Glassnode: Tỷ lệ Put/Call của quyền chọn Bitcoin giảm xuống 0,59, mức thấp nhất trong nửa năm, các nhà giao dịch chuyển mạnh sang xu hướng tăng

據知名链上数据机构 Glassnode 最新發布的分析指出，比特币（BTC）选择权的卖权/买权比率（Put/Call Ratio）已降至 0.59，创下近六个月来的新低纪录。这项数据显示市场正迎来建设性的情绪转变，交易员开始减少下档避险，并积极建立看涨的上档曝险。
（前情提要：传奇交易员 Peter Brandt：比特币恐下探 4 万美元，2026 年 10 月才见真底）
（背景补充：破纪录！Coinbase 比特币溢价指数连 60 天「处于负值」，美国机构买盘熄火）

随着比特币（BTC）价格近期逐渐企稳，衍生品市场正在悄悄酝酿一股强劲的看涨情绪。台北时间 2026 年 7 月 17 日，区块链数据分析机构 Glassnode 在社群平台 X（前 Twitter）发布了关于比特币选择权市场的最新分析报告，揭示了交易员持仓部位的重大转变。

$BTC ’s options put/call ratio has fallen to a six-month low near 0.59, signalling a decisive shift toward call-heavy positioning. As price stabilises around $64K, traders appear to be reducing downside hedges and rebuilding upside exposure, a constructive shift in sentiment.… pic.twitter.com/fVkBYaCiLj

— glassnode (@glassnode) July 17, 2026

Put/Call 比率创半年新低，看涨情绪回归

根据 Glassnode 发布的数据显示，比特币选择权的卖权/买权比率（Put/Call Ratio）已经大幅下滑，逼近 0.59 的关卡，正式创下近六个月以来的新低水平。

在选择权市场中，该比率的下降通常被视为多头回归的强烈讯号。Glassnode 分析指出，这项数据变化表明市场正在出现决定性的转向，交易者的持仓结构已明显偏向以买权（Call）为主。这意味着随着比特币价格站稳 64.000 đô la Mỹ 区间，市场参与者正在积极减少下档的避险保护（Downside hedges），转而重新建立对未来价格上涨的曝险（Upside exposure），整体呈现出建设性的情绪转变。

恐慌溢价消退，需留意上方负 Gamma 区间

除了 Put/Call 比率的乐观讯号外，Glassnode 在该系列的串文中也补充了其他关键的市场动态。数据显示，比特币选择权的隐含波动率（Implied Volatility）已从先前的 48 显著降至 40，显示市场正在解除部分的恐慌溢价，虽然仍高于五月低点，但波动率的缓和对多头发展相对有利。

然而，投资人仍需对潜在的价格震荡保持警惕。Glassnode 提醒，尽管目前比特币在 63.000 至 64.000 đô la Mỹ 附近盘整，但在上方的 68.000 至 70.000 đô la Mỹ 区间存在着密集的负 Gamma 区域。一旦价格逼近该压力区，可能会引发做市商的避险操作进而放大市场波动。