1,400 đô la Mỹ của SNDK, bạn có muốn bắt đáy không?

Trước hết nhìn bề ngoài: toàn quân bị loại, máu chảy thành sông.

Chỉ số bán dẫn Philadelphia giảm mạnh, SK Hynix giảm hơn 9%, còn SanDisk (闪迪) lao dốc 12%. Từ mức đỉnh 2,354 đô la Mỹ ngày 22/6, đến ngày 16/7 đóng cửa ở 1,411 đô la Mỹ, trong nửa tháng giảm 40%. Phiên giao dịch trước giờ mở cửa vẫn tiếp tục giảm hơn 6%, lao thẳng về 1,300. Cổ phiếu đầu ngành chip nhớ đồng loạt “giảm giá 6 phần”.

Giá đang lệch xa khỏi các đường trung bình động, nhu cầu phản ứng kỹ thuật bật lên cực kỳ mạnh. Giá giảm kèm khối lượng tăng, áp lực bán vẫn chưa dừng.

Việc đầu tiên: thứ đang giảm không phải SNDK, mà là toàn ngành.

Micron giảm từ 1,255 xuống 853, giảm 32%; Western Digital từ 799 xuống 466, giảm 41%; Seagate từ 1,145 xuống 745, giảm 35%. Samsung và SK Hynix cũng thảm không kém.

Đây không phải là do nền tảng cơ bản của SNDK gặp vấn đề, mà là thị trường đang định giá lại toàn bộ mảng lưu trữ.

Ngòi nổ là gì? Nhà sản xuất bộ nhớ Trung Quốc ChangXin Memory Technologies (CXMT) sắp IPO, thị trường lo ngại mở rộng công suất, tăng cung, từ đó dẫn tới chiến tranh giá. Cộng thêm căng thẳng Mỹ-Iran leo thang, dữ liệu lạm phát sắp được công bố, dòng tiền điên cuồng rút khỏi nhóm cổ phiếu chip.

Việc thứ hai: nền tảng cơ bản không chỉ không sụp đổ, mà còn mạnh hơn.

Doanh thu Q2 đạt 3,02 tỷ đô la Mỹ, tăng 61% so với cùng kỳ; lợi nhuận hoạt động 1,06 tỷ đô la Mỹ, tăng 446%. Biên lợi nhuận gộp vọt lên 78%. Công ty đã ký 5 thỏa thuận cung ứng dài hạn với khách hàng quy mô cực lớn, khóa hơn 1/3 công suất đến năm 2027 và khoảng 42 tỷ đô la Mỹ thu nhập hợp đồng tối thiểu.

Việc thứ ba: nhưng có một rủi ro, bạn phải biết.

NAND và DRAM là hàng hóa (commodity). Giá biến động theo cung-cầu, lợi nhuận cũng dao động mạnh theo giá.

Khi tình trạng thiếu hụt đẩy giá chip lên mức kỷ lục, lợi nhuận bùng nổ, và P/E giảm một cách cơ học — không phải vì cổ phiếu bị định giá thấp, mà vì thị trường không tin rằng các mức lợi nhuận đó có thể duy trì.

Micron năm 2018 chính là bài học trước đó — nhìn thì có vẻ rẻ, kết quả còn rẻ hơn.

So kè phe mua và phe bán, bạn tự xem

Một bên là:

Doanh thu Q2 +61%, lợi nhuận +446%, biên lợi nhuận gộp 78%

5 thỏa thuận cung ứng dài hạn, khóa 42 tỷ đô la Mỹ doanh thu tối thiểu

P/E theo hướng tới trước giảm xuống 7,9 lần, bằng với mức trung bình lịch sử 15,3 lần

Tất cả các ngân hàng lớn đều duy trì khuyến nghị Mua, giá mục tiêu 2,500-3,000

RSI khung 1 giờ rơi xuống mức 1 con số, cực kỳ quá bán

Một bên là:

Giảm 40% trong nửa tháng, giá giảm kèm khối lượng tăng, áp lực bán chưa dứt

Lo ngại về nguồn cung sau IPO của CXMT

Chip nhớ là ngành chu kỳ mạnh

Dữ liệu vĩ mô (CPI) có thể gây ra đợt bán tháo tiếp theo

Vị trí then chốt

Kháng cự phía trên: 1,450 → 1,600 → 1,900-2,000

Hỗ trợ phía dưới: 1,300-1,400 → 1,100-1,200

Người chơi ngắn hạn:

RSI khung 1 giờ ở 1 con số, đường BOLL dưới ở 1,327. Đợi tín hiệu ổn định (nến tăng có khối lượng + đứng trên đường trung bình ngắn hạn), đánh nhẹ cược phản đòn, mục tiêu 1,450-1,600. Cắt lỗ nghiêm ngặt, thủng 1,300 thì thoát.

Người chơi theo swing:

Đợi đóng cửa theo ngày đứng vững trên 1,450 rồi mới lên tàu theo kiểu mua đuổi, mục tiêu 1,900-2,350. Trước và quanh thời điểm earnings ngày 5/8, biến động sẽ khuếch đại, khuyến nghị theo dõi sớm hoặc giảm tỷ trọng trước.

Nhà đầu tư dài hạn tin tưởng:

Mua từng phần trong vùng 1,300-1,450. Cược rằng siêu chu kỳ lưu trữ cho AI + “lợi thế phòng thủ” từ hợp đồng dài hạn sẽ giữ vững. Mục tiêu 3,000+, nắm 1-2 năm. Nhưng nhớ rằng — lưu trữ là ngành chu kỳ mạnh, thủng 1,200 thì phải rút trước.

SNDK hiện giờ giống như Nvidia năm 2023 —

99% người ta nghĩ “tăng quá nhiều rồi phải giảm”, và rồi mỗi lần điều chỉnh lại chính là cơ hội để lên tàu.

Trong thời đại AI, lưu trữ không phải nhu cầu tùy chọn, mà là nhu cầu bắt buộc. #PreIPOs第二期OpenAI认购 #盘前合约上线长鑫存储 #台积电Q2净利暴增77.4% $MU $SNDK $SKHY