảm bảo các khoản đầu tư đó không chuyển thành lạm phát cao vĩnh viễn.

Với nhà đầu tư, việc theo dõi cả đổi mới AI và chính sách của Cục Dự trữ Liên bang có thể quan trọng tương đương với việc bám theo các báo cáo lợi nhuận.

Dragon Fly Official

Bạn có tin rằng cuối cùng AI sẽ làm giảm lạm phát nhờ năng suất cao hơn, hay đầu tư AI quy mô lớn sẽ giữ giá ở mức cao trong nhiều năm tới?