Thị trường đôi khi đúng là như một tấm gương: bạn cứ nhìn vào biểu đồ nến (K线), nhưng thật ra bạn đang nhìn chính phần hoảng loạn nhỏ của mình. Dạo gần đây mọi người bàn tán rất nhiều về ngày mở khóa/phát hành khi staking hết hạn và lịch unlock token, nhưng tôi lại thấy rằng thứ khiến người ta lo âu có thể không phải là “áp lực bán”, mà là “người khác chạy trước”.

Nghĩ mà xem, chuyện “chen hàng” trên chuỗi, nói thẳng ra chính là quyền sắp xếp nằm trong tay ai. Các bot MEV có thể nhìn thấy trước lệnh của bạn, rồi thực hiện thao tác trước bạn; đến lúc bạn kịp phản ứng thì giá đã đổi rồi. Chẳng khác nào ngoài đời xếp hàng mua vé, bỗng có người nhảy rào bước vào, khiến bạn phải trả giá cao hơn.

Tôi cứ nghĩ mãi:

**Chen hàng rốt cuộc ảnh hưởng đến ai?**

Dĩ nhiên không phải là các “cá mập”; họ tự là những kẻ “chen hàng”. Thứ bị ảnh hưởng là những nhà đầu tư nhỏ lẻ tin vào “sự công bằng”, tưởng rằng on-chain minh bạch, nhưng rốt cuộc thứ minh bạch lại là quân bài bí mật của chính họ. Khi nỗi lo “áp lực bán” nổi lên gần đây, người ta càng cảm thấy vấn đề xếp thứ tự chỉ như một lớp sương, che đi đúng những quy tắc trò chơi thật sự.

Thôi thì cứ tạm vậy đã. Thị trường sẽ tiêu hoá tất cả, nhưng con người thì không.