#USEndsLatestStrikesOnIran

Cuộc leo thang Mỹ-Iran đang định hình lại các thị trường toàn cầu nhanh hơn nhiều nhà đầu tư dự kiến. Căng thẳng địa chính trị gia tăng, giá dầu cao hơn và rủi ro lạm phát quay trở lại đang buộc nhà đầu tư phải cân nhắc lại cách định vị danh mục, đồng thời làm gia tăng sức ép lên các quyết định chính sách tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang (Federal Reserve).

Cuộc leo thang mới nhất giữa Hoa Kỳ và Iran đã biến điều ban đầu tưởng như là một cuộc xung đột khu vực thành một sự kiện kinh tế vĩ mô toàn cầu.

Các hoạt động quân sự được nối lại, mối lo an ninh gia tăng trên khắp Trung Đông và sự bất định mới liên quan đến eo biển Hormuz đã làm tăng đáng kể mức độ biến động trên hàng hóa, cổ phiếu, tiền tệ và tài sản số.

Eo biển Hormuz vẫn là một trong những “cổ chai” năng lượng quan trọng nhất thế giới, chiếm khoảng 1/5 tổng nguồn cung dầu toàn cầu.

Bất kỳ sự gián đoạn nào ngay lập tức làm dấy lên lo ngại về an ninh năng lượng toàn cầu, chi phí vận tải và lạm phát. Chỉ riêng khả năng xảy ra gián đoạn nguồn cung cũng đủ để đẩy các nhà giao dịch hướng tới giá dầu cao hơn và làm gia tăng biến động thị trường.

Dầu thô phản ứng nhanh khi phần bù rủi ro địa chính trị quay trở lại thị trường.

Brent tăng mạnh khi nhà đầu tư định giá khả năng nguồn cung toàn cầu thắt chặt hơn. Chi phí năng lượng tăng có thể lan sang toàn bộ nền kinh tế toàn cầu bằng cách làm tăng chi phí vận chuyển, chi phí sản xuất và giá cả người tiêu dùng, khiến lạm phát khó kiểm soát hơn.

Điều này tạo ra một thách thức khó khăn cho Federal Reserve.

Giá năng lượng cao hơn có thể làm chậm tăng trưởng kinh tế trong khi đồng thời duy trì lạm phát ở mức cao. Các nhà hoạch định chính sách phải quyết định liệu duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt lâu hơn hay chấp nhận rủi ro để kỳ vọng lạm phát lại tăng lên.

Hiện tại, thị trường đang theo dõi sát sao từng báo cáo lạm phát và mọi tuyên bố của Federal Reserve để tìm manh mối cho các quyết định lãi suất trong tương lai.

Đồng USD mạnh hơn cũng phản ánh nhu cầu gia tăng đối với các tài sản trú ẩn an toàn.

Về mặt lịch sử, bất định địa chính trị thường khuyến khích nhà đầu tư chuyển sang nắm giữ tiền mặt, chứng khoán Kho bạc (Treasury) và các vị thế phòng thủ cho đến khi xuất hiện thêm sự rõ ràng. Dù điều này hỗ trợ đồng USD, nó cũng tạo thêm sức ép lên các thị trường mới nổi và nền kinh tế phụ thuộc nặng vào năng lượng nhập khẩu.

Vàng một lần nữa thể hiện vai trò của mình như một tài sản trú ẩn truyền thống.

Nhu cầu đối với kim loại quý tăng lên khi nhà đầu tư tìm kiếm sự bảo vệ trước bất định địa chính trị, rủi ro lạm phát và biến động của thị trường tài chính. Nếu căng thẳng tiếp tục duy trì ở mức cao, vàng có thể tiếp tục thu hút nhu cầu từ nhà đầu tư tổ chức và ngân hàng trung ương.

Bitcoin cho thấy phản ứng cân bằng hơn so với các sự kiện địa chính trị trước đây.

Thay vì trải qua bán tháo hoảng loạn, tài sản số vẫn tương đối bền vững, cho thấy sự tham gia của tổ chức vẫn tiếp tục trưởng thành. Tuy nhiên, Bitcoin vẫn nhạy cảm với những thay đổi trong kỳ vọng của Federal Reserve và thanh khoản thị trường chung, nghĩa là chính sách kinh tế vĩ mô có thể tiếp tục là yếu tố dẫn dắt mạnh hơn so với các tiêu đề địa chính trị đơn thuần.

Thị trường cổ phiếu ghi nhận hiệu suất trái chiều.

Các công ty năng lượng nhìn chung được hưởng lợi khi giá dầu cao hơn, trong khi các doanh nghiệp về vận tải, sản xuất và nhóm tiêu dùng phải đối mặt với áp lực chi phí gia tăng. Cổ phiếu công nghệ vẫn thu hút đầu tư dài hạn, dù biến động ngắn hạn đã tăng lên khi nhà đầu tư đánh giá lại kỳ vọng tăng trưởng trong bối cảnh môi trường lãi suất cao hơn.

Lịch sử cho thấy các xung đột địa chính trị ảnh hưởng đến nguồn cung năng lượng thường tạo ra các cú sốc lạm phát tạm thời, sau đó là các điều chỉnh đáng kể trong chính sách tiền tệ.

Dù là trong các cuộc khủng hoảng dầu mỏ của thập niên 1970 hay những gián đoạn gần đây hơn ở Trung Đông, giá năng lượng đã nhiều lần tác động đến các quyết định của ngân hàng trung ương, kết quả kinh doanh của doanh nghiệp và tâm lý nhà đầu tư.

Với nhà đầu tư, quản trị rủi ro ngày càng trở nên quan trọng.

Đa dạng hóa theo các lĩnh vực, duy trì đủ thanh khoản và tập trung vào các tài sản chất lượng có thể mang lại khả năng chống chịu tốt hơn trong các giai đoạn bất định cao. Phơi nhiễm năng lượng, các biện pháp phòng vệ trước lạm phát và vị thế phòng thủ có thể vẫn hấp dẫn khi rủi ro địa chính trị còn kéo dài.

Hướng đi của thị trường trong vài tháng tới phần lớn phụ thuộc vào ba biến số: diễn biến ở Trung Đông, quỹ đạo của giá dầu toàn cầu và phản ứng của Federal Reserve trước dữ liệu lạm phát đang thay đổi.

Một giải pháp ngoại giao có thể làm giảm áp lực trên toàn bộ các thị trường tài chính, trong khi leo thang thêm có thể kéo dài biến động và giữ lo ngại về lạm phát ở mức cao.

Thay vì phản ứng theo cảm xúc với các tiêu đề, nhà đầu tư nên tập trung vào các nền tảng kinh tế, diễn biến chính sách và quản lý danh mục một cách kỷ luật.

Những giai đoạn bất định thường tạo ra cả rủi ro lẫn cơ hội, ưu đãi cho những ai kiên nhẫn, đa dạng hóa và ra quyết định dựa trên dữ liệu.

2in1